8.1. Теория международных расчетных операций

1) По какому соотношению или по какому курсу может быть произведен обмен одной валюты на другую?

2) Как могут быть использованы чужие платежные средства, образовавшиеся у страны в результате ее активного платежного баланса с другими странами?

3) Как у страны восполняется недостаток в чужих платежных средствах?

При этом основные направления, по которым строится валютное законодательство (понимая под этим не только основные законы, но и подзаконные акты, инструкции и правила), заключаются в следующем:

1) в условиях бумажноденежного обращения существуют те же формы валютных операций, что и при золотом стандарте.

Цит. по: Един Г. М. Иностранные валюты и механизм международных расчетов. М., 1946. С. 67, 89, 116, 124, 125—126.

средств перед регулируили.иши иу^ии^т.^. „. ^

лить приток иностранной валюты; б) рационализировать и по

возможности сократить непроизводительное расходование средств.

Цит. по: Богданов А. С. Валютная политика стран Запада: тенденции и противоречия. М., 1984. С. 31, 33, 40, 41, 43.

99

Одной из важнейших проблем функционирования валютного механизма на Западе после крушения БреттонВудской системы стала проблема валютных курсов и принципов их регулирования'.

Валютный курс или то состояние, в котором данная валюта обменивается на другую иностранную валюту (или валюты), имеет огромное значение для: а) экспорта и импорта; б) притока или отлива из нее капиталов; в) всей структуры ее внешних расчетов.

Поэтому не случайно воздействие на валютные курсы и механизм их формирования стало одним из важнейших направлений регулирования международной валютной системы.

Быстрое изменение обменных курсов многих национальных валют по отношению к доллару резко усилило неустойчивость всей системы международных расчетов, создало немалые трудности для прогнозирования состояния торговых и платежных балансов отдельных стран.

В целях самозащиты от инфляции, порождаемой потоками обесценивающихся долларов, отдельные страны стали прибегать к системе плавающих курсов, т. е. к отказу на какоето время от поддержания жестко фиксированного паритета своих валют по отношению к доллару.

Система свободно колеблющихся курсов обнаружила свою уязвимость в области внешней торговли, особенно при заключении долгосрочных сделок. Плавание валютных курсов заметно обострило проблему страхования от валютных рисков во внешнеторговых операциях.

В условиях вялого состояния экономики, огромных масштабов безработицы и низких темпов накопления эта проблема становится весьма серьезной, особенно для отраслей традиционно ориентирующихся на экспорт.

Отсутствие ясной и согласованной между странами программы действий в области совершенствования механизма регулирования валютных курсов находит свое выражение в обилии различного рода рекомендаций чисто прагматического свойства. Так, в ходе валютных неурядиц 1971 г. группа государств, включая такие страны, как ФРГ, Канада и Япония, не производя официальной ревальвации своих валют, были вынуждены временно вводить режим их свободного плавания по отношению к американскому доллару. Центральные банки этих стран временно прекращали скупку избыточного количества долларов, в результате чего рыночный курс их национальных валют по отношению к доллару повышался;

2) при решении проблемы использования чужих платежных средств перед регулирующими органами стоят две задачи: а) уси..„ „^„„„„ „„„р^пддцдд валюты; б) рационализировать и по

4*

100

В связи с этим всю систему валютного законодательства можно разделить на две основные группы.

К первой относятся все те акты, которые поощряют привлечение иностранной валюты и ее конкуренции; ко второй — акты, ограничивающие распоряжение средствами, которые могут быть использованы для международных платежей.

Устанавливаются объекты, в отношении которых действуют ограничительные или принудительные меры.

Определяются категории операций, подпадающие под ограничения. В одних случаях они носят общий характер, как например, товары, услуги, индивидуальные переводы, в других — более детальный, когда конкретизируются отдельные товары или отдельные услуги.

Устанавливается различный режим по отношению к физическим и юридическим лицам, в зависимости от их места пребывания в стране или за границей.

Определяются твердые курсы на покупку и продажу иностранной валюты, причем в некоторых странах допускается совершение сделок по свободному (рыночному) курсу в тех случаях, когда частично операции не подпадают под ограничительные нормы;

3) мобилизация иностранных платежных средств и золота, которая заключается в следующем:

а) в некоторых странах закон обязывает всех граждан сдать в банк принадлежащие им иностранные деньги и золотые монеты и золото в слитках банкам в обмен на свою валюту;

б) закон обязывает отдельных граждан и учреждения, имеющие за границей текущие счета, дать распоряжение о перечислении остатков по этим счетам на текущие счета банков, которым разрешено производить международные расчеты;

