ГРОШОВА МАСА ТА ЇЇ СТРУКТУРА. ГРОШОВА БАЗА

Грошовий обіг забезпечений грошовою масою - одним з найважли­віших показників, що характеризує грошово-кредитну сферу та впли­ває на інтенсивність руху грошей, формування попиту на гроші й рин­кову кон'юнктуру загалом.

Грошова маса - це сукупність запасів грошей у всіх формах у розпо­рядженні суб'єктів грошового обігу на певний момент [7. С. 72]. Вона має кількісне вираження, складну структуру та динаміку руху. Якіс­на характеристика грошової маси потребує детального дослідження її структури. Є багато різних концепцій визначення компонентів грошо­вої маси, проте найскладніша структуризація грошової маси за ступе­нем ліквідності окремих її елементів. За цим критерієм грошову масу формують специфічні показники, які називають грошовими агрегата­ми. Кількість агрегатів, які використовують для якісної характеристи­ки грошової маси в окремих країнах, різна.

У статистичній практиці України визначено чотири грошові агрега­ти: М0, М1, М2, М3.

Грошовий агрегат М0 охоплює готівкові кошти в обігу поза банками.

Грошовий агрегат М1 складається з грошового агрегату М0 та пере- казних депозитів у національній валюті - коштів, які на першу вимогу можуть бути обміняні на готівку за номіналом та безпосередньо ви­користані для платежу.

Грошовий агрегат М2 утворюють грошовий агрегат М1, переказні де­позити в іноземній валюті, а також кошти на вимогу, які безпосередньо не використовують для платежів, строкові кошти та кошти за іменними ощадними (депозитними) сертифікатами, що емітовані банками.

Грошовий агрегат М3 охоплює грошовий агрегат М2 та боргові цін­ні папери банків (облігації, векселі, ощадні (депозитні) сертифікати корпорацій тощо) і формує грошову масу держави.

Ліквідність грошової маси знижується з кожним наступним агре­гатом. Найбільш ліквідними і готовими обслуговувати товарообіг є гроші агрегату М0. Агрегат М1 відображає масу грошей, яка виконує функції засобів обігу й платежу.

В Україні для маси грошей в обігу характерні високі темпи зростан­ня та надмірна частка в ній готівки, про що свідчать дані табл. 4.2.

Основою для формування грошових агрегатів, що характеризує масу грошей з боку її прояву на балансі центрального банку, є показ­ник грошової бази. Грошова база є сукупністю зобов’язань центрально­го банку в національній валюті, що забезпечують зростання грошової маси та кредитування економіки. Зростання грошової бази підлягає контролю з боку центрального банку (шляхом запровадження норм обов’язкового резервування, контролю центрального банку за корес­пондентськими рахунками комерційних банків тощо) для уникнення стихійного збільшення грошей в обігу та інфляційного тиску.

Грошова база охоплює запаси готівкових коштів в обігу поза бан­ківською системою та в касах банків і суму резервів комерційних бан­ків на їхніх кореспондентських рахунках у центральному банку.

Обсяги та динаміка грошової бази в Україні відображені в табл. 4.3.

Важливою характеристикою економічної системи держави, що ві­дображає її насиченість ліквідними активами, які здатні виконувати функції засобу обігу та платежу (грошовою масою), є рівень монети- зації економіки.

СТРУКТУРА ГРОШОВОЇ МАСИ В УКРАЇНІ*

Таблиця 4.2

^Розраховано за даними http://www.bank.gov.ua/Statist/el_bul.htm

Рівень монетизації економіки - це макроекономічний показник, який характеризує ступінь насиченості національної економіки гро­шовою масою, необхідною для забезпечення виробництва і реалізації ВВП, погашення боргових зобов’язань.

Фактичний стан монетизації економіки розраховують за допомо­гою коефіцієнта монетизації за такою формулою:

Км =

М3

ВВП

де Км - коефіцієнт монетизації економіки; М3 - обсяг грошової маси на кінець року за агрегатом М3; ВВП - річний номінальний обсяг ВВП.

Економічна сутність показника монетизації зумовлює неможли­вість визначення конкретного критерію його достатності, адже на його зменшення чи зростання впливають різноманітні чинники (як позитивні, так і негативні).

Зміну рівня монетизації економіки в напрямі зниження або підви­щення називають, відповідно, демонетизацією та ремонетизацією.

Демонетизація означає зниження рівня забезпечення економіки грошовими ресурсами, ремонетизація - протилежний процес.

Численні наукові дослідження доводять наявність тісного зв'язку між коефіцієнтом монетизації та рівнем розвитку економічної сис­теми держави. Тому цей показник є важливим індикатором оцінки можливості економічного зростання, що відображає інтенсивність використання суб'єктами економіки ліквідних активів у розрахунках і платежах.

Динаміка рівня монетизації в Україні відображена в табл. 4.3.

Таблиця 4.3

ДИНАМІКА ГРОШОВОЇ БАЗИ ТА РІВНЯ МОНЕТИЗАЦІЇ В УКРАЇНІ

Джерело: Основні показники, що характеризують стан грошово-кредитного ринку. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/Fin_ryn/Pot_tend /index.htm; http://www.bank.gov.ua/Statist/el_bul.htm

4.3.