Финансово-промышленная группа как организационная форма финансового капитала

Исходя из приведенных положений в первом параграфе диссерта­ционной работы, можно лишний раз согласиться с тем, что финансовый капитал как экономическая категория характеризуется многопланово­стью его трактовки представителями различных научных школ.

В соответствии с подходом Р. Гильфердинга и В. И. Ленина, фи­нансовым является капитал, возникший в результате слияния банков­ского и промышленного капитала, он включает в себя совокупность вза­имоотношений банковских и промышленных корпораций. Соединение банков с промышленностью позволяет им предоставлять ссудный капи­тал на том условии, чтобы он нашел наиболее эффективное (с точки зрения получаемой прибыли) применение в соответствующей промыш­ленной отрасли. То есть, можем отметить, что в понятия финансовый и банковский капитал тоже нельзя вкладывать один смысл.

В. И. Ленин делает упор на концентрацию производства и монопо­лии, а также отождествляет монополистический капитал с финансовым.

Капитал представляется как самовозрастающая стоимость^[24], лю­бую стоимость можно превратить в капитал, капитализировать. Финан­совый каптал - это привлеченные деньги, средства, используемые для финансирования промышленности, торговли, строительства и других предприятий, фирм, компаний для вложения в бизнес и получения при­были. Финансовый капитал - это огромная сила, возникающая на основе колоссальных денежно-финансовых средств, собираемых со всего обще­ства. Вот эту суть финансового капитала выразил Р. Гильфердинг.

На наш взгляд, целесообразно считать верным положение о фи­нансовом капитале как соединении, слиянии банковского капитала с промышленностью. Такого рода процессы неизбежны, поскольку для эффективного развития крупномасштабного промышленного производ­ства требуется денежно-финансовая поддержка в столь же крупных раз­мерах.

- овладение финансовым капиталом дает возможность установить кон­троль над важнейшими отраслями производства, а через них и над эко­номикой страны. Конкретизируя свою позицию, он указывал даже та­кую возможность: «Овладение шестью крупными берлинскими банками уже в настоящее время было бы равносильно овладению важнейшими сферами крупной промышленности и чрезвычайно облегчило бы первые шаги политики социализма в переходный период..

С некоторых пор появились и получили широкое распростране­ние экономические холдинги и группы разного рода: финансовые, фи­нансово-промышленные, промышленно-торговой деятельности, финан­сово-посреднического обслуживания и др. В этих объединениях состоит немалое число всяких предприятий, компаний, фирм, институтов, учре­ждений и организаций, но всегда обязательным является наличие в их числе банков и других финансовых учреждений. На данном этапе развития нельзя говорить о банках как единственных держателях денежно­финансовых ресурсов. В такой роли выступают страховые компании, инвестиционные, пенсионные, культурные, благотворительные и прочие фонды, сберегательные общества, кредитные союзы и т. д. В их руках собираются и накапливаются огромные денежно-финансовые средства, предназначенные для капиталистического применения. В таком приме­нении заинтересованы как держатели этих средств, так и те, кто двигает реальный сектор экономики в процессах создания конкретного эконо­мического богатства и доведения огромных масс различных продуктов и услуг до потребителей.

Таким образом, слияние и сращивание промышленного и банков­ского капитала на высокой ступени концентрации производства приво­дит к образованию качественно нового - финансового капитала. Разви­тие финансового капитала отразило те общие сдвиги, которые произошли в XX веке, особенно во второй его половине, в современном постинду­стриальном обществе: рост производительных сил, совершенствование отношений собственности и всей совокупности экономических отноше­ний, транснационализация и глобализация капитала. Сращивание бан­ковских и промышленных корпораций происходит в виде образования отдельных финансовых групп, представляющих собой длительные объ­единения промышленных, торговых и банковских монополий и олиго­

полии.

Следует отметить, что понятие «финансовая группа» появилось в 50-е годы XX века. Финансовые группы, сложившиеся в Европе и США на рубеже XIX и XX веков, явились основной формой функцио­нирования финансового капитала. Гильфердинг Р. в своей книге «Финансовый капитал» этот термин не использует, рассматривая в каче­стве форм финансового капитала картели, тресты, синдикаты.

Финансовые группы представляют собой высшую форму моно­полизации экономики, мощные монополистические союзы, контроли­рующие многомиллиардные капиталы, т. е. являются более высокой, более развитой ступенью монополизации производства и обращения, нежели любая другая форма частномонополистического объединения.

