22.3. Специализированные небанковские кредитив-финансовые учреждения
Росту влияния специализированных небанковских учреждений способствовали три основные причины:
• рост доходов населения в развитых странах;
• активное развитие рынка ценных бумаг;
• оказание этими учреждениями специальных услуг, которые не могут предоставить банки.
Кроме того, ряд специализированных небанковских учреждений (страховые компании, пенсионные фонды) в отличие от банков могут аккумулировать денежные сбережения на довольно длительные сроки и, следовательно, делать долгосрочные инвестиции.
Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения,
181
предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.
Указанные институты ведут острую конкуренцию между собой как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных
операций.
Страховые компании конкурируют с пенсионными фондами за привлечение пенсионных сбережений и вложение их в акции. Ссудосберегательные ассоциации ведут борьбу со страховыми компаниями в сфере ипотечного кредита и вложений в недвижимость, а также в области инвестирования в государственные ценные бумаги. Финансовые компании соперничают со страховыми компаниями в сфере потребительского кредита.
Инвестиционные и страховые компании, пенсионные фонды конкурируют между собой за вложения в акции. Кроме того, все виды этих учреждений конкурируют с коммерческими и сберегательными банками за привлечение сбережений всех слоев населения. При этом необходимо отметить, что конкуренция как между специализированными небанковскими учреждениями, так и между ними и банками имеет так называемый неценовой характер. Это объясняется прежде всего спецификой пассивных операций каждого вида кредитнофинансовых учреждений. Так, в банковском деле действует процентная ставка по вкладам (депозитам) и предоставляемым кредитам, в страховом деле — страховой тариф, который определяет размер страховой премии и страхового возмещения; у инвестиционных компаний — курсовая разница выпускаемых и приобретаемых ими акций. Поэтому неценовая конкуренция определяется прежде всего несопоставимостью операций и цены на них. Сопоставимость возможна лишь при инвестировании в однородные финансовые по своей природе объекты. В данном случае можно говорить о сопоставимости в государственные ценные бумаги и некоторые виды акций, а также в ипотечный и потребительский кредиты.Создание и развитие пенсионных фондов — новое явление на рынке ссудных капиталов, ценных бумаг и в целом в кредитной системе.
Ссудосберегательные ассоциации представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства.
Финансовые компании — особый тип кредитнофинансовых учреждений, которые действуют в сфере потребительского кредита.
182
Финансовые компании служат важным инструментом "проталкивания" товаров длительного пользования на рынки для крупных промышленных корпораций, особенно в условиях низкого спроса и ухудшения экономической конъюнктуры.
Кредитные союзы предназначены в основном для обслуживания физических лиц, объединенных по профессиональному и религиозному признакам.
Развитие благотворительных фондов связано с рядом обстоятельств:
1) благотворительность стала частью предпринимательства;
2) стремление владельцев крупных личных состояний избежать больших налогов при передаче наследств и дарений;
3) позволяет крупным собственникам укрывать свои капиталы от обложения подоходным налогом и налогом на наследство.
Инвестиционные компании путем выпуска собственных акций привлекают денежные средства, которые затем вкладывают в ценные бумаги промышленных и других корпораций. Таким образом, они финансируют различные сферы экономики.
Особенностью накопления капитала страховых компаний является поступление страховых премий от юридических и физических лиц, размер которых рассчитывается на основе страховых тарифов или ставок, а также дохода от инвестиций.
Монополистическая стадия капитализма обусловила появление новых кредитнофинансовых институтов, которые стали быстро развиваться после кризиса 1929—1933 гг.
Произошло более полное разграничение функций между различными финансовыми институтами внутри кредитной системы. Быстро выросли и заняли важнейшие позиции на рынке ссудных капиталов страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, ссудносберегательные ассоциации и другие специализированные учреждения. Они стали основным источником долгосрочного капитала на денежном рынке, потеснив в этой сфере коммерческие банки.Однако падение удельного веса коммерческих банков не означает снижения их роли в экономике. Они продолжают выполнять важнейшие функции кредитной системы: расчетные операции, депозитночековую эмиссию, кратко и среднесрочные финансирования, а также определенную часть долгосрочного финансирования.
Кредитнофинансовые учреждения осуществляют свои функции в экономике по трем основным направлениям:
• предоставление ссудного капитала промышленности и государству;
183
• аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; " • владение фиктивным капиталом.
Широкая сеть специализированных кредитнофинансовых учреждений позволила собрать свободные денежные капиталы и сбережения и предоставить их в распоряжение торговопромышленных корпораций и государства. Таким образом, развитие кредитной системы явилось одной из важнейших предпосылок обеспечения относительно высокой нормы накопления капитала, что способствовало росту производства и реализации научнотехнической революции