Механизм равновесных цен на инвестиционном рынке

Сбалансированность инвестиционного спроса и предложения может быть достигнута лишь в общих масштабах инвестиционного рынка. Их выравнива­ние происходит в рыночной системе посредством установления равновесных

цен.

Действие механизма равновесных цен на инвестиционном рынке отража­ет специфику инвестиционных товаров. Последняя, как отмечалось, состоит в способности инвестиционных товаров приносить доход. Стремление к получе­нию наибольшего дохода при меньших затратах лежит в основе решений эко­номических субъектов об инвестировании. При определенной структуре инве­стиционного предложения инвесторы окажут предпочтение тем инвестицион­ным товарам, которые обеспечат наибольшую норму чистой прибыли на вло­женный капитал при минимальном риске вложений. Высокая рыночная цена инвестиционных товаров, обусловленная их доходностью, служит импульсом для направления значительных масс инвестиционного капитала в эти объекты вложения. Перемещение инвестиционного капитала приводит к превышению инвестиционного спроса над предложением данных товаров, что при прочих равных условиях инициирует эффект повышения цены и эффект увеличения предложения. При увеличении предложения данных инвестиционных товаров рыночный механизм вызовет снижение их цены. Поэтому произойдет перелив инвестиционного капитала в более доходные сферы инвестиционной деятель­ности. Рассматриваемый процесс завершится установлением динамического равновесия на инвестиционном рынке.

Таким образом, равновесие в условиях чисто конкурентного рынка пред­полагает, что принятие решений об инвестировании, вытекающее из сравнения ожидаемого уровня ставки ссудного процента и маржинальной эффективности капитала, ведет к оптимальному распределению планируемых инвестиций в со­ответствии с перспективой роста рентабельности. Понимаемое таким образом равновесие выступает как идеальная экономическая система, которая характе­ризуется совокупной пропорциональностью инвестиционных ресурсов и их ис­пользования, оптимальной реализацией экономических интересов субъектов инвестиционной деятельности.

В действительности структура инвестиционного рынка далека от идеаль­ной модели. Отсутствие чистой конкуренции ограничивает динамизм инвести­ционного спроса и предложения, уменьшает возможности их балансирования, а следовательно, и установления цены на равновесном уровне. Потенциальные участники инвестиционной деятельности не имеют равного доступа к инвести­ционному рынку, различаются их возможности получить инвестиционные ТО-

вары по рыночной цене. Крупные олигополистические инвесторы находятся в более благоприятном положении, чем конкурирующие, так как, контролируя предложение и манипулируя ценами, они могут перекладывать свои затраты на потребителей. Кроме того, вследствие своего высокого рейтинга они могут ис­пользовать средства финансового рынка на более выгодных условиях, чем дру­гие фирмы, норма ожидаемой чистой прибыли которых может быть выше.

Отсюда следует, что в реальной экономической практике инвес­тиционный рынок не выполняет идеально функцию оптимального распределе­ния инвестиций. Это, однако, не исключает необходимости абстрактного моде­лирования экономических процессов, поскольку именно на данной основе можно выявить существенные связи, закономерности, определить условия рав­новесия элементов, из которых складывается совокупность экономических яв­лений согласно закону свободной конкуренции.

1.3.4.