Для финансовых групп характерна совокупность компаний, управляемых самостоятельно, каждая из них составляет нечто целое в производственном и коммерческом отношении, контроль отделен от управления. Такая совокупность компаний оказывает огромное, нередко решающее влияние на экономику и политику своей страны. Между финансовыми группами развертывается ожесточенная борьба, которая помимо обычных форм монополистической конкуренции включает борьбу за контроль над экономическими ресурсами, политическими ор­ганизациями, государственным аппаратом.

Первоначально (в конце XIX и начале XX веков) финансовые группы создавались мультимиллионерами, крупными банкирами и про­мышленниками - такими «гениями финансовых проделок», как Морган, Рокфеллер, Ротшильд и др. Группы промышленных компаний и банков, сплоченных этими людьми, длительное время находились под их лич­ным контролем или контролем их наследников.

Однако со временем семейный контроль ослабевал, финансовые группы все более становились союзами и коалициями ряда руководите­лей промышленных и банковских объединений. Именно в таком виде они существуют в настоящее время (в США - Бостонская, Чикагская, Кливлендская группы и др.), хотя некоторые финансовые группы до сих пор продолжают называть именем их основателя (в США - группы Морганов, Рокфеллеров, Дюпонов и др.). Как бы ни были аморфны по структуре, нечетки по границам отдельные финансовые группы, все они представляют собой объединения компаний, осуществляющих капита­ловложения, выпускающих продукцию, торгующих товарами и деньгами,

перевозящих грузы между определенными географическими пунктами, и т. д., контролируемые определенной группой собственников. Иными словами финансово-промышленные группы (далее ФПГ) представляют собой финансово-индустриально-торговый комплекс, составные части которого взаимодействуют в целях достижения общих стратегических целей. В ФПГ развиваются отношения взаимозависимости, разделения труда и его кооперации.

На наш взгляд, тенденции современной экономики, ориентиро­ванной на подъем, таковы, что имеет место постоянное движение по направлению к слиянию промышленного и финансового капитала и образованию на этой основе финансово-промышленных корпораций. Стремление это довольно устойчивое и объективное. Взаимозависи­мость основных видов капитала достигла такой степени, что не только их автономное существование не представляется возможным, но в своей динамике они устремлены к созданию единых организационных центров, полностью регулирующих их деятельность. Финансово-промышленные группы сложились и функционируют как базис экономики передовых стран, а их сотрудничество на международном уровне выступает как фактор национальной конкурентоспособности^[27].

Образование финансово-промышленных групп (ФПГ) - это объ­ективный процесс преобразования собственности и создания новых ин­ститутов, свойственных рыночной экономике. Их создание обусловлено следующими факторами.

Во-первых, формирование ФПГ обеспечивает координацию дей­ствий предприятий, которые связаны единством воспроизводственного процесса. Особую актуальность такая координация приобретает в усло­виях углубления специализации и расширения масштабов производства.

Во-вторых, создание ФПГ соответствует успешному разрешению проблем, возникающих при сочетании отраслевого и территориального управления экономикой. Такая форма организации производства в пере­ходный период восстанавливает народнохозяйственную кооперацию, повышает управляемость рыночными процессами, укрепляет правовые основы зарождающихся рыночных отношений.

В-третьих, образование ФПГ усиливает концентрацию финансово­кредитных ресурсов, облегчает маневренность или позволяет осуществ­лять перераспределение средств в ключевые сферы производства и научно-технического развития.

Основная цель создания финансово-промышленных групп - повы­сить конкурентоспособность и эффективность производства, создать рациональные технические связи, привлечь инвестиции, расширить рынки сбыта, создать новые рабочие места.

Основные признаки финансово-промышленных групп (ФПГ):

• во главе ФПГ стоит финансовая компания;

• иногда ФПГ основана на структуре торгового дома;

• важную роль играет участие промышленной части, которую состав­ляют предприятия различных отраслей;

• характерная единая политика ценообразования;

• имеет единое имущество;

• организационное единство и юридическая самостоятельность.

Финансово-промышленная группа объединяет три типа организа­ций:

• промышленные;

• торговые;

• кредитно-финансовые организации.

Структура финансово-промышленных групп

Согласно представленной структуре можно сделать вывод, что участниками финансово-промышленной группы могут быть различные промышленные предприятия, финансово-кредитные учреждения и про­чие юридические лица. Однако в настоящее время основными элемен-

тами ФПГ являются банки и финансово-кредитные институты, которые являются основными аккумуляторами фиктивного капитала и играют огромную роль в формировании и развитии данных структур. Следует подчеркнуть, что инвестиционные фонды играют основную роль в прак­тическом осуществлении инвестиционной стратегии ФПГ в части при­обретения пакетов акций и отдельных предприятий в ходе приватизации.

