Анализ структуры и использования капитала

Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффектив­ностью использования капитала понимается величина прибыли, при­ходящаяся на один рубль вложенного капитала. «Эффективность капитала» — комплексное понятие, включающее в себя использова­ние оборотных средств, основных фондов, нематериальных активов.

При анализе активов по данным бухгалтерского баланса сравни­вается движение основных и оборотных средств.

Анализ использования основных фондов, нематериальных ак­тивов проводится с помощью показателей фондоотдачи и фондо­емкости.

Фондоотдача основных фондов (нематериальных активов) оп­ределяется отношением суммы выручки за анализируемый период к среднегодовой стоимости основных фондов (нематериальных ак­тивов):

где Ф_отд — фондоотдача;

B_p— выручка от реализации продукции в расчетном периоде, руб.; 114

0C_cp— средняя стоимость основных фондов в расчетном пе­риоде, руб.

Фондоемкость продукции определяется отношением средней стоимости основных фондов (нематериальных активов) к сумме выручки за анализируемый период:

где Фемк---- фондоемкость.

Повышение фондоотдачи, т. е. снижение фондоемкости, свиде­тельствует о повышении эффективности использования основных фондов и ведет к экономии капитальных вложений. Сумма этой экономии (дополнительного вложения) выводится умножением ве­личины снижения (увеличения) фондоемкости продукции на сумму выручки за анализируемый период.

Относительным показателем эффективности использования ка­питала организации являются показатели нормы прибыли и рента­бельности.

Эффективность деятельности предприятия характеризуют норма прибыли и показатели рентабельности.

Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношени­ем суммы прибыли к общей сумме активов (пассивов) по балансу:

где Н_/; — норма прибыли, %;

Побщ — общая (валовая) прибыль предприятия, руб.;

Ирг—среднегодовая стоимость имущества (активов (пассивов), руб.

Основными показателями рентабельности являются рентабель­ность продукции; рентабельность реализации (продаж) и др.

Рентабельность продукции — отношение прибыли от реализа­ции продукции к затратам на ее производство и реализацию:

115

где— рентабельность продукции, %;

∏_p— прибыль от реализации продукции, руб.;

З_р— затраты на производство и реализацию продукции, руб.

Рентабельность реализации (продаж) — отношение прибыли от реализации продукции к выручке от ее реализации:

где— рентабельность реализации, %;

В_р — выручка от реализации продукции, руб.

Рентабельность текущих (оборотных) активов:

где— рентабельность текущих активов, %;

ЧП — чистая прибыль, руб.;

OA_cp— среднегодовая сумма оборотных активов, руб.

Рентабельность собственного капитала:

где _ _ι— рентабельность собственного капитала, %;

— среднегодовая величина собственного капитала, руб.

Рентабельность активов:

где— рентабельность активов, %.

Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делает­ся вывод о недостатке или излишке нормируемых средств.

116

Анализ использования оборотных средств проводится с помо­щью следующих показателей: продолжительность оборота оборот­ных средств; коэффициент оборачиваемости; коэффициент загруз­ки средств в обороте.

Продолжительность оборота оборотных средств в днях опре­деляется делением среднего остатка оборотных средств на одно­дневную сумму выручки от реализации продукции:

где Поб — период оборота оборотных средств, дней;

O6_cp— средний остаток оборотных средств, руб.;

В_д — однодневная сумма выручки от реализации продукции, руб.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов — это от­ношение суммы выручки за анализируемый период (год, квартал) к среднему остатку оборотных средств:

где— коэффициент оборачиваемости.

Ускорение (замедление) оборачиваемости средств высвобож­дает (дополнительно вовлекает) из оборота денежные средства. Сумма этих высвобожденных средств определяется умножением величины изменения оборачиваемости в днях на однодневную сумму выручки:

где— ускорение (замедление) оборачиваемости средств, руб.; индекс «О» — предыдущий (базисный) год;

индекс «1» — отчетный (анализируемый) год.

Коэффициент загрузки средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от реали- 117

зации продукции. Иными словами, он представляет собой оборот­ную фондоемкость, т. е. затраты оборотных средств (в копейках) для получения 1 руб. реализованной продукции (работ, услуг).

Коэффициент загрузки средств в обороте— отношение среднего остатка оборотных средств к сумме выручки от реализа­ции продукции:

Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются оборотные средства.

Период оборачиваемости запасов — отношение средних остат­ков запасов в расчетном периоде к сумме однодневных затрат на производство и реализацию продукции:

где Ц,бз — период оборота запасов и затрат, дней;

3_Ср — средний остаток оборотных средств, руб.;

— сумма однодневных затрат на производство и реализацию продукции, руб.

Коэффициент оборачиваемости запасов'.

Период оборачиваемости дебиторской задолженности'.

где— период оборота дебиторской задолженности, дней; , — средний остаток дебиторской задолженности, руб.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами — соотношение суммы источников собственных средств за минусом долгосрочных активов и оборотных активов:

где СК — величина собственного капитала, руб.;

ВА — стоимость внеоборотных активов, руб.;

ОА — стоимость оборотных активов, руб.

Анализ пассивов — анализ движения источников средств организа­ции. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные. Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хо­зяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60 % и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта

Анализ использования капитала проводится применительно к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем рентабель­ности капитала, который представляет собой процентное отноше­ние балансовой прибыли к величине капитала.

Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебитор­ской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам. Неоправданная дебиторская задолженность охватывает задолженность по претензиям, возмещению материаль­ного ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправ­данная задолженность представляет собой форму незаконного от­влечения оборотных средств и нарушения финансовой дисципли­ны. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы вовремя осуществлять контроль за ее ликвидацией.

6.3.