Искусство моделирования
Многие разделы финансовой инженерии требуют высокого искусства моделирования. В некоторых разделах такой необходимости нет, но, в любом случае, некоторое умение моделировать требуется везде.
Мы определяем искусство моделирования как способность выделять из сложной ситуации элементы первостепенной важности, чтобы отделить существенное от несущественных деталей. Моделирование является необходимым этапом при анализе проблем и при проверке возможных решений проблем.Имеется множество различных способов моделирования, и различные финансовые инженеры используют разнообразные подходы к нему. Некоторые подходы носят весьма интуитивный характер, тогда как другие очень строгие и структурированные. Многие специалисты пользуются навыками моделирования такого рода, которому обучают в курсах экономической науки. Придерживаясь этого подхода, специалист начинает с набора исходных допущений. Затем он получает некоторые соотношения и делает выводы. Указанная форма моделирования может использовать самые современные математические методы, а может ограничиться простыми графическими построениями. В последние годы моделирование такого типа было приспособлено к анализу электронных таблиц — спредшитов (spreadsheet). Компьютерный софтвер для анализа спредшитов позволяет с огромной скоростью устанавливать изменения, которые происходят в результатах при изменении исходных допущений. Проверка чувствительности результатов к изменению исходных допущений получила название анализа чувствительности (sensitivity analysis). Когда при этом используются электронные таблицы, анализ чувствительности часто называют анализом «что если» (what if).
Осведомленность о готовых финансовых разработках
При работе в любой сфере финансовой инженерии необходима осведомленность об имеющихся разработках. Сказанное не означает, что все финансовые инженеры должны досконально знать о всех финансовых инновационных разработках. В связи с бурным увеличением количества разработок за последние годы весьма сомнительно, чтобы кто-либо из ныне действующих специалистов досконально разбирался в каждой из них.
Однако финансовому инженеру необходимо досконально разбираться в тех финансовых инструментах и операционных схемах, которые ему нужны при решении тех проблем, с которыми он имеет дело. Скажем, финансовый инженер, работающий в финансовом отделе корпорации, должен быть основательно знаком с инструментами, широко используемыми для достижения целей краткосрочного и долгосрочного финансирования его компании. Финансовому инженеру, работающему над управлением рисками, необходимо хорошо знать разработки производных инструментов (иногда называемых производными ценными бумагами). А финансовому инженеру, работающему в области финансового планирования, следует скрупулезно изучить инновации для отдельных финансовых операций.Одной из сфер, в которой широко используются таланты финансовой инженерии, является сфера арбитражных операций, связанных с репликацией (воспроизведением) портфелей. Можно показать — и вскоре мы это обстоятельно продемонстрируем, — что почти любая ценная бумага может быть воспроизведена некоторой комбинацией Других ценных бумаг. Определение комбинации (портфеля инструментов), необходимой для точной репликации исходной целевой ценной бумаги, может стать сложной математической или статистической задачей. Портфель, воспроизводящий целевую ценную бумагу, называют синтетической ценной бумагой (synthetic security). Цель репликации исходной ценной бумаги может быть связана с простым желанием получить финансирование определенного типа по меньшей стоимости. Более сложные соображения связаны с арбитражной операцией за счет использования ценовой разницы между реальной и синтетической ценными бумагами.