В меньшей степени в структуре современных ФПГ распространены такие преобразования, как, например, фирмы по работе с недвижимо­стью. Сравнительно новая тенденция, которая будет усиливаться, - формирование частных пенсионных фондов^[28].

Образуются финансово-промышленные группы тремя путями:

• по решению правительства с участием госпредприятия;

• на основе договорного объединения частных предпринимателей;

• по межправительственным соглашениям.

Кроме того, они могут создаваться путем передачи пакета акций в доверительное управление одному из участников или приобретением одним из участников пакета акций других предприятий, становящихся участниками ФПГ.

Объективными экономическими предпосылками, стимулирую­щими формирование и развитие корпоративных образований являются^[29]:

- перераспределение прав собственности в базовых отраслях нацио­нальной экономики; поиск финансовых источников для модерниза­ции, замены и совершенствования материальных активов организации;

- необходимость снижения издержек производства на основе управле­ния затратами и оптимизации системы денежных и товарных расче­тов с концентрацией ресурсов в перспективных направлениях;

- усиление как внутренней, так и внешней конкуренции, обусловлива­ющей постоянное инвестирование собственной производственно­хозяйственной и финансовой деятельности.

Организационные формы ФПГ, созданные как в соответствии с официальными нормативными документами, так и на договорной ос­нове могут быть различными: концерны, консорциумы, ассоциации, холдинги и т. и. В концернах по соглашению участников централизуется выполнение ряда управленческих функций, в консорциумах соединяются ресурсы для реализации конкретных проектов, ассоциации координи­руют действия предприятий по определенным направлениям, производ­

ственные холдинги создаются для координации действий предприятий- смежников и согласования инвестиционной политики, финансовые хол­динги - для инвестиционных целей. Холдингами традиционно считаются ассоциативные объединения юридических лиц с «прозрачной» структу­рой собственности и соответствующей ей системой корпоративного управления (лицо или группа лиц с наибольшим удельным весом голо­сующих акций). Такие формы корпораций являются базовыми для пред­приятий сырьевых (добывающих) отраслей промышленности, а также для телекоммуникационных корпораций и предприятий (организаций) связи. В отличие от концерна во главе финансовой группы стоит один или несколько банков, которые распоряжаются денежным капиталом входящих в него компаний, а также координируют все сферы их дея­тельности. Каждая фирма самостоятельно выступает в торговых сделках.

Финансово-промышленная группа (ФПГ) различается определен­ной «непрозрачностью» структуры собственности, принципиальной «размытостью» и отсутствием возможности для формализации систем корпоративного управления. Своим появлением на постсоветском про­странстве ФПГ обязаны ваучерной приватизации и проводимым впо­следствии залоговым аукционам. Во многом это обусловлено участием крупных организаций, в частности, кредитных (коммерческие банки) в процессах приватизации государственной собственности. Экономико­юридическое единство такого корпоративного образования чаще всего обеспечивается наличием группы лидеров, которые кроме функций соб­ственников выполняют еще и функции высшего менеджмента корпорации. Один из основных финансовых механизмов ФПГ для обеспечения кор­поративной интеграции - контроль кредитной организации (коммерче­ского банка) над промышленными и транспортными предприятиями, входящими в состав ФПГ^[30].

Особенностью ФПГ по сравнению с другими механизмами инте­грационных процессов служит, по крайней мере, декларированная под­держка государства: другие формы объединений предприятий возникали либо вопреки проводимой государством политике, либо по крайней мере вне системы поддержки со стороны регулирующих органов.

Таким образом, на наш взгляд, универсальной схемы формирова­ния ФПГ нет, но можно отметить ряд общих закономерностей, к числу которых относятся:

широкое развитие трастовых отношений внутри группы;

Jцеленаправленная концентрация собственности, в том числе через перекрестное владение акциями;

Jдолгосрочные перспективы инвестиций и собственности на базе вы­сокого уровня экспертизы проектов;

высокая степень управленческой автономии и межфирменной конку­ренции членов группы при реализации проектов;

Jселективное вмешательство главных акционеров при появлении крупных проблем;

совместная организация маркетинга продукции в условиях жесткого соперничества вертикально-интеграционных групп;

имеющийся научно-производственный потенциал и его структура.

