Понятие и классификация акций
Акция является основным видом имущественных ценных бумаг. Согласно ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» акция эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Данное определение раскрывает следующие фундаментальные свойства акций: акция — это титул собственности на имущество акционерного общества в размере номинальной стоимости акции; акция — это бессрочная ценная бумага; акция предполагает ограниченную ответственность акционера, т.е. инвестор не может потерять больше, чем он вложил в акции; акция — неделимая ценная бумага, г.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо; акции могут расщепляться и консолидироваться; собственник акции имеет право на получение части чистой прибыли в виде дивидендов; владелец акции не имеет права изъять свою часть из общего капитала акционерного общества. Выйти из состава его участников он может, продав, передав законодательным способом свои акции.
Акция — это формальный документ. Согласно существующим нормативным актам бланки акций должны содержать следующие обязательные реквизиты: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение; наименование ценной бумаги — «акция»; порядковый номер акции; дата выпуска акции; тип акции (простая или привилегированная);
номинальная стоимость акции; имя держателя акции; размер уставного капитала на день выпуска акции; количество выпускаемых акций; срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда (только для привилегированных акций); подпись председателя правления акционерного общества; место печати, организация — изготовитель бланков ценных бумаг.
Процедура эмиссии акций включает следующие обязательные этапы: принятие решения о выпуске акций; государственная регистрация выпуска; изготовление сертификатов акций, если они выпускаются в документарной форме; размещение акций; регистрация отчета об итогах выпуска акций; внесение необходимых изменений в устав акционерного общества.
Если размещение акций производится среди более чем 500 инвесторов и (или) объем эмиссии превышает 50 ООО МРОТ, то процедура эмиссии дополнительно включает: регистрацию проспекта эмиссии; раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии; раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска акций.
Классификация акций
Акции могут быть классифицированы по следующим признакам: По способу первичного размещения среди инвесторов при выпуске:
акции, размещаемые по открытой подписке — они эмитируются в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциально неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением, рекламной кампанией и регистрацией проспекта эмиссии;
акции, размещаемые по закрытой подписке — они эмитируются в форме закрытого (частного) размещения, т.е. без публичного объявления, без рекламной кампании, публикации н регистрации проспекта эмиссии среди заранее известного ограниченного круга инвесторов в пределах ограниченной суммы.
По способности свободно обращаться:
акции открытых акционерных обществ -— они могут переходить от одного лица к другому без согласия других акционеров;
акции закрытых акционерных обществ -— они могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров. В зависимости от порядка владения (способа легитимации):
именные — переход от одного владельца к другому предполагает обязательную фиксацию этого процесса в реестре акционерного общества и внесение имени владельца в текст бумаги;
на предъявителя — для реализации и подтверждения прав владельца достаточно простого представления ценной бумаги. В зависимости от формы выпуска:
документарные — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или в случае депонирования такового — на основании записи по счету ДЕПО;
бездокументарные — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг — на основании записи по счету ДЕПО.
На фондовом рынке могут обращаться как собственно акции, так и их заменители.
Часто акционеру выдают заменитель акции — сертификат акции. Сертификат эмиссионной ценной бумаги — документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Акционеру бесплатно выдается один сертификат после полной оплаты акций. Если совершается сделка купли —- продажи акций, на сертификате делается передаточная надпись и выписывается новый. В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты:объявленные — предельное число акций соответствующего типа, которые могут быть выпущены акционерным обществом дополнительно к уже размещенным акциям. Количество объявленных акций фиксируется в уставе акционерного общества или принимается решением общего собрания акционеров квалифицированным большинством голосов (7Л от числа присутствующих по количеству акций);
размещенные — акции, приобретенные акционерами;
полностью оплаченные — размещенные акции, по которым их владелец произвел полную оплату денежными средствами или неденежными активами. По объему прав:
простые (обыкновенныеj — акции, дающие право держателю на долю в уставном капитале акционерного общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после пополнения резервного фонда, выплаты процентов по облигациям и дивидендов держателям привилегированных акций. Размер дивидендов зависит от результатов финансово-хозяйственной деятельности общества за отчетный период, а также дивидендной политики общества;
привилегированные (преференциальные) — акции, держатель которых имеет преимущественное право перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации, но не имеет права голоса на общем собрании акционеров. Эти акции дают право голоса только в том случае, если дивиденды на них не объявлялись определенное число раз.
Дивиденды устанавливаются по фиксированной ставке и выплачиваются до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Согласно п. 2 ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах» номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.В мировой практике различают следующие виды привилегированных акций. В зависимости от права общества отозвать акции:
отзывные — акционерное общество имеет право отозвать акции
путем их выкупа, с целью последующей перепродажи;
неотзывные — не предусматривают выкупа. По возможности обмена:
конвертируемые в обыкновенные акции, облигации. Согласно п. 3 ст. 31 Федерального закона «Об акционерных обществах» конвертация обыкновенных акций в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги не допускается;
неконверт ируем ые. По стабильности выплачиваемых дивидендов:
акции с фиксированным дивидендом — при выпуске устанавливается размер дивиденда, который в течение всего периода остается неизменным;
акции с плавающим курсом — дивиденд по акциям зависит от процентной ставки банка. По возможности накопления невыплаченных дивидендов:
кумулятивные — необъявленные, но причитающиеся дивиденды накапливаются на специальных счетах и обязательно будут выплачены акционерам, если не в текущем, то в следующем финансовом году;
некумулятивные — держатели некумулягивных акций теряют дивиденды за любой период, в течение которого не было объявлено об их выплате. В зависимости от права держателя предъявить акции для выкупа по заранее определенной цене:
возвратные — акционер имеет право в заранее оговоренные сроки и по заранее установленной цене вернуть акции эмитенту;
невозвратные.