§ з. Острота кризисов.

Если кризис и является только одним из моментов периодического цикла, только одним актом промышленной драмы, то следует во всяком случае признать, что этот акт привлекает к себе все внимание, концентрирует на себе страстный интерес зрителей до такой степени, что на до' :гое время замаскировывает для глаз экономиста все -остальное в общем процессе.

Большинство кризисов, действительно, имело этот разрушительный характер, который хотят считать его главным: элементом. Наша таблица I позволяет видеть вею серьезность отраженных потрясений, которые влечет за собой скачок в движении цен в момент кризиса, вследствие часто очень резко, выраженного в эти моменты падения курсов. Разница цен последнего года повышения и первого года понижения бывает обычно значительной. Очень часто она на много превосходит разницу цен между последующими годами понижения.

Это можно, например, наблюдать по индексам Зауэрбека. Для кризиса 1847 года индексы дают о 1847 г. но 1848 г. сильное понижение курсов (падение на 17 пунктов), которое, конечно, значительно превосходит понижение следующего года, равное 4 пунктам. Что касается кризиса 1857 года, то падение в 1858 году выражается 14 пунктами.

Рассматривая эти 5 кризисов, мы должны однако признать, что кризисы последнего времени дают меньшие понижения цен. Малц того, в отношении трех других кризисов, Именно, 1864— 1866, 1882 и 1890 годов, мы находим в первый год депрессии только умеренное понижение курсов от 2 до 4 пунктов.

Без сомнения можно и здесь подозревать неточность общих индексов и считать, что индексы, относящиеся только к промышленным товарам, дали бы более значительное понижение цен.

Однако (считая возможным сделать позднее поправки) мы не видим оснований, почему бы некоторым по крайней мере из наших цифр не соответствовать истине, почему бы некоторые кризисы не могли дать на самом деле только умеренное понижение цен. В зависимости от случая, от частных обстоятельств каждого цикла кривая перехода экономического подъема к депрессии может быть более или менее крутой. Чаще веет эта кривая бывает очень резкой, но иногда переход совершается постепенно. Таким образом, нужно считать остроту кризиса за очень частое явление, но не за необходимый, главный составной элемент циклов. Опуская кризис 1864—1866 гг. вследствие некоторой в нем неясности, мы можем видеть, что кризисы 1882 и 1890 гг. не были резко выраженными L

В 1900 и 1907 гг. наблюдается некоторый возврат остроты кризисов, не приводящий однако к сильному падению курсов, как это имело место в прежних кризисах 1847 и 1857 гг.

Если таковы факты, то применяемая терминология не имеет большого значения. Что касается меня, то я становлюсь на сторону тех, кто обозначает термином «кризис» всякий переход от экономического подъема к депрессии. Совокупность же пертур- б'аций, которой некоторые авторы дают названия кризиса, я обозначу, вместе е единомышленниками экономистами, термином острый кризис. Таким образом изучению в этой работе подлежат кризисы в том смысле, какой я придаю этому слову, а не только острые кризисы. Лишь с этой точки зрения можно говорить о «периодических кризисах». Этим выражением не могут пользоваться те, кто не хочет признавать других кризисов, кроме острых, так как некоторые из периодических кризисов совершенно не были острыми кризисами.