§ 4. Валютная система и фондовое регулирование мирового хозяйства
Пропорция, в которой национальная валюта
одной страны обменивается на валюту другой, называется ее курсом.
Следовательно, валютный курс — это цена денежном единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Совокупность соотношений валют стран мира образует международную валютную систему. Каждая страна имеет свою национальную валютную систему, представляющую собой отношение ее валюты ко всем валютам других стран мира.
Курс валюты каждой страны выражается соотношением ее предложения SM и спроса DM на рынке, как это показано на рис. 36.4.
Допустим, что в соответствии со спросом и предложением немецких марок М на валютном рынке цена марки в рублях PR установилась в пропорции: 3 рубля == 1 марке. Купив в банке по этой цене немецкие марки за рубли, импортер немецких товаров в Россию может теперь закупать их в Германии и перевозить в Россию, где он снова продаст импортируемые товары за рубли. Очевидно, что товар, который он оплачивал по цене одной марки, в России будет стоить 3 рубля плюс стоимость перевозки и средняя прибыль
542
Рис. 36.4.
на вложенный торговый капитал. Если на импортируемые товары сложится конкурентоспособная цена в России, то закупки этих товаров в Германии окажутся экономически выгодными. Импорт может расширяться, одновременно увеличивая спрос на немецкую валюту. Если же цена на импортные товары будет неконкурентоспособной, то спрос на импортные товары начнет сокращаться, соответственно уменьшая и спрос на немецкую валюту.
Экспорт товаров из Германии в Россию будет сокращаться, а курс немецкой валюты — падать. Итак. импорт и экспорт товаров зависят от курса их национальных валют, что можно записать: EX — IM =/(PR). где PR — курс национальной валюты. В основе же этого курса лежит такой фактор, как соотношение цен на товары в странах, ведущих экспортноимпортные операции. Функциональная зависимость курса валюты от соотношения рыночных цен выражается так; PR = / (Р.\ : Рм), где Р.\ : Рм — соотношение цен на одни и те же товары в странах их экспорта и импорта.Рассматривая валютный механизм, влияющий на экспорт и импорт товаров, необходимо учитьпмть, что деньги, как бы они ни назывались, по своему содержанию всегда являются особым товаром, выполняющим роль всеобщего эквивалента, каковым является золото. При монетизированных валютах основой курсового обмена служило содержание в монетах золота. Бумажные деньги также могли обмениваться в государственных банках на золото по официально установленному правительством курсу. Образовалась золотовалютная система международного денежного обращения. При международных расчетах для поддержания курса внутренней валюты во время его падения правительства покупали часть
543
своих валют на золото, а также на валюты других стран. Когда же курс валюты поднимался выше установленного уровня, осуществлялась дополнительная эмиссия денег в обращение. Так правительства поддерживали международные курсы своих валют, внося определенную стабильность в.международные тогарноденежные и финансовые отношения.
Однако уже в Первую мировую войну всеобщее обесценение денег в результате инфляции сделало это невозможным. Дестабилизация внутренних и международных рынков была столь ощутимой, что все отказались от размена бумажных денег, выпущенных в обращение, на золото. После войны США и Англия пытались вернуться к поддержанию курса своих валют посредством обмена их на золото, но вначале Англия, а потом и США (уже после Второй мировой войны) окончательно отказались от такого способа поддержания курса своих валют.
Произошла всеобщая демонетизация денежного обращения, включая и международный рынок. Начиная с 40х гг. вместо чисто рыночной системы макроэкономического регулирования международного рынка капиталистические страны переходят к формированию и использованию совместных международных фондов.В 1944 г. в небольшом американском городке БреттонВудсе на международной валютнофинансовой конференции ООП, где присутствовали представители 44 ведущих государств мира, были приняты соглашения, или уставы, об учреждении Международного валютного фонда (МВФ) и связанного с ним Международного банка реконструкции и развития (МБРР). Свою деятельность по международному макроэкономическому регулированию валютных и кредитноденежных отношений они начали в 1946 г. В качестве членов Фонда бьшо зарегистрировано 29 государств. Сейчас, после распада СССР, в МВФ входят более 180 государств. или почти все страны мира.
