§ 6. Нейтральность денег и инфляция в теории рациональных ожиданий
Теория рациональных ожиданий основывается на представлениях о способности экономической системы приходить в долгосрочном плане к равновесному состоянию. «Рациональность ожиданий» есть механизм, позволяющий достигать равновесия. По сути своей это ни что иное, как «новое видение» знаменитой «невидимой руки рынка». Сторонники теории рациональных ожиданий увидели эту «руку» в способности хозяйствующих субъектов безошибочно предвидеть будущие события в экономической системе. «Рациональность ожиданий» была призвана заменить знаменитого вальрасовского аукционщика.
К появлению теории рациональных ожиданий привели следующие события в экономической науке: —
открытие в 1958 г. А. Филлипсом зависимости между уровнем безработицы и заработной платой; —
гипотеза Дж. Муфа о рациональной природе ожиданий хозяйствующих субъектов (1961 г.); —
концепция Э. Фелпса о значении ожидаемого уровня инфляции для принятия решений хозяйствующих субъектов, а также о наличии «естественного» уровня безработицы (1967 г.); —
исследования Р. Лукаса, а также Т. Саржента и Н. Воллеса, показавшие отсутствие связи между уровнем инфляции и реальным объемом производства (1972-1975 гг.).
Возникновение теории рациональных ожиданий тесно связано с новыми явлениями в хозяйственной практике конца 60-х-начала 70-х годов.
Рост уровня производства в развитых странах сопровождался по-вышением занятости. В таких условиях резко снижалась необходимость стимулирования экономики кейнсианскими методами нагнетания плате-жеспособного спроса. Подобным мерам просто не оставалось «простора для маневра». Основное значение получали не количественные, а качественные показатели роста. Это было связано с особенностями развития в тот период производительных сил. Теоретики стали уделять внимание воздействию на экономическую систему через совокупное предложение.Открытие А. Филлипса не было непосредственно связано с этими событиями, но впоследствии сыграло большую роль в их осмыслении. С теоретической точки зрения «кривая Филлипса» образца 1958 г. отражает очевидную связь: рост заработной платы имеет место при увеличении спроса на труд. Следствием этого является сокращение безработицы.
Но впоследствии в «кривую Филлипса» было внесено принципиальное изменение: показатель номинальной заработной платы в ней был заменен на темп инфляции. Сторонники такого нововведения объясняли эту замену тесной зависимостью между данными показателями. Новая «кривая Филлипса» стала выражать зависимость между инфляцией и без{й$отицей.
Проведенп}?0 ЭД^НУ ®Рад ли стоит трактовать как равноценную. Первоначальная «кривая филлипса», во-первых, косвенно отражала вли-яние на заработную плату изменений 8 реальных показателях, в частности, в росте производительности труда; во-вторых, описывала долгосрочные связи.
Новая «кривая Филлипса» была призвана отразить возможные, но отнюдь не однозначные связи между инфляцией и безработицей. Однако она не показывала механизм этих связей и ничего не говорила о том, являются ли они долгосрочными или краткосрочными. Их Трактовку взял на себя Э. Фелпс. Он предположил наличие «естественного» уровня безработицы (321, 256). Из такой предпосылки следовало, что должен существовать «естественный» уровень производства. Кроме того, Э. Фелпс использовал для определения уровня безработицы показатель ожидаемой инфляции.
Данная постановка вопроса позволяла говорить о механизме взаимозависимости основных макроэкономических показателей в усло-виях высокой степени задействованности факторов производства.Суть этого механизма в следующем. Предполагается, что существует равновесный («естественный») уровень безработицы, при котором фактический уровень инфляции соответствует равновесному; поэтому ожидаемый уровень инфляции не изменяется. Если денежные власти попытаются снизить безработицу ниже «естественного» уровня, то для фирм и рабочих сам факт такого снижения будет означать ожидание увеличения инфляции в будущем периоде. Они пересмотрят свои оценки роста цен. В результате «кривая Филлипса» сдвинется вправо. Если власти попробуют снизить безработицу еще больше, то сдвиг «кривой Филлипса» повторится, и она займет положение, близкое к вертикальному. Проявится спираль «зарплата — цены». Система сможет вернуться к «стационарному равновесию» лишь при условии равенства фактического уровня инфляции ожидаемому уровню [321, 255-256].
«Стационарное равновесие» было в тот период распространенным теоретическим понятием. Предполагалось, что при таком равновесии должен/ отсутствовать рост реального объема выпуска [322, 34]. Преобладало мнение, что структура экономики устойчива. Экономическая наука не сразу осознала значение структурных сдвигов в условиях НТП.
N^. Фридмен интерпретировал идеи Э. Фелпса о связи между ожидаемыми/темпами инфляции и безработицей в следующих тезисах [323, 395]. Цены'ма товары и услуги реагируют на неожиданные изменения совокупного спроса быстрее, чем цены на факторы производства. Работодатели лучше осведомлены о будущих изменениях цен, чем работники. На этой основе ізрзникают различия в формировании у работодателей и работников оокиданий будущих цен. Работники оценивают будущие цены на основе! более ранней и потому неверной информации. Например, они считают., ч(то их реальная заработная плата растет, и предлагают на рынке больше труда. Но в этот же момент работодатели уже знают, что цены начали повышаться, и выплачиваемая ими реальная заработная плата падает.
