КОЭФФИЦИЕНТ ОБЕСПЕЧЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ

Порядок вычисления этого коэффициента, позволяющего взглянуть на ликвидность под другим углом, показан на рис. 9.3. При помощи отношения оборотного капитала к выручке можно анализировать такие аспекты бизнеса, которые остаются в тени при использовании двух предыдущих коэффициентов

Ранее мы определили оборотный капитал как разность между оборотными j активами и краткосрочными обязательствами.

В то время как для вычисления коэффициентов текущей и срочной ликвидности использовались показатели только из баланса, при определении значения данного коэффициента необходимо учитывать текущие операции, данные отчета о прибылях и убытках. Так, величина выручки от реализации отражает в некоторой степени поток денежных средств от операций, циркулирующий во всей системе, т. е. по всем подразделениям компании. Таким образом, при помощи этого коэффициента можно осуществить привязку краткосрочной ликвидности к годовому потоку денежных средств*.

Кроме того, он позволяет выявить тенденции, которые остаются незамеченными при использовании других коэффициентов ликвидности. Могут быть ситуации, когда значения коэффициентов текущей и срочной ликвидности остаются стабильными, а значение данного коэффициента падает. Это может случиться, если объем продаж нарастает очень быстро, а величина оборотного капитала остается прежней.

а Следует, однако, различать ситуации между нехваткой оборотных средств и таким способом управления компанией, при котором требуется меньше оборотных средств. Последнее — признак высокого профессионализма менеджеров. Современные тенденции — иметь более низкое значение отношения оборотного капитала к выручке от реализации, что часто достигается за счет существенного сокращения товарно-материальных запасов,

Ситуация, при которой, как показывает баланс, компании не хватает ресурсов для поддержания достигнутого масштаба операций, называется чрезмерным расширением (overtrading).

’уществует коэффициент, точнее увязывающий ликвидность с показателем потока денежных редств. Он рассчитывается как отношение потока денежных средств от основной деятельности омпании к среднегодовым краткосрочным обязательствам. Данный коэффициент показывает по- рытие краткосрочных обязательств потоком денежных средств. — Прим. научн. ред.

удава 9. ЛИКВИДНОСТЬ ^Порядок вычисления

Краткосрочные

обязательства

ОА-КО

Выручка

"ГГГ"

х 100

Оборотные активы

а

б

Выручка

68,2 - 64,2 308,0

х 100

8,0%

Коэффициент обеспеченности реализации оборотным капиталом

пания очень быстро наращивает масштабы деятельности или если она была не полностью профинансирована на предыдущих этапах развития Первым симптомом указанной угрозы становится хроническая нехватка денежных средств для обеспечения повседневных потребностей В Них. В результате возникает угроза банкротства. Возможным способом выхода из такого опасного положения является обращение к долгосрочным займам.

Как видно на рис. 9.3, среднее значение коэффициента обеспеченности реализации оборотным капиталом для корпорации US Consolidated Company Inc, равняется 8%. Исследования, проведенные в 1992 г., показывают, что тот же показатель для ведущих компаний Великобритании составлял около 11%.