Косвенные инструменты денежно-кредитной политики

К косвенным инструментам денежно-кредитной политики можно отнести: резервные требования, которые обладают некоторыми характеристиками мер административного контроля; операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг центральным банком), которые относятся к самым эффективным и наиболее широко используемым методам воздействия на денежную базу; механизм рефинансирования, включающий в себя целый ряд различных методов воздействия на размер кредита центрального банка коммерческим банкам.

Выделим преимущества косвенных инструментов: позволяют гораздо более гибко проводить денежно-кредитную политику; освобождают процесс распределения финансовых ресурсов от государственного вмешательства; способствуют развитию финансовых рынков и эффективному выполнению посреднической роли финансовыми учреждениями; служат повышению эффективности капиталовложений и увеличению объема финансовых сбережений.

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России установлены ст. 35-45 Федерального закона «О Центральном Банке РФ (Банке России)».

Инструменты и методы денежно-кредитной политики Банка России процентные ставки по операциям Банка России, в том числе проведение депозитных операций; Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки; нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке - купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки; рефинансирование кредитных организаций - Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики.

Рассмотрим подробнее основные денежно-кредитные инструменты. Нормативы обязательных резервов (резервные требования)

Депонирование обязательных резервов в Банке России осуществляют все кредитные организации за исключением небанковских кредитных организаций - организаций инкассации. Обязанность по выполнению обязательных резервов возникает с момента получения лицензии Банка России на осуществление банковских операций. На обязательные резервы, депонированные кредитными организациями в Банке России, проценты не начисляются.

Депонирование обязательных резервов осуществляется денежными средствами в валюте Российской Федерации (путем перечисления в безналичном порядке) на счетах для хранения обязательных резервов, открытых в Банке России, и одновременно на корреспондентских счетах (субсчетах) кредитных организаций в Банке России (при использовании кредитной организацией механизма усреднения обязательных резервов).

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

При нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета (корреспондентского субсчета), открытого в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Штраф рассчитывается единовременно в целых рублях исходя из величины недовзноса и (или) суммы превышения усредненной величины обязательных резервов над средней хронологической величиной остатков на корреспондентском счете, с применением ставки рефинансирования Банка России, действующей на дату расчета штрафа. Рефинансирование кредитных организаций

Банком России разработаны и в настоящее время применяются механизмы рефинансирования (кредитования) банков, которые можно разделить на две группы, различающиеся по степени оперативности принятия Банком России решения о предоставлении кредита. Один из них - кредитование под залог (блокировку) ценных бумаг из Ломбардного списка Банка России. Другой - кредитование под залог векселей, прав требования по кредитным договорам организаций сферы материального производства и (или) поручительства кредитных организаций. Депозитные операции в валюте Российской Федерации: по фиксированным процентным ставкам; по процентным ставкам, определенным на аукционной основе (депозитные аукционы).

Депозитные операции по фиксированным процентным ставкам проводятся ежедневно на стандартных

условиях.

Депозитные аукционы проводятся еженедельно на условиях, установленным Банком России (в соответствии с квартальным графиком проведения депозитных аукционов). Депозитные аукционы проводятся по "американскому" способу, при этом кредитная организация может подавать на аукцион как конкурентные, так и неконкурентные заявки (возможно также проведение депозитных аукционов по "голландскому" способу). Максимальная доля неконкурентных заявок для одной кредитной организации в настоящее время установлена Банком России в размере 50%.

РЕПО - разновидность кредитной операции, предусматривающей кредитование заемщика денежными средствами или в форме пакета ценных бумаг под предоставляемое заемщиком обеспечение в виде ценных бумаг, или денежных средств соответственно.

Отличием этой операции от обычного кредитования является то, что она разбивается на два этапа, каждый из которых оформляется сделкой купли-продажи определенного актива.

На первом этапе кредитор предоставляет заемщику актив (денежные средства или ценные бумаги). На втором этапе этот актив возвращается заемщиком. При этом между контрагентами может заключаться как один договор, определяющий порядок проведения обоих этапов сделки, так и два отдельных договора, заключаемых сторонами одновременно. Во втором случае каждый из двух договоров определяет порядок проведения только своего этапа, не ссылаясь на положения другого договора.

Несмотря на заложенную в сделке РЕПО кредитную сущность, заключаемые при ее оформлении договоры являются договорами купли-продажи активов (ценных бумаг), по которым одна из сторон сделки (продавец) продает активы другой стороне (по первому договору) и в то же время берет на себя обязательство выкупить данные активы в определенную дату (по второму договору).

Контрольные вопросы Дайте определение товара и охарактеризуйте свойства товара. Каковы особенности денежного товара? Каковы принципиальные различия действительных денег и знаков стоимости? Назовите основные виды кредитных денег и охарактеризуйте их особенности. Какие функции выполняют деньги? Какие инструменты используются центральным банком при проведении денежно-кредитной политики государства? Охарактеризуйте особенности косвенных денежно-кредитных инструментов, применяемых Центральным Банком РФ.