Первоначально общая сумма фонда золотовалютных средств составляла 7,7 млрд долларов. К 90м гг. она возросла до 200 \1Лрд допаров. При учреждении МВФ входившие в него страны должны были 25 % взносов покрывать золотом, а остальное — своей валютой. Таким образом, были созданы международные золотовалютные резервы для регулирования курса валют в мировом хозяйстве. Главным назначением этого фонда было недопущение долговременных нарушений платежных балансов стран, интегрирующихся в международную торговлю и мировое хозяйство. '•>га функция остается одной из главных и до сих пор. Каждая страна при возник
544
новении устойчивых дефицитов и положительного сальдо платежного баланса может изменить паритет, или курс, своей валюты только по согласованию с МВФ. Допускается изменение не более. 10 %. Вместе с этим каждая страна — член МВФ не должна допускать отклонения курса своей валюты по отношению к доллару более чем на 1 %.
Однако почему к доллару? МВФ учреждался сразу после Второй.мировой войны, когда хозяйство большинства европейских стран и Японии было основательно разрушено. В то же время производство США не только не потерпело какоголибо ущерба от войны, но напротив — значительно расширилось за счет военных поставок воюющим государствам.
Здесь было сосредоточено более 50 % всего капиталистического промышленного производства. В международной торговле послевоенного времени удельный вес США составлял 34 %. Поэтому доллар пользовался повышенным спросом — иметь доллары было равносильно тому, что иметь золото как всеобщий эквивалент международной торговли. Отсюда «золотой сгандарт» в довоенной торговле бьп заменен в рамках МВФ на золотовалютный, а фактически на долларовый. Таким образом, в основе образования МВФ лежала экономическая мощь США. У большинства стран мира в те тяжелейшие для их экономики годы складыв;1лись пассивные платежные балансы, а США имели огромный активный платежный баланс.Экономическое равновесие в международных отношениях н этих условиях достигалось гем, что курс доллара был установлен на стабильном уровне: 33 долларов за одну wuiuo, или 31 г золота, что обеспечивало привязку к нему паритетов всех других стран членов МВФ. Вместе с этим бьш разработан так называемый план Маршалла по оказанию экономической помощи странам Запада и Японии в виде (лромных кредитов и с^.бсидий на общую сумму свыше 40 млрд долларов, что позволяло им восстанавливать экономику и переходить к стабилизации своих платежных б.шансов и курсоп валют относительно доллара.
Такое господствующее положение доллара на международном рынке обеспечивало США большие экономические выгоды. Выпуская доллары, они могли скупать, не подрывая стабильности своей валюты, ценные бумаги, предприятия и Прочее имущество других стран, осуществляя в таких формах вывоз капитала и получая с него прибыль.
МВФ формировался с самого начета как своеобразное международное акционерное общество. Размеры взносов кажяои страны рассчитывались пропорционально произво
}g Б. Ф Андреи §45
димому в ней ВВП, объему заграничных платежей и поступлению их изза границы. Понятно, что все эти показатели были наибольшими у США. Голоса, как и в обычном акционерном обществе, распределялись пропорционально квоте вносимого каждой страной золотовалютного резерва, поэтому господствующее положение по числу голосов в Совете фонда имели Соединенные Штаты. Квоты резервов по Уставу МВФ пересматриваются каждые пять лет, а соответственно и доли голосов стран — членов фонда. При этом проявилась тенденция снижения США как по квоте, так и по доле голосов. С одной трети, какую первоначально имели в МВФ, они опустились ниже 20 %.
