Кривая LM1 факторы ее эластичности и смещения
Кривая LM показывает различные комбинации национального дохода (F) и средней реальной ставки процента (г), при которых устанавливается равновесие на денежном рынке, т. е. спрос на деньги (L) равен денежному предложению (Ma).
Отметим, что L в модели LM представляет собой реальный, а не номинальный спрос на деньги, т. е. номинальный спрос на деньги, деленный на уровень цен (так называемый реальный денежный баланс).
Кривая LM выводится из модели равновесия денежного рынка, где L = Ms, следующим образом (рис. 18.2).
Рис. 18.2. Формирование кривой LM
Предположим, что исходное равновесие на денежном рынке (рис. 18.2, а) устанавливается в точке пересечения Ms и L0 и соответствует ставке процента г0 и национальному доходу Y0 (см. рис. 18.2, б). Таким образом, мы имеем первую точку (А) на кривой LM (см. рис. 18.2, б).
А теперь представим, что в экономике происходит рост национального дохода до уровня Y1 (см. рис. 18.2, б), что оказывает влияние на денежный рынок, увеличивая трансакционный спрос на деньги для обслуживания возросшего количества сделок, т. е. сдвигая кривую L вправо (на рис. 18.2, а — смещение L0 в положение L1). Результатом увеличения спроса на деньги (при неизменном денежном предложении) является рост равновесной процентной ставки до уровня T1 (см. рис. 18.2, а).
Проецируя новую равновесную ставку процента (см. рис. 18.2, б), находим вторую точку (В) кривой LM. Имея две точки, строим прямую, в каждой точке которой спрос на деньги равен денежному предложению.
Как и кривая IS, LM может иметь различную эластичность, т. е. быть более пологой (высокая эластичность) или более крутой (низкая эластичность). Эластичность кривой LM зависит от следующих факторов:
1) степени реакции денежного спроса на изменение национального дохода.
Чем сильнее эта реакция, т. е. чем больше сдвиг кривой L в результате роста национального дохода, тем больше будет увеличение ставки процента, тем неэластичнее кривая LM (в этом можно убедиться, предполагая различные диапазоны сдвига кривой L на рис. 18.2, а). Если же спрос на деньги слабо реагирует на изменение национального дохода (например, возросший уровень производства и потребления частично обслуживается за счет увеличения скорости обращения денежной массы), то и рост ставки процента будет небольшим, а значит, и кривая LM — более эластичной;2) степени реакции денежного спроса на изменение ставки процента. Чем сильнее эта реакция, т. е. чем эластичнее кривая L на рис. 18.2, а (чем сильнее падает спрос на деньги в результате роста ставки процента), тем меньше увеличение равновесной ставки процента, тем эластичнее кривая LM (в этом можно убедиться, предполагая различный наклон кривой L на рис. 18.2, а). Если же спрос на деньги слабо реагирует на изменение ставки процента, т. е. спрос на деньги — в основном трансакционный, а не спекулятивный, то кривая L будет неэластична, а значит, и новая равновесная ставка процента — больше и кривая LM — неэластичнее.
Кривая LM может параллельно смещаться вправо вниз или влево вверх в зависимости от изменений спроса на деньги и денежного предложения, происходящих независимо от изменений в национальном доходе. При этом происходит следующее:
- независимое уменьшение спроса на деньги (например, в результате массовой эмиграции) приводит к параллельному сдвигу кривой LM влево: при каждой ставке процента национальный доход будет меньше из-за замедления деловой активности. И наоборот, автономное увеличение спроса на деньги (например, во время рождественских праздников) приведет к параллельному сдвигу кривой LM вправо;
- независимый рост денежного предложения (например, в результате увеличения эмиссии денег) приводит к параллельному сдвигу кривой LM вправо: при каждой ставке процента национальный доход будет больше благодаря механизму денежной трансмиссии.
И наоборот, автономное падение денежного предложения (например, в результате массовой утечки национальной валюты из страны) приведет к параллельному сдвигу кривой LM влево.Таким образом, кривая LM может быть представлена в виде следующего уравнения:
где
— ставка процента;
Y — национальный доход;
M — номинальное денежное предложение (константа);
P — текущий уровень цен;
M / P — реальное денежное предложение;
h — коэффициент, показывающий степень реакции реального денежного спроса на изменение ставки процента;
η — коэффициент, показывающий степень реакции реального денежного спроса на изменение национального дохода.
Из этого уравнения видно, что чем больше чувствительность денежного спроса к изменению национального дохода (п) и меньше чувствительность денежного спроса к изменению
ставки процента (h), тем круче кривая LM, причем увеличение денежного предложения (М/Р) сдвигает кривую LM вправо.
А теперь объединим кривые IS и LM, чтобы получить точку равновесия одновременно на рынке товаров и рынке денег.
18.2.