Тема 16. Денежно-кредитные и бюджетно-налоговые инструменты регулирования

Цель: Познакомиться с понятием денежно-кредитных и бюджено- налоговых инструментов регулирования.

Задачи: Изучение данной темы позволит: узнать причины возникновения, сущность, природу и функции денег; понять, что представляет собой денежная масса; проанализировать воздействие денежно-кредитной политики на процентные ставки и совокупный спрос; научиться определять особенности дискреционной и недискреционной фискальной политики; уметь сравнивать направления денежно-кредитной политики, ее основные цели и эффективность; понять процесс создания денег банковской системой; понять, к каким макроэкономическим последствиям приводит денежно-кредитная политика Центрального банка страны.

Основное содержание.

В данной теме целесообразно рассмотреть природу денег и причины, под воздействием которых происходит ее изменение, а также соответствующие инструменты Центрального банка, с помощью которых он осуще-

133

ствляет непосредственную деятельность по поддержанию необходимого количества денег в экономике.

Деньги - это общепризнанное средство платежа, которое принимается в обмен на товары и услуги, а также при уплате долгов. Многочисленные определения денег сводятся к рассмотрению выполняемых ими функций: мера стоимости, средство обращения, средство накопления, средство платежа и ликвидность.

Понятие денег конкретизируется с помощью денежной массы.

Денежная масса - совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, выполняющих функции средства обращения, платежа и накопления.

Для измерения денежной массы, в порядке убывания степени ликвидности, используют денежные агрегаты М1, М2, М3 и L. М1 - это денежный параметр, включающий наличные деньги, вклады на текущих счетах, дорожные чеки и чековые депозиты. Денежный агрегат М2 включает М1 и нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (да 100 тыс.

Денежный рынок - это часть рынка активов, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег формируется цена денег в форме процентной ставки. Основными элементами денежного рынка выступают спрос на деньги, предложение денег и процентная ставка.

Под спросом на деньги (МЧ) понимается желание экономических субъектов располагать определенным количеством платежных средств. Факторами объема спроса являются: абсолютный уровень товарных цен; уровень реального объема производства, влияющий на величину доходов; скорость обращения денег; сравнительная норма доходности от денег, других активов, облигаций; общий фонд богатства индивида.

Кривая спроса на деньги имеет отрицательный наклон, т. к. при увеличении нормы процента спрос на деньги будет падать и наоборот, и отражает взаимосвязь общего количества денег, которое экономические субъекты желают держать у себя в конкретный момент, с процентной ставкой, выплачиваемой по обычным неденежным активам.

Количественная теория денег основывается на принципе, что спрос на деньги отдельного экономического субъекта ограничен суммой имеющегося у него «портфеля ресурсов» и определяется посредством уравнивания предельной выгоды от денежного запаса с доходом от альтернативных активов.

Выгода от денег проистекает их их свойства обеспечивать обмен товарами и давать гарантию от банкротства. Доход от других активов можно измерить в номинальных и реальных единицах.

Кейнсианская теория предпочтения ликвидности основывается на мотивах экономического субъекта, побуждающих его хранить часть своего богатства в форме ликвидных денежных активов.

Предложение денег (Мх) - наличность вне банковской системы и депозиты, которые экономические агенты при необходимости могут использовать для сделок. Основными факторами предложения денег являются: резервы банковской системы, которые устанавливаются Центробанком страны и представляют собой часть привлеченных коммерческими банками денежных средств, которая не может быть выдана ими в качестве ссуд; норма дохода от активов.

Положение на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств равно количеству денег, которое желают иметь у себя на руках население и предприниматели, называют равновесием денежного рынка.

Равенство совокупного объема спроса на деньги, который предъявляется со стороны отдельных лиц и совокупного объема предложения со стороны банковской системы, выражается уравнением: Md = Ms.

Организаторами денежного обращения в стране являются банки. В большинстве стран существует двухуровневая банковская система: верхний уровень - Центробанк, занимающийся вопросами равновесия денежного рынка, нижний - сеть коммерческих банков, выступающих кредитными учреждениями универсального характера.

