33. Критерии эффективности управления федеральной собственностью

Для оценки эффективности управления ГС можно использовать две Концепции:

1. Концепция управления финансовыми потоками (cash flow), основанная на росте прибыли от управления.

2.

Рассмотрим кратко эти концепции.

Первая концепция основана на построении модели финансовых потоков, в которой прибыль государства от управления ГС равна:

Пг=Дгс – Згс,

где

Дгс - доходы от управления госсобственностью,

Згс - затраты на управление госсобственностью.

Доходы включают следующие составляющие:

* доходы от продажи (приватизации) ГС;

* доходы от управления госпакетами акций (дивиденды);

* доходы от управления казенными предприятиями и др.

Затраты на управление ГС делятся на постоянные и переменные:

Постоянные затраты, не зависящие от совокупной стоимости ГС:

* затраты на содержание госаппарата (Министерство государственного имущества, Территориальные комитеты управления государственным имуществом, и т. д.);

* затраты на содержание казенных предприятий, и т. д.

Переменные затраты:

* затраты на проведение тендеров;

* текущие операционные затраты для осуществления уставной основной деятельности государственных унитарных предприятий;

* текущие операционные затраты предприятий с госдолей, пропорциональные этой доле и т. д.

Основным условием повышения эффективности управления ГС является оптимизация показателей Эз (Эр), то есть максимизация доходов при заданных расходах или минимизация расходов при заданных доходах.

Вторая концепция основана на рассмотрении интегральной совокупности элементов ГС как портфеля собственности (совокупности портфелей собственности - ПС).

Главным принципом этой концепции является повышение совокупной стоимости ПС, состоящей из суммы рыночных стоимостей ее элементов.

Следовательно, текущая рыночная эффективность ПС:

ССПС=СгсТП + СгсНП,

где

СгсТП - стоимость ГС текущая портфельная;

СгсНП - стоимость ГС начальная портфельная.

В данном критерии дивиденды по госпакетам обычно не учитываются, так как они опосредовано влияют на рыночную (текущую) стоимость элементов ПС.

Основным условием повышения эффективности управления ГС является максимизация показателя Этп.

На практике очень часто используют интегральный показатель эффективности управления ГС:

Эгс = а1 * Эз (Эр) + а2 * Этп,

при этом вместо взвешенной суммы критериев можно использовать их произведение.