в) закон обязывает держателей иностранных ценных бумаг (акций и облигаций) продавать их государству, которое в свою очередь реализует их за границей в целях пополнения своих ресурсов в иностранной валюте;

г) закон обязывает всех экспортеров передавать получаемую ими выручку от реализации своих товаров в иностранной валюте упомянутым выше банкам, при этом существует несколько вариантов: по одному из них вся выручка должна быть переведена, а сумма, необходимая для производства расходов, связанных с экспортом, представляется банками по специальным разрешениям; в других случаях экспортер обязан сдавать только чистую выручку за вычетом своих расходов; в третьих — экспортер обязан сдавать государству, в лице указанных банков или центральных банков, только часть вырученной им валюты, например, 80%, остальную он может использовать по своему усмотрению, как, например, для закупки импортных товаров.

101

плата премий экспортерам за сдаваемую ими иностранную валюту.

На современном этапе развития международных экономических отношений происходит постепенное усиление роли различных наднациональных органов регулирования валютных отношений. Это проявляется в использовании расчетных единиц, эмитируемых наднациональными валютнофинансовыми институтами. Наиболее известной из таких расчетных единиц являются "специальные права заимствования", называемые по английской аббревиатуре— СДР.

"Специальные права заимствования — это искусственно созданные Международным валютным фондом резервные средства, используемые в системе международных платежей для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ. Однако говорить об использовании СДР в качестве средства платежа можно лишь весьма условно. Система их применения заключается в том, что вся сумма СДР распределяется между странамиучастницами Соглашения о СДР 1969 г. В ходе первого распределения СДР в 1970—1972 гг. было "выпущено" в оборот 9,315 млрд СДР, в ходе второго, в 1979—1981 гг. — еще 12,0 млрд СДР. Каждая страна вправе в пределах имеющихся у нее в наличии СДР приобретать валюту других стран.

Такие операции приобретения за СДР валюты других стран бывают двух видов: а) по назначению; б) по договоренности.

Операция "по назначению" заключается в том, что страна, испытывающая платежные затруднения, обращается в МВФ, который назначает для нее странукредитора (из числа стран, имеющих положительное сальдо платежного баланса и крупные валютные резервы). Последняя должна предоставить в обмен на СДР свою валюту в пределах двойной суммы своего кумулятивного лимита в СДР.

При операциях "по договоренности" обмен СДР на иностранную валюту происходит без вмешательства МВФ, а осуществляется путем взаимной договоренности между странамиучастницами Соглашения. Этот вид операций с СДР применяется в основном в том случае, когда валюта страныобладательницы СДР попадает в резервы других стран в результате ее скупки в ходе валютных интервенций. Тогда страна, валюта которой поддерживалась такими взаимными усилиями, выкупает ее из чужих государственных резервов в обмен на СДР1.

Другим международным средством расчетов является ЭКЮ (в средние века существовала под таким названием французская серебряная монета). ЭКЮ довольно широко используется в западноевропейских странах, является условной единицей, одним из основных элементов Европейской валютной системы, действующей с 13 марта 1979 г. В нее входят восемь странчленов "Общего рынка". Греция, Испания и Португалия поэтапно присоединяются к ЕВС по мере реализации предусмотренных для этих стран

Цит. по: ШаровА. Н. Эволюция денег при капитализме. М., 1990. С. 102—103.

102

программ постепенного подключения к структурам Европейского Экономического Сообщества. Англия пока отказывается от подобного шага по целому ряду причин.

Центральные банки странчленов ЕВС обязаны покупать валюты партнеров в неограниченных размерах, если отклонения их курсов превысят дозволенные пределы колебаний. Эти пределы устанавливаются по отношению к ЭКЮ тех же девяти валют, которые в свое время явились основой Европейской расчетной единицы (ЕРЕ): западногерманской марки, французского франка, британского фунта стерлингов, голландского гульдена, итальянской лиры, бельгийского франка, ирландского фунта, датской кроны и люксембургского франка.

Предел колебаний курсов по отношению к ЭКЮ был установлен в размере ±2,25% от взаимных центральных курсов для семи валют и ±6% для итальянской лиры. Показателем, сигнализирующим о "ненормальности" состояния валютного курса, служит так называемый "порог отклонения", исчисляемый по следующей формуле1:

ПО = 0,75 х 2,25 х (100 — УВ), где УВ — удельный вес валюты в корзине ЭКЮ.

При достижении курсом той или иной валюты этого порога национальные банки обязаны принять меры по его стабилизации. Такие фиксированные внутри ЕВС соотношения получили наименование "кросскурсов".