По мере того как страны Запада и Япония восстанавливали свою экономику, пользуясь экономической помощью Америки, они все более увеличивали промышленное производство и расширяли международную торговлю, становясь конкурентами Соединенным Штатам. Развернувшаяся «холодная война» между США и СССР вынуждала их нести огромные военные расходы. Страны же Запада и Япония хотя и принимали в этой войне посильное участие, тем не менее оно не было для них столь обременительным, что также создавало преимущества в наращивании промышленного производства. Разрушенные войной предприятия Европы и Японии восстанавли1йлись на самой передовой технической базе, с использованием новых технологий, которые закупались вначале преимущественно в Америке, 'по также способствовало ускоренному развитию производства этих стран. Указанные причины и привели к тому, что удельный вес США по промышленному производству упал до 30 %. а по международной торговле — до 18 %. К концу 60х гг. торговый баланс США стал сводиться со все возрастающим дефицитом. Доллар уже не имел такой устойчивости, как в предыдущие годы. В начале 70х гг. он был дважды девальвирован. Это привело к кризису Бреттон Вудс кой международной валютной системы, но не вызвало распада или ослабления позиций МВФ в регулировании платежных балансов стран мира и взаимных паритетов их валют.
Выход из кризиса, вызванного международным ослаблением доллара, был найден в создании наднациональной валюты, в которой наряду с долларом стали выражать резервы и платежи МВФ. Такой валютой стала SDR (special drawing rights), или, по русской аббревиатуре, СПЗ — специальные права заимствования. SDR представляет собой сугубо счетное выражение расчетов стран, осуществляемое в виде записей сумм их взаимного кредита и долга друг другу. Суммы,
546
которыми они могут пользоваться для таких расчетов, определяются МВФ пропорционально величине взносов стран в его резервы.
Вместе с установлением СПЗ был определен плавающий курс валют всех стран — членов МВФ. Согласно этому переменному курсу паритет СПЗ повысился до 1,2 доллара. Его расчет ведется исходя из средневзвешенной корзины колебаний наиболее важных в международных расчетах валют. Это соглашение было заключено на Ямайке странами МВФ в 1976 г.
Страны ЕС, осуществляющие непосредственную интеграцию своей экономики со свободньм передвижением товаров, капитала и рабочей силы, перешли к организации своей системы валют, учредив еще в 1958 г. Европейский валютный фонд. В 1972 г. ими была введена «валютная змея» с узким коридором колебаний обменньсх курсов валют странучастников. В 1973 г. создается Европейский фонд валютного сотрудничества с целью налаживания клиринговых взаимных расчетов. Клиринг — это система безналичных денежньк расчетов между странами за поставки товаров, ценных бумаг, а также услуг, основанных на их взаимных требованиях. В перспективе странами ЕС объявлен переход к единой наднациональной валюте, названной вначале «экю», а теперь — «евро».
Конечно, и в этом валютном соглашении не все гладко. Так, в 1997 г. Германия в одностороннем порядке в целях преодоления спада и повышения курса марки подняла учетную ставку процента на 0,75 %, что вызвало волну валютной спекуляции и поставило под угрозу всю европейскую «валютную змею». Как видим, конкуренция и соперничество стран продолжаются и внутри валютных союзов.
Таким образом, финансововалютные отношения мирового хозяйства характеризуются переходом от послевоенного моноцентризма, выраженного валютным господством доллара, к полицентризму. Все более важную роль начинают играть валюты европейских стран, Японии, а также нефтедобывающих стран. Например, квота риала Саудовской Аравии находится сейчас в числе важнейших валют МВФ. Происходит централизация валютных расчетов в разных регионах мира на основе непосредственной интеграции стран в международной торговле и производстве с образованием региональных международных фондов.
Формируется международная трехуровневая финансовая структура макроэкономического регулирования мирового хозяйства. На первом уровне находятся МВФ и его много
547
численные региональные и функциональные подразделения:
МБРР, МФА (Международная финансовая ассоциация), МБР (Банк международных расчетов) и т. д., на втором — центральные банки государств — членов МВФ: на третьем — коммерческие банки и другие финансовые организации отдельных государств.
Идет становление единой системы финансовых отношений суверенных государств. Функции, осуществляемые МВФ, выходят далеко за рамки регулирования платежных балансов и колебаний паритетов международных валют. Им проводится также постоянное наблюдение за состоянием мировой экономики, развитием фаз воспроизводства капиталистического хозяйства по странам и регионам, отдельным отраслям. Так, в результате резкого повышения странами ОПЕК цен на нефть в 70е гг. во многих странах, импортирующих ее, возник устойчивый дефицит торговых балансов. В связи с этим МВФ создал так называемые компенсационные фонды для этих стран, из которых часть расходов на покупку нефти подлежала возмещению. Аналогичные меры были приняты относительно подорожавшей в те годы на международном рынке пшеницы.
