Тема 7-5. Инструменты кредитно-денежной политики ЦБ. Политика дешевых и дорогих денег

Участники рынка акций и облигаций следят за выступлениями и действиями руководителей Центрального банка, поскольку все знают, какое влияние может оказать денежная политика на развитие инфляционных процессов, увеличение выпуска продукции и уровень безработицы.

Такова роль Центрального банка в регулировании экономической ситуации.

Каковы основные инструменты кредитно-денежной политики Центрального банка?

Существуют три основных средства кредитно-денежного контроля со стороны Центрального банка.

1. Операции на открытом рынке.

2.Изменение резервной нормы.

3.Изменение учетной ставки.

Любой из трех способов влияет на изменение денежной массы в стране (денежного предложения).

Операции на открытом рынке (продажа ценных бумаг). Допустим, что ЦБ хочет продать ценные бумаги на открытом рынке коммерческим банкам. В результате этой продажи резервы коммерческих банков уменьшаются. Уменьшение резервов коммерческих банков перейдет в понижение размера ссуд, а, следовательно, в уменьшение предложения денег в стране.

Операции на открытом рынке являются главным инструментом кредитно-денежной политики. Этот механизм кредитно-денежной политики регулирования обладает преимуществом гибкости: государственные ценные бумаги можно продавать или покупать в больших или меньших количествах, а его воздействие на резервы банков сказываются достаточно быстро.

Изменение резервной нормы. Допустим, Совет директоров ЦБ принял решение поднять установленную резервную норму с 20 до 25%. Предположим, что банк имеет 50 тыс. ед. резервов, из которых 40 тыс. соответствуют обязательной норме на вклады 200 тысяч. Таким образом, избыточные резервы банка (которые можно отдать в ссуду) составляют 10 тыс.

После увеличения резервной нормы с 20 до 25% обязательные резервы составят 50 тыс. ед., избыточных резервов не окажется. Способность банка расширять денежную массу путем кредитования снижается.

Предположим затем, что Совет директоров снизил резервную норму с 20% до 10%, В этом случае обязательные резервы понизятся с 40 тыс. до 20 тыс., а избыточные резервы увеличатся с 10 тыс. до 30 тыс. Следовательно, способность банка выдавать ссуды увеличится. Мы видим, что через изменение резервной нормы можно менять размер денежной массы. Однако, изменение нормы резерва считается грубым методом, и к нему прибегают редко.

Изменение учетной ставки. Одной из основных функций ЦБ является предоставление денег в ссуду коммерческим банкам. Когда коммерческий банк берет ссуду, он переводит Центральному банку выписанное на себя долговое обязательство, которое гарантируется дополнительным обеспечением - обычно государственными ценными бумага. По предоставляемым ссудам ЦБ берет определенные процентные платежи.

Ставка, которую берет ЦБ за ссуды для коммерческих банков, называется учетной ставкой.

С понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерче­ских банков на кредиты ЦБ. Одновременно увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредиты предпринима­телям и населению. Снижается и банковский процент за кредит. Пред­ложение денежной массы в стране возрастает.

Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране, Центральный банк повышает учетную став­ку. Повышение учетной ставки является также приемом борьбы с ин­фляцией.

В зависимости от экономической ситуации ЦБ проводит полити­ку дешевых или дорогих денег.

Политика дешевых денег. Если в экономике имеют место недоиспользование производственных мощностей, безработица, Центральный банк прибегает к политике дешевых денег. Политика дешевых денег делает кредит дешевым и легкодоступным. Для этого нужно способ­ствовать увеличению предложения денег. Для увеличения денежного предложения предпринимаются следующие действия:

1. покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке у банков и населения;

2. понижение предписываемой законом резервной нормы;

3.

Увеличение денежного предложения понизит процентную ставку, вызовет рост инвестиций и повышение деловой активности.

Политика дорогих денег. Если в стране наблюдается инфляция, то следует проводить политику дорогих денег. Политика дорогих денег делает кредит дорогим и труднодоступным. Для сокращения денежного предложения проводятся следующие меры:

1. продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке;

2.увеличение предписываемой законом резервной нормы;

3.увеличение учетной ставки.

Если резервы банков окажутся малы против вкладов, то банки сократят ссуды и другие операции, связанные с расходом денег. Денеж­ное предложение сократится, процентная ставка повысится. Рост про­центной ставки сократит инвестиции, ограничит инфляцию.

Политика Центробанка оказывает большое влияние на состояние банковско-финансовой сферы страны. Особенно велика роль Центробанка в предотвращении кризисов в деятельности коммерческих банков.

Темы выступлений и докладов:

1.Современное банковское дело. Литература: С.Фишер, Р.Дорнбуш, Р.Шмалензи "Экономика", гл. 26.

2.Кредитно-денежная политика и международная экономика. Литература: К.Макконнелл, С.Брю "Экономика", гл. 16. 17.

3.Банковская паника и роль кредитора в последней инстанции. Литература: С.Фишер, Р.Дорнбуш, Р.Шмалензи "Экономика", гл. 27.

4.Почему банки должны держать резервы? Литература: П.Хейне "Экономический образ мышления", гл. 17.

Контрольные вопросы:

1. Охарактеризуйте двухуровневую банковскую систему.

2.Каковы основные функции Центрального банка?

3.Что представляет банковская система частичных резервов?

4.Резервная норма и значение этого показателя для управления банковскими активами. Используется ли в России данный спо­соб регулирования финансовых показателей?

5.Каковы причины финансовой паники? Какую роль при этом может сыграть страхование вкладов?

6. почему существует возможность многократного увеличения денежных депозитов коммерческими банками?

7. Что такое денежный мультипликатор? Как он используется для управления денежной массой в стране?

8. Назовите инструменты кредитно-денежной политики Цент­рального банка.

9.В чем заключается политика дешевых и дорогих денег?