Денежный мультипликато

Денежная масса (Ml) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты):              М              =              С + D

Однако центральный банк, который осуществляет контроль за предложением денег не может непосредственно воздействовать на величину предложения денег, поскольку не он определяет величину депозитов, а может только косвенным образом влиять на их величину через изменение нормы резервных требований. Центральный банк регулирует только величину наличности (поскольку он сам ее пускает в обращение) и величину резервов (поскольку они хранятся на его счетах). Сумма наличности и резервов, контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (monetary base) или денег повышенной мощности (high-powered money) и обозначается Н:

Н = С + R

Каким образом центральный банк может контролировать и регулировать денежную массу? Это оказывается возможным через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора.

Чтобы вывести денежный мультипликатор, введем следующие понятия: норма резервирования гг (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: гг = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы.

Поскольку С = сг х D, a R = гг х D, то можно записать:

(1)

(2)

M=C + D = crxD + D = (cr + 1) xD H = С + R = cr x D + rr x D = (cr + rr) x D Разделим (1) на (2), получим:

M (cr + 1) х D (cr + 1)              (cr              +              1)

=              =              отсюда              M              =              H

H (cr + rr) xD (cr + rr)              (cr              + rr)

(cr + 1)

M = mult?eHxH              mult ?en =

(cr + rr)

Величина [(cr + 1)/ (cr + rr)] представляет собой денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу. Как любой мультипликатор, он действует в обе стороны. Если центральный банк хочет увеличить денежную массу, он должен увеличть денежную базу, а если он хочет уменьшить предложение денег, то денежная база должна быть уменьшена.

Заметим, что если предположить, что наличность отсутствует (С=0), и все деньги обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора мы получим банковский (депозитный) мультипликатор: multo = 1/ гг .

Величина денежного мутьтт

Рис. 4.

Не случайно банковский мультипликатор часто называют «простым денежным мультипликатором» (simple money multiplier), а денежный мультипликатор - сложным денежным мультипликатором или просто денежным мультипликатором (money multiplier).

население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Это можно показать на графике, на котором представлено соотношение денежной базы (Н) и денежной массы (М) через денежный мультипликатор, равный: (сг + /(сг + гг) Очевидно, что тангенс угла наклона равен (cr + rr)/(cr + 1) (рис. 4.). При неизменной величине денежной базы Hi рост нормы депонирования от сгі до сг2 сокращает величину денежного мультипликатора и увеличивает наклон кривой денежной массы (предложения денег), в результате предложение денег сокращается от Mi до М2. Чтобы при снижении величины мультипликатора денежная масса не изменилась (сохранилась на уровне Mi, центральный банк должен увеличить денежную базу до Н2.

Итак, рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора. Аналогично можно показать, что рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов), т.е. чем больше величина избыточных, не выдаваемых в кредит, банковских резервов, тем меньше величина мультипликатора.