Сосредоточив у себя свыше 2,5 тыс. специалистов по макроэкономическому регулированию мирового хозяйства. МВФ разрабатывает для раза! 1вающихся стран и государств. переходящих к рыночной экономике, специальные программы проведения экономических реформ, обеспечивающих эффективное использование полученных от него целевых кредитов. Такие программы разрабатываются совместно со специалистами макроэкономического регулирования стран, получающих от фонда кредиты. МВФ дает консультации и конечную оценку реализации этих программ.
МВФ осуществляет экономическое стимулиро^шие правительств стран — членов фонда, успешно осуществляющих экономические реформы по сокращению международной задолженности, дефицита бюджета, снижению инфляции и ускорению экономического роста, предоставляя им кредиты на льготных условиях, а в ряде случаев выдавая безвозмездные субсидии. Если до 70х гг. около 60% кредитов выделялось развитым странам, то в последние десятилетия 2/з своих резервов МВФ использует для кредитования развивающихся и бывших стран социалистической ориентации. Все это говорит о том, что МВФ целенапратенно проводит макроэкономическую политику по дальнейшей капитализации мирового хозяйств;!. Как известно, мировая экономика страдает не только от чрезмерной ее монополизации, но
54Я
еще больше от недостатка развития капиталистических отношений во многих странах переходной эконо\шки, а также в развивающихся странах, где еще не решены племенные, феодальные и другие отношения традиционной экономики.
К странам — членам МВФ, которые накопили чрезмерные долги и имеют устойчивый отрицательный платежный баланс, руководство фонда применяет экономические санкции. Вначале им предлагается разработка программы проведения реформы, но в случае, если это не делается, они лишаются кредитования, а в последующем по Уставу фонда может быть поставлен вопрос об исключении из его членов. Страна, потерявшая доверие фонда, автоматически лишается и кредитов на рынке каптпалов частных коммерческих банков. Специалистами по финансам признано, что один доллар, полученный от МВФ, приносит 6—8 долларов кредитов на частном рынке капиталов. В этой связи доверие со стороны МВФ играет своеобразную роль аудита и гаранта для стран на рынке частых капиталов.
МВФ разрабатывает и осуществляет социальные программы по борьбе с бедностью, экономически своим надзором содействует проведению странами политики по устойчивому экономическое' росту и повышению благосостояния народов. Особое внимание уделяется увеличению рабочих мест и сокращению безработицы. Все условия, которые должпа принимать страназаемщик, называются обусловленностью кредитов МВФ.
В последние десятилетия международная торговля регулируется посредством формирования международных финансовых и матер! 1альных фондов на основе таких международных соглашении и организаций, как ГАТТ — Всеобщее соглашении по тарифам и торговле, ВТО Всемирная торговая организация, и другие. В 1976 г. ведущими промышленными и производящими сырье странами была принята международная программа по 18 видам сырьевых ресурсов, занимающих кокное положение в экспорте развивающихся стран. Дтя стабилизации международного рынка этих товаров были определены экспортные квоты стран участниц программы. Финансовое обеспечение программы призван осуществить Общий международный фонд для сырьевьк товаров.
В 1979 г. основными экспортерами пшеницы, в число которых входят 9 стран, и импортирующими ее 39 странами был создан Международный совет по торговле пшеницей. Подобного рода организации существуют по многим видам товаров олову, меди и другим, что свидетельствует о
549
начавшемся во второй половине XX столетия фондовом макроэкономическом регулировании мирового хозяйства. Ведущая роль в общей системе такого регулирования конечно же принадлежит МВФ с разветвленной структурой функциональных и региональных финансовых органов.
Основные понятия
Мировое хозяйство, этапы его становления, структура; виды международного разделения труда; интернациональный характер действия закона стоимости и цена производства; абсолютные и относительные преимущества международного разделения труда; платежный баланс и его структура; влияние экспорта и импорта на рыночное равновесие; процент международного рынка и движение капиталов; валютная система; валютный курс;
золотовалютный стандарт; международные фонды.