Первоначальная эмиссия ЭКЮ была осуществлена на основе депозитов, имевшихся в Европейском фонде валютного сотрудничества (ЕФВС), а также части золотых и долларовых резервов странучастниц ЕВС (по 20% каждого из видов резервов). Эти вклады представляли собой трехмесячные ссуды, т. е. страныучастницы ЕВС фактически обменяли на ЭКЮ пятую часть своих запасов золота и долларов. При этом депонированное в ЕФВС золото было оценено по средней рыночной цене (пересчитанной на ЭКЮ) за последние шесть месяцев (но не большей, чем рыночная цена в предпоследний рабочий день этого периода), а вклады в долларах пересчитывались на ЭКЮ, исходя из рыночного курса доллара, зафиксированного за два рабочих дня до даты пересчета.

Количество выпускаемых в обращение ЭКЮ зависит от четырех факторов2:1) цены золота; 2) курса доллара США; 3) относительной величины золота и долларов в резервах стран, входящих в ЕВС;

4) доли золотодолларовых резервов, используемых в качестве фонда обеспечения эмиссии.

Первые два фактора находятся вне прямой компетенции ЕВС, а определяются рыночной конъюнктурой. Третий фактор зависит от политических и экономических предпочтений отдельных стран и лишь четвертый непосредственно связан с совместными решениями стран, входящих в Европейскую валютную систему.

[ Для итальянской лиры вместо 2,25 применяется сомножитель 6,0. Цит. по: Шаров А. Н. Эволюция денег при капитализме. М., 1990. С. 105,

106.

103

ЭКЮ является не только эталоном стоимости валют и "индикатором" отклонений валютных курсов, но и служит также средством расчетов между валютными органами и счетной единицей в интернациональных операциях и межгосударственных кредитах. Кредиты в ЭКЮ предоставляются не ЕФВС, а самими странамиучастницами ЕВС и подразделяются на следующие виды:

1) краткосрочные ссуды, срок которых истекает через 45 дней после конца месяца, в котором осуществлялась валютная интервенция;

2) краткосрочные валютные поддержки, представляющие собой 3месячные кредиты, которые в отдельных случаях могут пролонгироваться до 9ти месяцев;

3) среднесрочная финансовая помощь, оказываемая на срок от 2х до 5ти лет при условии проведения мер по стабилизации валюты, утвержденных СМ ЕЭС (контроль за их использованием осуществляют Европейская комиссия и Валютный комитет ЕЭС).

В настоящее время на мировом рынке золото является не только платежным, но и покупательным средством. Ни одна страна не приобретает импортные товары непосредственно на золото, поскольку в настоящее время стоимость товаров не выражается в какомлибо эквивалентном весе золота. Поэтому прежде чем приобрести товары заграничного производства, страна, обладающая золотом и желающая воспользоваться его запасами для оплаты своих закупок, должна предварительно просто продать его на специализированном рынке, подобно любому другому товару, а затем уже воспользоваться полученной валютной выручкой для приобретения необходимых товаров у совершенно иных контрагентов.

Система международных расчетных операций использует так называемые корреспондентские связи с банками в других странах— издавна наиболее распространенную форму осуществления коммерческими банками иностранных операций1. Корреспондентские связи банков обычно основываются на взаимном открытии банками специальных счетов, на которых хранятся определенные суммы средств. Размер этих средств зависит от масштаба межбанковских операций. За осуществление корреспондентских услуг банками обычно взимается определенная комиссия.

Такая форма международных банковских связей весьма удобна и целесообразна, когда банки осуществляют с фирмами, банками или лицами другой страны лишь отдельные, разрозненные операции (хотя они могут быть весьма многочисленными). В этих случаях банкикорреспонденты выполняют отдельные поручения, даваемые ими друг другу, обычно на взаимной основе. Наиболее распространенными поручениями такого рода являются поручения по внешнеторговым сделкам (акцепт трат, выплаты с аккредитивов и т. п.), снабжение кредитной информацией (о состоянии дел клиентов и т. п.). Как видно из самого термина, банки осущест

Цит. по: Могутин В. Б. Банки и международный капиталистический бизнес. М., 1981. С. 53—54.

104

вляют связь друг с другом в основном по почте или по телеграфу.

В ряде случаев корреспондентские связи перерастают в сотрудничество с более солидной финансовой основой (на базе участия, в том числе взаимного, в капитале, на кредитных связях устойчивого характера и т. п.). В последние годы в связи с осложнением международных банковских операций и развитием других форм "выхода" банков на внешний рынок значение корреспондентских связей уменьшилось. Тем не менее ведущие капиталистические банки продолжают не только сохранять, но и развивать сеть своих корреспондентов по всему миру. Международные расчетные операции осуществляются путем проведения всех операций через счета в банках или, другими словами, посредством безналичных переводов