Нельзя не отметить, что ФПГ - одни из форм объединения фи­нансового, промышленного и торгового капиталов посредством разветв­ленной системы участия. В отличие от других распространенных в со­временной рыночной экономике форм интеграции (концерны, тресты, картели, промышленные холдинги) ФПГ объединяют под контролем головной корпорации (материнской компании) юридически и финансово самостоятельные фирмы и предприятия, относящиеся к разным отрас­лям экономики: банки и кредитные учреждения, финансовые компании, промышленные, торговые и транспортные компании. Участники ФПГ самостоятельно действуют на внутреннем рынке и выступают в между­народных торговых сделках. Головной (материнской) компании пере­даются только функции финансового контроля и стратегического управ­ления инвестициями, финансами, производством и сбытом продукции. Согласно принятой в международной практике классификации по своему финансово-правовому положению ФПГ являются корпорацией, т. е. ак­ционерным обществом, что предопределяет общую схему ее управления и организационной структуры. По характеру собственности это, как правило, частные фирмы, хотя в состав ФПГ могут входить и государ­ственные корпорации.

Исходя из вышеизложенного, несмотря на общие закономерности и принципы организационного построения, ФПГ чрезвычайно разнооб­разны. Их можно классифицировать по следующим признакам: способ формирования, тип организационного строения, форма собственности, способ внутри группового управления, границы осуществления деятель­ности и проч. (см. табл. 2).

Таблица 2

Классификация финансово-промышленных групп

В развитых странах широкое распространение получили так называемые «банковские» ФПГ. Центром таких объединений являются банки или крупные финансовые компании. Обслуживая группу пред­приятий, входящих в ФПГ, банк заинтересован в их стабильной работе, в периоды кризисных ситуаций банк принимает активное участие в их санации. Входящие в ФПГ финансовые компании зачастую прибыльнее, чем коммерческие банки. Так, например, существующие в США финан­сово-промышленные объединения можно условно разделить на две группы: в первую входят структуры с доминированием банков, при этом контроль над предприятиями осуществляется со стороны банков (например, «Чейз», «Моргана», «Меллона», «Лимена-Голдмена, Сакса»).

Во второй группе доминируют промышленные предприятия («General Motors», «Eldu Pontde Nemours», «General Electric», «FordMotors», «AT&T»), но финансовые структуры в них также весьма сильны («General Motors Acceptance Corp.», «General Electric Capital Services», «Ford Motor Credit Corp.», «IBM Credit Corp.» и τ. д.)^[31].

Во главе трех ведущих ФПГ Германии стоят крупнейшие нацио­нальные банки: «Дойче Банк» (DeutscheBank AG), «Дрезднер Банк» (DresdnerBank AG) и «Коммерц Банк» (Commerzbank AG). На них при­ходится, соответственно, 1/3, 1/4 и 1/8 акционерного капитала страны.

Ядро ФПГ, созданных на основе данных банков, образуют не­сколько (от 3-5 до 10) банковских, промышленных, торговых, страхо­вых и транспортных монополий, нередко проникающих и в другие сферы хозяйства^[32]. Фактически немецкие банки являются основным источником и аккумуляторами финансового капитала.

Таким образом, немецкие финансово-промышленные группы - это не жесткие конструкции, а довольно гибкие образования, маневренность которых в значительной степени обеспечивается банками. В немецкой экономике чрезвычайно большое значение в системе группового кон­троля имеют механизмы личной унии банков с крупнейшими промыш­ленными, торговыми и страховыми компаниями.

Характерной особенностью финансово-промышленных групп Швеции является преобладание промышленных объединений, связан­ных с семьями крупных шведских бизнесменов и финансистов. В целом, данные ФПГ демонстрируют характеристики, близкие финансово- производственным объединениям Германии. Так же как и в германских группах, в них широкое распространение получило перекрестное владе­ние акциями, доходящее до 25 %^[33].

Следует отметить, что в странах Западной Европы достаточное распространение получили государственные концерны, составляющие основу государственных финансово-промышленных объединений.

Организационной структурой управления государственным иму­ществом многочисленных частных акционерных компаний, чьи кон­трольные пакеты акций были выкуплены государством, являются госу­дарственные холдинговые компании, которые позволяют правительству

последовательно реализовывать свою экономическую политику в раз­личных областях хозяйственного и социального развития.

Все государственные холдинговые компании финансируются государством, освобождены от выплаты процентов по полученным капиталам, имеют право выпускать гарантируемые государством обли­гации, при этом 65 % годовой прибыли переводится государственному казначейству. Им предоставлена большая самостоятельность в разра­ботке своей собственной рыночной стратегии.

