АНАЛИЗ БУХГАЛТЕРСКОГО БАЛАНСА

Цель анализа: охарактеризовать структуру имущества организации и источников ее финансирования.

С управленческой точки зрения анализ Баланса позволяет получить информацию для характеристики сбытовой и заготовительной политики организации с поставщиками и покупателями.

Анализ изменения статей Баланса. Анализ Баланса начинается с описания общей суммы имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли. Для выявления динамики изменений отдельных составляющих Баланса формируется вспомогательная таблица «Анализ изменения статей Баланса». Содержание данной таблицы определяется как разница значений статей агрегированного Баланса на текущий и предыдущий отчетные периоды [47].

Анализ структуры Баланса используется для того, чтобы сделать чтение агрегированного Баланса более удобным. Структура Баланса формируется следующим образом:

1. валюта Баланса принимается за 100%, определяется доля каждого раздела Баланса в общей сумме средств (источников) предприятия;
2. итог каждого раздела принимается за 100%. Определяется доля элементов раздела в итоге раздела.

Анализ структуры Баланса проводится по группам: определяется доля постоянных и текущих активов в валюте Баланса, рассматривается их структура, аналогично исследуются пассивы. Определяется доля инвестированного капитала и текущих пассивов в валюте Баланса, определяется их структура.

Последовательность анализа структуры Баланса такова:

1. отражается состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода;
2. выявляются причины изменения структуры Баланса;
3. полученным результатам дается управленческая интерпретация.

Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно.

Несомненно, анализ финансового состояния должен проводиться на основе Баланса-нетто, очищенного от регулирующих статей. Однако и этого недостаточно. Действующая в настоящее время отчетная форма в отдельных случаях относит синтетические счета к разделам Баланса недостаточно корректно. Таким образом, прежде чем проводить анализ финансового состояния предприятия, следует сформировать аналитический (пригодный для анализа) Баланс.

Перечень процедур преобразования отчетной формы Баланса в аналитический Баланс зависит от конкретных условий. Этот перечень нельзя заранее определить на все случаи. Каждый аналитик в соответствии со своей квалификацией и опытом решает эту проблему по-своему. Важно, чтобы были поправлены показатели, наиболее существенно искажающие реальную картину. Приведем некоторые рекомендации;

1. необходимо уменьшить общую сумму капитала (валюты Баланса) на величину убытков, записанных в активной части Баланса. Одновременно уменьшить на ту же сумму собственный капитал;
2. исключить из общей суммы капитала (валюты Баланса) величину «Расходов будущих периодов». На эту же сумму следует уменьшить размеры собственного капитала и материально-производственных запасов;
3. увеличить размеры материально-производственных запасов на сумму налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;
4. исключить из суммы материально-производственных запасов стоимость товаров отгруженных. На эту же сумму необходимо увеличить размеры дебиторской задолженности;
5. следует обратить внимание на сумму задолженности участников по вкладам. Наиболее существенное искажение может наблюдаться в акционерных обществах открытого типа при первичном размещении акций. В соответствии с нормативными документами в уставный капитал записывается вся сумма эмиссии в момент регистрации уставного капитала, до реальной подписки на акции.
   Иначе говоря, стоимость активов и стоимость собственного капитала повышается в Балансе преждевременно. Для получения реальной картины необходимо уменьшить собственный капитал, валюту Баланса и внеоборотные активы на сумму непроданных и не обеспеченных подпиской акций;
6. необходимо выделить в статье целевого финансирования и поступлений суммы, полученные безвозмездно на развитие производства, и суммы, полученные для внепроизводственного потребления. Первый тип средств следует оставить в составе собственного капитала, а второй — перевести из собственного капитала в краткосрочную задолженность или вообще вывести из валюты Баланса (за счет уменьшения ликвидных средств и собственного капитала);
7. в случае превышения полученных работниками предприятия долговременных ссуд над кредитами банков для работников необходимо выявленную сумму актива перевести в недвижимое имущество (иммобилизованные средства), одновременно увеличив на ту же сумму долговременные обязательства и уменьшив (на ту же сумму) собственный капитал (например, за счет нераспределенной прибыли). Второй способ — полное исключение выявленной суммы из валюты Баланса за счет соответствующего уменьшения ликвидных средств и собственного капитала;
8. следует перевести из долгосрочных обязательств в краткосрочные те суммы долговременных кредитов и займов, которые должны быть погашены в наступающем году, включая ссуды, не погашенные в срок;
9. уменьшить сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину «Расчетов по дивидендам», «Доходов будущих периодов», «Фондов потребления» и «Резервов предстоящих расходов и платежей». На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала;
10. по возможности (на основе данных внутреннего анализа) следует выявить иммобилизацию средств, скрытую в составе дебиторской задолженности и прочих текущих активов. Критерием здесь должна служить низкая ликвидность или полная неликвидность обнаруженных сомнительных сумм. Эти суммы должны быть переведены в раздел недвижимости с одновременным перемещением соответствующих сумм из собственного капитала в долговременную задолженность или полностью исключены из валюты Баланса, ликвидных средств и собственного капитала, для этого следует перевести дебиторскую задолженность, которая может быть погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.

Отдельной позицией агрегированного Баланса является чистый оборотный капитал (ЧОК).

Величина чистого оборотного капитала характеризует степень ликвидности предприятия и является одним из показателей финансовой устойчивости, что придает данному показателю особую важность.

Величина ЧОК организации рассчитывается по формуле

ЧОК = ТА - ТП,              (2.2)

где ТА — текущие активы;

ТП — текущие пассивы.

Кроме того, величину ЧОК можно рассчитать как разность между инвестированным капиталом и постоянными активами:

ЧОК = ИК - ПА,              (2.3)

где ИК — инвестированный капитал;

ПА — постоянные активы.

Использование данной формулы позволяет проанализировать причины изменения ликвидности предприятия.

При расчете структуры Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов организации (ЧОК :

: Всего активов). Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста финансовой устойчивости предприятия.

Рост абсолютной величины и доли ЧОК в активах является положительной характеристикой предприятия. Однако помимо динамики изменения ЧОК интересна и сама величина показателя, точнее — оптимальная его величина. Под оптимальной величиной ЧОК подразумевается такая сумма собственного капитала, вложенного в текущие активы, при которой обеспечивается достаточная платежеспособность и финансовая устойчивость компании.

Оптимальная величина ЧОК определяется с учетом структуры (ликвидности) имущества организации и условий расчетов с покупателями и поставщиками. Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным оптимальным значением позволяет сделать вывод о достаточности или недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала.

В частности, при значительном превышении фактического чистого оборотного капитала над оптимальной расчетной величиной снижение величины и уровня ЧОК не означает снижения финансовой устойчивости компании. Возможно, в данном периоде произошло «перераспределение» направлений вложения собственных средств.

Итогом анализа Баланса является предварительное заключение о наличии негативных факторов в финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой продукции (затоваренность склада), ухудшение условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и пр.).

Указывая негативные факторы, в предварительном заключении необходимо отметить возможные причины их возникновения (например, недостаточные усилия службы маркетинга, несогласованность планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.) [59].

В заключении отражаются также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов). При этом указываются причины положительных изменений.

С точки зрения кредитующих организаций основными положительными характеристиками Баланса предприятия являются:

• отсутствие затоваренности склада готовой продукции (отсутствие проблем со сбытом);
• рост накопленного капитала;
• отсутствие сверхнормативных задолженностей перед бюджетом, внебюджетными фондами, заработной платой;
• отсутствие прочих обслуживаемых кредитов;
• удовлетворительная кредитная история.