ПІДСУМКИ

1. Федеральна резервна система бу­ла створена у 1913 р. для уник­нення банківської паніки. Внаслі­док ворожості до центральних бан­ків і централізації влади Феде­ральна резервна система була ство­рена з багатьма противагами, для розпорошування влади.

2. Формальна структура Федераль­ної резервної системи складаєть­ся з 12 регіональних федераль­них резервних банків, приблизно 5000 комерційних банків — членів ФРС, Ради керуючих Федераль­ної резервної системи, Федераль­ного комітету відкритого ринку і Федеральної консультативної ради.

3. Хоча на папері здається, що Фе­деральна резервна система де­централізована, на практиці вона функціонує як об’єднаний цент­ральний банк, що контролюється Радою керуючих і, зокрема, го­ловою Ради керуючих.

4. Федеральна резервна система більш незалежна, ніж інші установи уря­ду США. Проте вона також за­знає політичного тиску, адже за­конодавство, що структурує ФРС, пишеться Конгресом і може змі­нитися в будь-який час. Теорія бюрократичної поведінки показує, що одним із визначальних чин­ників поведінки ФРС є її нама­гання збільшити свою владу і пре­стиж. Цей погляд пояснює багато кроків ФРС, хоча вона також мо­же діяти і в суспільних інтересах.

5. Аргументи на користь незалеж­ності Федеральної резервної сис­теми грунтуються на погляді, що зменшення незалежності ФРС і її підпадання під більший полі­тичний тиск надало б монетарній політиці інфляційних тенденцій. Незалежна ФРС може дозволити собі орієнтуватися на довгостро­кові цілі і не реагувати на корот­кострокові проблеми, що мають результатом експансіоністську мо­нетарну політику і політичний ді­ловий цикл. Аргумент проти не­залежної ФРС грунтується на то­му, що недемократично мати мо­нетарну політику (таку важливу для суспільства), що контролю­ється елітою, яка не відповідає перед громадськістю. Незалежна ФРС також робить складним узгод­ження монетарної і фіскальної по­літики, але не зрозуміло, чому ФРС використовує свою незалеж­ність так нерозсудливо.

ВИЗНАЧАЛЬНІ ПОНЯТТЯ

федеральні резервні банки Рада керуючих Федеральної ре­зервної системи

Федеральний комітет відкритого ринку (FOMC)

ЗАПИТАННЯ І ЗАВДАННЯ

* 1. Чому Федеральна резервна сис- 8.

тема була заснована з дванадцяти регіональних федеральних резер­вних банків, а не з одного цент­рального банку, як в інших кра­їнах? * θ∙

2. Які політичні реалії можуть по­яснити, чому Закон про Феде­ральну резервну систему, прийня- lθ^, тий у 1913 р., розмістив два фе­деральні резервні банки у Micypi?

* 3. Федеральна резервна система схо­

жа на Конституцію СІЛА, що бу­ла створена з системою багатьох противаг. Обговоріть.

4. Яким чином регіональні федераль- ні резервні банки можуть впли­вати на проведення монетарної політики?

* 5. Які підрозділи Федеральної ре­

зервної системи контролюють об- 12 лікову ставку? резервні вимоги? операції на відкритому ринку?

6. Чи вважаєте ви, що чотирнад- *13 цятирічний без права повторення строк перебування керуючих у Ра­ді убезпечує Раду керуючих від політичного тиску? 14.

* 7. Які підрозділи здобули владу у

Федеральній резервній системі і які втратили? Чому, на вашу дум­ку, це сталося?

ФРС є найбільш незалежною з усіх урядових установ. Яка голов­на відмінність між нею та іншими урядовими установами, що пояс­нює цю більшу незалежність? Яке основне знаряддя викорис­товує Конгрес, щоб мати певний контроль над ФРС?

У 1960-і роки Федеральна резер­вна система швидко втрачала сво­їх членів. Як може теорія бюро­кратичної поведінки пояснити кам­панію ФРС за прийняття законо­давства, за яким усі комерційні банки стають членами ФРС? Чи досягла ФРС успіху в цій кампанії? Правильне, неправильне чи неви- значене таке твердження: «Тео­рія бюрократичної поведінки по­казує, що ФРС ніколи не діє в суспільних інтересах».

Чому ліквідація незалежності ФРС призвела б до чіткішого політич­ного ділового циклу?

Правильне, неправильне чи неви- значене таке твердження: «Неза­лежність ФРС робить її повністю безвідповідальною за свої дії». Правильне, неправильне чи неви- значене таке твердження: «Неза­лежність ФРС означає, що по­трібний довгостроковий підхід, а не короткостроковий».