Примерами таких структур, занимающихся управлением государ­ственным имуществом, действующих и в других странах, могут служить Национальный институт промышленности (ИНИ) в Испании - круп­нейший государственный холдинг в Западной Европе, образованный в 1941 г. по личной инициативе Франко. Во Франции - это «Рено» (Национальное управление заводов «Рено»)^[34].

Характерной особенностью промышленного комплекса Японии на сегодняшний день являются шесть универсальных многоотраслевых финансово-промышленных объединений (японский вариант «сюданы»: «Мицубиси» («Mitsubishi»), «Мицуи» («Mitsui»), «Сумитомо» («Sumitomo»). «Фуё» («Fuyo», ранее «Ясуда»), «Санва» («Sanwa»)).

Сюданы - универсальные многоотраслевые экономические ком­плексы, образованные по определенным общим принципам. В организа­ционную структуру данных объединений входят финансовые институты (банки, страховые и трастовые компании), торговые фирмы, а также набор производственных предприятий, составляющих полный спектр отраслей народного хозяйства, характеризующихся взаимоучастием компаний в капитале друг друга и ведущей ролью банка в деятельности группы.

Промышленные объединения (японский вариант названия - «кэй- рэцу» (keiretsu)), входящие в сюданы (финансово-промышленные объ­единения), созданы по принципу вертикальной интеграции. Обязатель­ным членом группы, а по многим оценкам и стержнем, является круп­нейший банк.

Другим обязательным членом группы (сюдана) является универ­сальная торговая фирма. Они выполняют в сюдане функции универ­сального «сбытовика» и «снабженца», более того - своеобразного «де­партамента внешних связей» при освоении новых сфер деятельности,

в которых фирмы сюдана практически вообще не имеют возможностей сбыта и снабжения^[35].

Следует также подчеркнуть, что за государством в Японии за­креплена роль в разработке и реализации промышленной политики. Японские группы оказали большое влияние на развитие большинства новых индустриальных стран как примером становления мощной кор­поративной структуры, так и непосредственным участием групп в эко­номической жизни.

Для Южной Кореи, как быть может ни для какой другой страны мира, также характерны высокая степень концентрации производства и капитала, монополизация несколькими крупнейшими чеболями, активы которых оцениваются примерно в 600 млн долл, (например, «Самсунг» (Samsung). «Дэу» (Daewoo), «Хёндэ» (Honda), «Хьюндай» (Hyundai), «Киа» и т. д.).

Крупнейшие чеболи во многом схожи с ведущими финансово­промышленными группами в Японии (сюданами). Практически все крупные и средние предприятия принадлежат различным подобного рода группам. Отличия же заключаются в том, что корейские группы организованы по принципу холдинговых корпораций с семейным кон­тролем.

Характерная особенность корейских чеболей заключается и в том, что они не включают в свой состав финансовый институт. Для Южной Кореи характерен вариант владения промышленными конгломератами банковских институтов^[36].

На наш взгляд, наибольшие перспективы в СНГ имеют верти­кально интегрированные ФПГ, организованные по принципу холдинга или перекрестного владения акциями. Такие группы в наибольшей сте­пени учитывают специфику организации высоко интегрированных про­мышленных комплексов стран СНГ и относительную неразвитость фи­нансовых и торговых структур.

В самом общем виде вертикально интегрированные корпоратив­ные образования представляют собой ОАО-корпорацию или холдинговую структуру, у которых в качестве доминирующего принципа объедине­ния выступает отраслевой признак. В качестве стержневых структур таких холдингов обычно выступают высокорентабельные промышленные

предприятия, специализирующиеся на добыче, переработке и экспорте сырьевых ресурсов^[37].

Достаточно распространенной формой международного экономи­ческого сотрудничества являются неформальные (т. е. законодательно не оформленные, без фактического участи в уставном капитале) верти­кально и горизонтально интегрированные корпоративные образования. Главный принцип их объединения - экономический интерес, усиливае­мый как сложившимися тесными партнерскими взаимоотношениями, так и едиными принципами высшего менеджмента.

Особый интерес вызывают транснациональные корпорации (ТНК), которые достаточно давно доминируют в мировой экономике. За историю их существования сменилось семь поколений ТНК: конец XIX в. - 1920 г.; 1920-1939 гг.; 1945-1960 гг.; 1960-1970-е гг.; 1970- 1985 гг., когда «компьютерная революция» меняет облик всего мира; 1985-2000 гг. - распад СССР и превращение США в единую сверхдер­жаву; 2000-2015 гг. - характеризуется слиянием и поглощением компаний.