«На самом деле, — пишет М. Фридмен, — одновременное падение реальной заработной платы ex post для работодателей и рост реальной заработной платы ex ante для работников позволяют зан^Осги повыситься» [323, 395]. Однако рабочие наконец пони^1(УГ) ^ их реальная заработная плата падает из-за начавшегося роста цен. Предложение труда на рынке снижается, и безработица возвращается на свой естественный уровень.Приведенные рассуждения М. Фридмена основаны на жестких допущениях.
Во-первых, М. Фридмен исходит из того, что решения об увеличении персонала принимаются работодателями на основе данных о соотношении между реальной и номинальной заработной платой их работников. На практике такие решения могут приниматься конкретным предприятием лишь исходя из портфеля заказов.
Во-вторых, ожидаемая (т. е. ex ante) реальная заработная плата определяется ожидаемым уровнем инфляции, а не реальными показателями.
В-третьих, в концепции М. Фридмена признается, что в кратко-срочном плане объем выпуска увеличивается, но ничего не говорится о механизме, который должен приводить к его последующему падению.
Может ли рост издержек на заработную плату приводить к снижению объема выпуска? На экспортно-ориентированных предприятиях, безусловно, может. Увеличение издержек способно предопределять ситуацию, когда эти предприятия «не впишутся» в мировые цены. Но на производствах, работающих на внутренний рынок, увеличение цен в результате роста издержек на заработную плату будет происходить до тех пределов, пока не начнется падение спроса на производимую продукцию.
Может ли общий уровень заработной платы в экономике возрасти так, что конкретным предприятиям придется сокращать производство? Теоретически — да. Но для хозяйственной практики такая ситуация нетипична. Более реален другой случай — конкретное предприятие не будет повышать заработную плату и потеряет часть работников. Это fi станет причиной сокращения выпуска. Данная ситуация возможна лишь в одном случае — если в экономике наблюдается высокий спрос на труд, и рабочим предлагают новые рабочие места. і
Описанная Э.Фелпсом и М. Фридменом взаимосвязь «инфляция — безработица» основана на адаптивных ожиданиях — способности хозяйствующих субъектов распространять свой опыт на будущий гдериод. Эта взаимосвязь была призвана объяснить действия механизма восстановления общеэкономического равновесия. Дальнейшее развитие данной теории было связано с понятием рациональных ожиданий.
Теоретики достаточно давно обратили внимание на роль ожиданий в принятии хозяйствующими субъектами решений, определяющих их деятельность. В частности, значение инфляционных ожиданий отмечал К. Виксель в работе «Процент и цены». Дж. Кейнс посвятил анализу ожиданий целую главу в «Общей теории...». По его мнению, люди/ не просто способны проецировать ситуацию на будущее, но корректировать ее в той мере, в какой они имеют основания ждать перемен [22, 212]. А. И. Петражицкий в работе 1911 г., посвященной анализу биржевой деятельности, пришел к выводу, что люди более склонны преувеличивать вероятность желательных для них шансов и действовать в соответствии с такой оценкой [58, 183].
1&ория рациональных ожиданий исходит из диаметрально противоположного мнения. Ее создатель — Дж. Муф — считал, что хозяйствующие субъекты способны делать выводы, адекватные заключениям экономической теории [324, 316]. Рациональность, по его мнению, является обязательной чертой поведения хозяйствующих субъектов. Важно и то, что экономическая система не теряет приобретаемую информацию. Эти принципы были использованы Р.Лукасом [325], а также Т.Саржентом и Н. Воллесом [326].
Концепция Р.Лукаса основывается на допущении «естественного» уровня реального выпуска [325, 326]. Эта идея вытекает из представлений о «естественном» уровне безработицы. Предполагается, что в экономике действуют рациональные хозяйствующие субъекты. При таких условиях анализируется взаимосвязь уровня инфляции и реального выпуска. Понятно, что при сделанных допущениях ожидаемая динамика инфляции учитывается хозяйствующими субъектами. Поэтому рост денежной массы должен приводить к повышению цен и не затрагивать реальные показатели. Из этого следует, что даже в краткосрочном плане денежная политика не в состоянии снизить безработицу ниже ее «естественного» уровня и увеличить реальный выпуск выше его «естественного» уровня.
«Ранняя» теория рациональных ожиданий считала, что «кривая Фил- липса» принимает вертикальное положение только в долгосрочном плане; современная теория утверждает, что эта кривая занимает вертикальное положение и в краткосрочном плане. На этой основе был сделан вывод, что деньги супернейтральны, а всякая стабилизационная политика неэффективна. Т. Саржент и Н. Всшлес констатировали, что только неожиданные для хозяйствующих субъектов изменения денежного предложения могут оказать воздействие на объем реального выпуска [326, 249].
Теория рациональных ожиданий основывается на жесткой версии теории общего равновесия. Уровень выпуска и безработицы рассматриваются в ней в качестве констант. Полностью игнорируются структурные сдвиги. Но частота таких сдвигов в условиях НТП возрастает, а период их протекания оказывается зависимым от перераспределительных процессов в экономике и концентрации ресурсов, в том числе и финансовых, в передовых отраслях.
Кроме того, проведенные в последние годы исследования поставили под сомнение рациональность поведения людей при принятии экономических решений. Подтвердилось мнение о том, что люди способны допускать систематические ошибки. Как отметил Дж. Конлиск, рациональность является ограниченной [327, 672]. Теория асимметричной информации, о которой говорилось выше, располагает видимыми преимуществами над теорией рациональных ожиданий.