11.3. Экономические последствия инфляции

Зачастую мы относим к последствиям инфляции то, что на деле таковым не является. Приходится, например, слышать, что инфляция делает людей беднее, т.к. они могут купить меньше товаров на ту же зарплату.

В действительности последствия инфляции зависят от того, является ли она предсказуемой (экономические агенты примерно знают заранее, каким будет рост цен) или неожиданной. В первом случае ущерб от инфляции будет меньше, поскольку решения принимаются в условиях определенности. Однако и тогда имеются определенные общественные издержки инфляции.

А. Издержки предсказуемой инфляции

1. Прежде всего, инфляция ведет к возникновению особого инфляционного налога. Этот налог уплачивают те, кто хранит деньги на руках и текущих счетах, поскольку покупательная способность денег уменьшается. С другой стороны, государство, печатая деньги, получает дополнительный доход, называемый «сеньораж». В странах, переживающих гиперинфляцию, сеньораж является основным источником государственных доходов.

2. Пытаясь избежать инфляционного налога, люди начинают открывать срочные процентные счета в банках или скупать иностранную валюту. Но тогда при совершении сделок приходится чаще посещать банк или обменный пункт. Возникающие в связи с этим затраты времени и сил получили название «издержки стоптанных башмаков».

3. Следующий вид издержек инфляции связан с тем, что инфляция заставляет фирмы чаще изменять прайс-листы, ценники и т.п. Все это стоит денег, и такого рода издержки называются «издержки меню».

4. Еще один вид потерь от инфляции связан с особенностями налогового законодательства.

5. Следующий вид издержек состоит просто в неудобстве жизни при меняющихся ценах, поскольку все расчеты и сопоставления затрудняются. Постоянно приходится уточнять, в ценах какого года произведен тот или иной подсчет.

Б. Издержки непредвиденной инфляции

Непредвиденная инфляция подрывает рыночный механизм распределения ресурсов и продуктов, а потому ущерб от нее заметно выше. В числе ее издержек:

1. Резкое обесценивание денежных сбережений фирм и населения. В частности у предприятий обесцениваются амортизационные фонды, что подрывает процесс воспроизводства;

2. Перераспределение богатства от кредиторов к должникам. Последние берут займы «дорогими деньгами», а отдают «дешевыми». Так один из источников стремительного обогащения т.н. «новых русских» состоял в том, что в те годы, когда цены увеличивались в разы, они получали государственные кредиты, например, под 20% годовых. Разрыв между ожидаемой и фактической реальной процентной ставкой, возникающий из-за неожиданной инфляции, разрушает кредитную систему;

3. Перераспределение богатства от людей с фиксированными доходами (пенсионеры, работники с заработной платой, размер которой закреплен договором и т.п.) к тем, чьи доходы гибко реагируют на изменение цен;

4. Увеличение инвестиционных рисков, соответственно сокращение инвестиций.

Особенно велики издержки гиперинфляции. Такая инфляция полностью разрушает экономику, делая невозможным любое бизнес-планирование. Фирмы прекращают капиталовложения, т.к. не знают, какими будут цены на товары и ресурсы даже через несколько месяцев. Потребительский спрос деформируется из-за стремления населения вкладывать деньги в товары длительного пользования, покупаемые «впрок», и в валюту. Производство вытесняется спекулятивными операциями. Остановить гиперинфляцию очень сложно. Для этого необходимы резкое ограничение государственных расходов и жесткий контроль за денежной массой, осуществляемые решительно и без оглядки на жалобы тех, кому кажется, что они страдают от такой политики больше, чем их соседи.