Основными задачами Центрального банка являются: обеспечение стабильности национальной валюты; проведение государственной политики в области кредита, денежного обращения, расчетов и валютных отношений; содействие государственному контролю за коммерческими банками и небанковскими организациями.

Функциями Центробанка являются: денежная эмиссия; кредитование коммерческих банков; обеспечение контроля за деятельностью коммерческих банков.

Мультипликатор денежной экспансии - числовой коэффициент, показывающий во сколько раз возрастет или сократится денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в банковскую систему на одну денежную единицу, или отношение новых денег к общим резервам.

Совокупность мероприятий в области денежного обращения, направленных на изменение денежного кредита, называется кредитно-денежной политикой.

Формируют и осуществляют кредитно-денежную политику Центральные банки страны.

Основными направлениями кредитно-денежной политики является кредитная экспансия (политика «дешевых денег») - политика стимулирования кредита и денежной эмиссии; и кредитная рестрикция (политика «дорогих денег») - политика сдерживания и ограничения. В периоды спада промышленного производства и роста безработицы Центральные банки пытаются оживить конъюктуру рынка. В данном случае используются такие инструменты, как покупка государственных ценных бумаг у коммерческих банков Центральным банком; снижение резервной нормы, понижение учетной ставки. В периоды экономических подъемов во избежание перегрева экономики Центральные банки ограничивают кредитование, повышают ставку процента, сдерживают эмиссию платежных средств.

Главными целями денежно-кредитной политики являются создание условий достижения устойчивого роста общего уровня производства, стабильного уровня цен, высокого уровня занятости и баланса внешнеэкономической деятельности.

К основным инструментам денежно-кредитной политики относят: операции на открытом рынке, изменение нормы обязательных резервов и изменение учетной ставки.

Операции на открытом рынке - это покупки и продажи государственных ценных бумаг на финансовых рынках.

Изменение номы обязательных резервов - установление доли банковских активов, которую каждый коммерческий банк должен хранить, не получая при этом оплаты в виде процентов (резерв).

Учетная ставка - это процент, под который Центральный банк предоставляет другим банкам кредиты для покрытия временного недостатка банковских резервов.

Фискальная политика государства - система регулирования экономики посредством изменения государственных расходов и налогов. Выделяют два типа фискальной политики: дискреционная и недискреционная (автоматическая).

Дискреционная - сознательное манипулирование правительственными закупками, ставками налогов и размерами трансфертных платежей.

Недискреционная изменения в правительственных закупках и налогах, вызываемые переходом самой экономики из одного состояния в другое при неизменных ставках налогов и трансфертных программ.

В краткосрочной перспективе меры бюджетно-налоговой политики сопровождаются эффектами мультипликаторов государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета.

Мультипликатор государственных расходов - числовой коэффициент, показывающий зависимость дохода и выпуска продукции от изменений государственных расходов. Величина мультипликатора государственных расходов находится в прямой зависимости от предельной склонности к потреблению и в обратной зависимости от предельной склонности к сбережению.

Налогообложение - способ регулирования доходов и источников пополнения государственных средств. Объектами налогообложения являются доходы (прибыль), стоимость определенных товаров, отдельные виды деятельности налогоплательщиков, операции с ценными бумагами, пользование природными ресурсами, имуществом юридических и физических лиц, добавленная стоимость продукции и другие объекты, установленные законодательством.

Налоговая ставка - размер налога на единицу налогообложения.

По механизму формирования налоги делятся на прямые и косвенные. Прямые налоги подразделяются на реальные и личные. Реальные - поземельный, подомовой, на ценные бумаги. Личные налоги - подоходный с населения, на прибыль корпораций, на прирост капитала, с дарений, поимущественный налог. Косвенные налоги делятся на фискальные монопольные (индивидуальные, универсальные, на добавленную стоимость), акцизы (на отдельные товары) и таможенные пошлины.