Кривая IS, факторы ее эластичности и смещения

Кривая IS показывает различные комбинации национального дохода (Y) и средней реальной ставки процента (г), при которых устанавливается равновесие на товарных рынках, т. е. инвестиции (I) равны сбережениям (S).

Отметим, что I в модели IS-LM — это планируемые инвестиционные расходы.

Кривая IS выводится из кейнсианской модели равенства инвестиций (I) и сбережений (S) следующим образом (рис. 18.1).

Рис. 18.1. Формирование кривой IS

Предположим, исходное равновесие на товарных рынках устанавливается в точке пересечения I₀ и S₀ и соответствует уровню национального дохода Y₀ (см. рис. 18.1, а), при этом ставка процента равна r_Q (см. рис. 18.1, б). Таким образом, мы имеем первую точку (А) будущей кривой IS на нижнем графике.

А теперь предположим, что ставка процента понизилась до T₁ (см. рис. 18.1, б). Это событие оказывает влияние на товарные рынки, увеличивая инвестиции (поскольку “цена” инвестиционных кредитов снижается) и уменьшая сбережения (поскольку держать деньги в банке становится менее выгодно). Увеличение инвестиций приводит к сдвигу кривой I₀ в положение I₁, а уменьшение сбережений — к сдвигу кривой S₀ в положение S₁ (см. рис. 18.1, а). Результатом такого двойного смещения становится новая точка равновесия, соответствующая уровню национального дохода Y₁.

Проецируя Y₁ на нижний график, получаем вторую точку (В) кривой IS. Имея две точки, можно провести прямую, которая и будет представлять собой IS.

Легко заметить, что эластичность (наклон) кривой IS зависит от следующих факторов:

1) степени реакции инвестиций и сбережений на изменение ставки процента. Чем сильнее эта реакция, т. е. чем больше сдвиг кривых инвестиций и сбережений в результате снижения ставки процента, тем больше будет увеличение национального дохода, тем эластичнее кривая IS (в этом можно убедиться, предполагая различные диапазоны смещения кривых I и S).

2) размера мультипликатора и уровня предельной склонности к сбережению. Чем больше коэффициент мультипликатора, т. е. чем меньше предельная склонность к сбережению, а значит — чем эластичнее кривая S, тем больше будет увеличение национального дохода в результате снижения ставки процента, тем эластичнее кривая IS (в этом можно убедиться, предполагая различный наклон кривой сбережений). Если же предельная склонность к сбережению высока и, следовательно, мультипликатор невелик, то прирост национального дохода будет незначительным, а кривая IS — неэластичной.

Кривая IS может параллельно смещаться вправо вверх или влево вниз в зависимости от изменений в инвестициях и сбережениях, происходящих независимо от колебаний ставки процента. При этом происходит следующее:

- независимое уменьшение инвестиций (например, в результате неблагоприятных деловых ожиданий в экономике) приводит к параллельному сдвигу кривой IS влево: при каждой ставке процента в этом случае национальный доход будет меньше благодаря эффекту мультипликатора. И наоборот, ав

тономное увеличение инвестиций (например, в результате снижения налогов на прибыль) приведет к параллельному сдвигу кривой IS вправо;

- независимое уменьшение сбережений (например, в результате массовых летних отпусков) приводит к параллельному сдвигу кривой IS вправо: при каждой ставке процента национальный доход будет больше из-за резкого роста потребления и благодаря эффекту мультипликатора. И наоборот, автономное увеличение сбережений (например, в результате роста доверия населения банкам) приведет к параллельному сдвигу кривой IS влево;

- независимое уменьшение других компонентов совокупного спроса (потребления, государственных расходов, чистого экспорта), например в результате эмиграционных процессов, политики жесткой экономии бюджетных средств, резкого скачка популярности импортных товаров, приводит к параллельному сдвигу кривой IS влево: при каждой ставке процента национальный доход мультипликативно уменьшается.

Используя формулы совокупного спроса и мультипликатора, можно представить кривую IS в виде следующего уравнения:

где г — ставка процента;

Y — национальный доход;

к — мультипликатор (с учетом ставки подоходного налога);

А — совокупные автономные расходы (потребление, инвестиции, государственные расходы, чистый экспорт, независимые от уровня ставки процента);

Ъ — коэффициент, показывающий степень реакции инвестиций на изменение ставки процента.

Это уравнение ясно показывает, что увеличение А (автономных расходов) сдвигает кривую IS вправо, при этом чем

больше мультипликатор (к) и степень реакции инвестиций на изменение ставки процента (Ь), тем эластичнее кривая IS.

18.1.