Системные ошибки в прогнозах цен на сырье

Детальный анализ точности прогнозов мировых цен на кратко-, средне- и долго­срочном горизонтах по всем ключевым центрам прогнозирования и по важней­шим видам сырья (нефть, газ, металлы (золото, никель, алюминий), продоволь­ствие (пшеница), курсы акций, курс доллара США как мировой резервной валю­ты) приведен в п.

Отклонения фактических цен от реальных по всем видам сырья, курсам ак­ций и валют обычно достигают десятков процентов, а на длинных горизонтах могут составлять разы (2—3-кратные отклонения).

Пример по нефти. В 2000 г. считалось, что цены на нефть в 2010 г. будут коле­баться в районе 25—30 долл. за баррель (US International Energy Outlook 2000). Де-факто они были в 2,5 раза выше.

Виюле 2009 г. был сделан прогноз, что средние цены на нефть в 2010 г. соста­вят около 60 долл. США за баррель. Действительные цены (в диапазоне 70—80 долл. США за баррель) далеки от прогнозных значений.

В прогнозы, даже на длинных горизонтах, часто скрыто закладывается экст­раполяция текущего уровня цен, даже если формально речь идет не о стандарт­

ном статистическом анализе временных рядов, а о применении структурных мо­делей, консенсус-прогнозах, нейронных сетях. Результат — огромные отклоне­ния от реальности (табл. 1.1). Как показала практика (пример в табл. 1.1 — один из множества, которых можно было бы привести), сверхвысокая подвижность цен на сырье делает экономически бессмысленной их экстраполяцию на 5—10 лет вперед.

Таблица 1.1. Ошибочность прогнозов цены на нефть

Источник: International Energy Agency, World Energy Outlook 2000—2008, IEA Annual Statistical Supplement with 2010 data.

При сценарном подходе применяется такой уровень разброса цен (в 2—4 раза), что прогноз теряет практический смысл.

Системные ошибки в прогнозах означают только то, что не полностью пони­мается механизм формирования цен на сырье. Неадекватно распознаются фун­даментальные факторы, воздействующие на цены, и влияние, которое они ока­зывают. Прогнозы носят технический, не содержательный характер.

Но справедливо отметить, что даже понимание механизма формирования цен на сырье может не прибавить прогнозам точности, поскольку формирующие их факторы могут сами по себе нести высокую неопределенность (будучи резуль­тирующим многих слагаемых).

В этом случае максимум чего реально достичь — указать направление движе­ния цен и оценить масштабих колебаний в пределах 5—10 лет, рассматривая цены на сырье как функцию от формирующих их факторов.

При этом динамика факторов (в свою очередь, являющихся зависимыми пе­ременными в глобальной экономике) должна бы стать самостоятельным объек­том значимого, а не технического прогнозирования, если это возможно.