Модель IS-LM и механизмы изменения равновесного состояния

Одновременное равновесие на рынке товаров и рынке денег достигается в точке пересечения кривых IS и LM (рис. 18.3).

Рис.

Как показано на рис. 18.3, Y_e и г_е — равновесный национальный доход и равновесная ставка процента соответственно, т. е. при данном уровне национального дохода и ставке процента оба рынка (и товарный, и денежный) находятся в равновесии. Более того, в нормально функционирующей рыночной экономике существуют механизмы, восстанавливающие равновесие в случае его нарушения.

Предположим, что текущий уровень национального дохода (Y₁) больше равновесного, как показано на рис 18.3. Первым “откликнется” на изменение ситуации денежный рынок. Возросший объем сделок тут же повысит спрос на деньги и, следователь

но, ставку процента до T₁ (см. рис. 18.3). Следующий этап — это приспособление инвестиций и сбережений к новой повышенной ставке процента. Инвестиции начнут падать, а сбережения — увеличиваться, оказывая давление на национальный доход в сторону снижения. В свою очередь, уменьшающийся национальный доход сокращает спрос на деньги (на рис. 18.3 это движение показано стрелкой вдоль кривой LM) и, как следствие, ставку процента. Наконец, падающая ставка процента приводит к увеличению инвестиций и уменьшению сбережений (на рис. 18.3 это движение показано стрелкой вдоль кривой IS). Очевидно, что процесс взаимной коррекции двух типов рынков остановится только в точке равновесия, где IS = LM.

Равновесие в модели IS-LM можно представить в виде формулы, объединяя приведенные выше уравнения. В уравнении г = А/Ъ - Yf(Jcb) выражаем Y через г, а затем подставляем вместо г уравнение г = I fh(nY-M/P), так как в точке пересечения кривых и Y, и г для обоих рынков равны.

Данное уравнение показывает, что равновесный национальный доход определяется двумя экзогенными (независимыми) переменными: автономными расходами (А) и реальной денежной массой (М/Р). Чем больше и то, и другое, тем выше уровень национального дохода.

Таким образом, это уравнение показывает, что равновесная ставка процента также зависит от автономных расходов (прямая зависимость) и реальной денежной массы (обратная зависимость).

Выраженные в этих двух последних уравнениях зависимости будут полезны при рассмотрении эффекта фискальной и кредитно-денежной политики в следующей главе.

Как известно, равновесие не означает неподвижности. В модели IS-LM равновесный уровень национального дохода и процентной ставки может изменяться в зависимости от смещения кривых IS и LM. Рассмотрим механизм установления нового равновесия в результате смещения кривых с помощью двух примеров.

В первом примере предполагаем рост автономных расходов (например, увеличение государственных расходов, не связанное с изменением ставки процента). Как было показано выше, в результате этого события кривая IS параллельно сместится вправо вверх (рис. 18.4).

Рис. 18.4. Изменение равновесия в модели IS-LM в результате увеличения независимых расходов

Результатом смещения кривой IS является рост и равновесного национального дохода (с Y₀ до Y₁), и равновесной ставки процента (с r_Q до T₁). При этом увеличение национального дохода (ΔΥ = Y₁ - Y₀) гораздо меньше (ΔΥ < |АВ|), чем было бы в отсутствие влияния денежного рынка (если бы кривая LM была горизонтальной, т. е. спрос на деньги определялся бы не ставкой процента, а денежным предложением). Таким образом, наличие денежного рынка как бы гасит мультипликативный эффект роста автономных расходов, поскольку |АВ| есть прирост расходов, умноженный на коэффициент мультипликатора.

Логическое объяснение этого феномена состоит в следующем. Увеличение автономных расходов первоначально вызывает мультипликативный рост национального дохода, однако в то же время взлетает и спрос на деньги, увлекая вверх ставку процента (при фиксированном денежном предложении). В свою очередь, растущая ставка процента уменьшает инвестиции и увеличивает сбережения, тем самым “тормозя” национальный доход.

Второй пример изменения равновесия в модели IS-LM связан со смещением кривой LM. Предположим, что в экономике выросло денежное предложение, не связанное с изменением национального дохода (например, дополнительная денежная эмиссия для погашения государственного долга). Результатом этого события станет параллельный сдвиг кривой LM вправо вниз (рис. 18.5).

Рис. 18.5. Изменение равновесия в модели IS-LM в результате увеличения денежного предложения

Последствие смещения кривой LM — увеличение равновесного национального дохода (с Y₀ до Y₁) и одновременно падение равновесной ставки процента (с r_Q до rj. При этом сокращение ставки процента (Ar = T₁- r_Q) гораздо меньше (Ar < |CD|), чем было бы при отсутствии влияния товарных рынков (если бы кривая IS была вертикальной, т. е. и инвестиции, и сбережения не зависели от ставки процента). Таким образом, товарные рынки как бы “гасят” падение ставки процента.

В самом деле, увеличение денежного предложения приводит к падению ставки процента, что, в свою очередь, стимулирует инвестиции и потребление. В этих условиях спрос на деньги возрастает, “толкая” ставку процента снова вверх.

Итак, исследование взаимосвязи товарных и денежных рынков с использованием модели IS-LM позволяет сделать следующие выводы:

1. Модель IS-LM, представляющая собой комбинацию различных уровней национального дохода и средней ставки процента, при которой устанавливается равновесие и на товарных, и на денежных рынках, используется для анализа как взаимосвязи указанных рынков, так и оценки эффективности макроэкономической политики.

2. Кривая IS, показывающая равновесие на товарных рынках, выводится из кейнсианской модели “инвестиции—сбережения”, ее эластичность зависит от чувствительности инвестиций и сбережений к изменению ставки процента, размера мультипликатора и предельной склонности к сбережению.

3. Кривая LM, показывающая равновесие на денежных рынках, выводится из модели спроса и предложения на денежном рынке, ее эластичность зависит от чувствительности спроса на деньги к изменению национального дохода и к изменению ставки процента.

4. Равновесие одновременно и на товарных, и на денежных рынках, существующее в точке пересечения кривых IS и LM, обладает способностью восстанавливаться автоматически путем взаимного “погашения” колебаний на обоих рынках.

В идеале механизмы товарных и денежных рынков, способные перекрестно гасить колебания (как благоприятные, так и неблагоприятные), вызванные действием привходящих и случайных факторов, обеспечивают экономическую стабильность. Эту особенность необходимо учитывать при выработке экономической политики для достижения текущих целей. Именно поэтому модель IS-LM широко используется для теоретического обоснования эффективности фискальной и кредитно-денежной политики, что будет показано в следующей главе.

Основные понятия и термины

Модель IS-LM; кривая IS; эластичность кривой IS; смещение кривой IS; кривая LM; эластичность кривой LM; смещение кривой LM; механизм восстановления равновесия в модели IS-LM.