§ 2. Место кризисов в ритмическом движении цен.

Если мы вернемся к циклическим колебаниям, то заметим из нашей таблицы I еще одно явление (довольно постоянное, но допускающее иногда исключения), заключающееся в том, что кризис находится на пересечении заканчивающегося периода повышения цен и начинающегося периода понижения.

Историки кризисов, основываясь не только на общих индексах, но и на других указаниях, о которых будет сказано) ниже в этой, работе, а также на проявлениях кризиса в виде крупных банкротств и финансовых крахов, учат нас, что приблизительно с половины XIX столетия кризисы наступали в 1847, 1857., 1864 или 1866, 1873, 1881—1882, 1890—1891, 1900, 1907 годах. Наблюдаем ли мы действительно остановку повышения цен именно в эти годы.

Если обратиться к нашей таблице, то можно заметить, что в общем эти годы действительно находятся на пересечении периода повышения и понижения цен. Вообще последний год повышения цен (год максимальных цен) был годом кризиса. Предшествующее кризису повышение цен первых месяцев года с излишком компенсировало падение курсов в следующие за кризисом месяцы, тем более, что кризисы обычно разражались к осени.

Одпако, в двух случаях из восьми кризис не совпадает точно с остановкой повышения цен.

Последним годом периода повышения цен является 1864 год или по некоторым индексам нашей таблицы 1863 г. и 1865 г. Однако цены, понизившись в течение одного или двух лет, снова поднимаются в 1866 году, чтобы упасть окончательно только после 1866-или 1867 годов.

В другом цикле 1880 г., единственный год повышения, cb- провождается понижением в 1881 году. Однако нам указывают, что кризис наступил только в 1881 или даже 1882 году. Что нужно думать об этих фактах?

Можно задать себе вопрос, не являются ли лишь кажущимися эти исключения из правила одновременности кризиса и остановки повышения цен. Может быть они зависят только от неточности общих индексов, как показателей движения цен. Этой неточности в нашем материале нужно тем более 'остерегаться, что общие индексы находятся под большим влиянием изменения цен пищевых продуктов, тогда как эти продукты участвуют в циклических колебаниях очень нерегулярно.

Однако может случиться, что наблюдаемые исключения, действительно, точно отражают существующие факты. Вокруг главных факторов движутся случайные, могущие замаскировать и деформировать их нормальное развитие.

Так, например, вместо одного кризиса, очень ясно выраженного в 1864 или в 1866 году, имеются два последовательных! .кризиса: полукризис, недозрелый кризис 1864 года, представляющий только некоторые характерные черты кризиса, и добавочный окончательный кризис 1866 года. Здесь дело идет о простой гипотезе, вполне во всяком случае вероятной по некоторым особенностям, о которых мы скажем ниже.

Относительно кризиса 1882 года можно сказать следующее. Повышение цен в 1880 году не могло продолжаться более одного года, вследствие того, что в это время имело место длительное понижение цен. На следующий год цены падают; но так как падение остается умеренным, нельзя еще говорить о кризисе: цены продолжают быть достаточно выгодными; наступает фаза сравнительно скромного экономического подъема. Депрессия ярко выявляется только в 1883 или в 1884 годах, когда можно констатировать более резкое падение цен.

В Соединенных штатах кризисы 1893 и 1903 гг., исключительно относящиеся к этой стране, представляют собою такж.е аналогичные особенности.

В кризисе 1903 года, как и во время мирового кризиса 1864— 1866 годов, первое понижение цен было в 1901 году; за ним следовало легкое повышение, окончившееся кризисом; 1903 года.

Здесь, вероятно, первое падение цен зависело от мирового кризиса, неспособного, однако, пошатнуть американское благополучие; это последнее продолжалось до второго понижения цен, характеризующего специально американский кризис.

Эти примеры двойного понижения цен или двух последовательных кризисов, из которых только второй является истинным кризисом, заставляет предположить возможность исключения из

и

формулы Жюгляра, гласящей, что кризис состоит в приостановке повышения цен. В самом деле, в некоторых случаях, правда, довольно редких, возможно умеренное понижение цен (первое понижение), которое не затрагивает сильно прибылей. Истинный кризис наступает позднее, е новым более резко выраженным понижением цен.

Тем не менее формула Жюгляра остается применимой к большинству кризисов: когда кризис не совпадает точно е остановкой повышения цен, он совпадает оо временем понижения этих последних. Можно продолжать считать почти эквивалентными периоды: экономического подъема и повышения цен, депрессии и понижения цен.