Именно ТНК задают погоду на экономическом небосклоне миро­вого хозяйства. Эго очень сильные и устойчивые диверсифицированные объединения, включающие в себя промышленный, банковский, страхо­вой, торговый и другие виды капитала. Можно констатировать, что вза­имовлияние ТНК и процесса глобализации имеет двойственную природу. С одной стороны, ТНК определенно является субъектом, мотиватором и ускорителем глобализации, с другой, глобализация может сдерживать развитие ТНК, поскольку отчасти противоречит механизмам ее функци­онирования и стабильности. Ведь глобализация означает фактически стирание границ между государствами, а основной инструмент доход­ности и устойчивости ТНК - реализация становых различий.

Транснациональная корпорация - это прежде всего крупная наци­ональная структура с зарубежными активами в виде филиалов или под­разделений, занимающихся производственной, торгово-сбытовой или иной деятельностью с целью максимизации доходности корпорации как единой целостной системы (с общей экономической стратегией и ресур­сами), функционирующей в глобальном масштабе. При этом важным является тот факт, что контрольный пакет акций материнской (голов­ной) компании, а также контрольные пакеты акций ее дочерних струк­тур в большинстве своем являются собственностью субъектов «страны- учредителя», обладающей всеми полномочиями «основного доминанта». Для заграничных филиалов вполне допускается совместное владение их

акциями с субъектами страны размещения, но это участие, как правило, не является существенным и управляющим для этой дочерней компании^[38].

При сопоставлении традиционного западного понятия ТНК с по­нятием ФПГ (ТНК стран СНГ) наиболее существенно то, что ТНК - это предприятие (головное) с соподчиненными по вертикали отделениями (в той иной правовой форме) в других странах, а ФПГ - объединение, во всяком случае, формально равноправных по горизонтали предприя­тий из разных стран. Отсюда и различия в способах создания и принятия решений в ТНК и в ФПГ.

На практике очень мало известно о реальных успехах ТНК и ФПГ в рамках СНГ, и можно лишь предполагать, что особых успехов не наблюдается.

Резюмируя, можно сделать вывод, что финансово-промышленная группа является организационной формой финансового капитала на основе слияния монополистического банковского с монополистически промышленным капиталом. У. Р. Гильфердинга и В. И. Ленина больше всего примеров образования данных структур, которые отражают каче­ственно новую форму финансового капитала на высокой ступени кон­центрации производства. ФПГ следует рассматривать как создание но­вых институтов, свойственных рыночной экономике на основе процес­сов преобразований форм собственности.

Участниками ФПГ могут быть различные промышленные пред­приятия, финансово-кредитные учреждения и прочие юридические лица. В настоящее время основными элементами ФПГ являются банки и фи­нансово-кредитные институты, выступающие основными аккумулято­рами фиктивного капитала, получившие наибольшее распространение в развитых странах. Финансовые корпоративные образования исторически формировались и получили свое развитие через слияния и поглощение коммерческими банками отдельных промышленных предприятий или бывших производственных объединений через их разгосударствление с использованием в качестве основного инструмента приватизацию или ваучерные чековые аукционы. Но следует отметить, что ФПГ чрезвы­чайно разнообразны исходя из классификационного признака.

Вместе с тем деятельность ФПГ очень важна для экономики, так как в результате интеграции экономических, организационных, техноло­гических и интеллектуальных потенциалов их участников обеспечива­ются реальные механизмы самофинансирования, наращивания инвести­ционных ресурсов для новых высокоэффективных производств. Органи­зация финансово-промышленных групп не только увеличивает

капиталообразование и массу долгосрочных финансовых вложений, но и концентрирует необходимые финансовые средства для сырьевых и до­бывающих отраслей с большими экспортными возможностями.

При формировании ФПГ следует руководствоваться рядом объек­тивных критериев - в частности, принципами экономической целесооб­разности, единства технологической цепочки и т. и. В первую очередь необходимо создавать ФПГ на базе технологически связанных предпри­ятий, которые выпускают сложную наукоемкую продукцию, конкурен­тоспособную на внутреннем и внешнем рынке, имеющую платежеспо­собный спрос, а также предприятий, поставляющих продукцию для гос­ударственных нужд. ФПГ могут стать действенным инструментом реализации приоритетов структурной политики, развития перспектив­ных отраслей и производств, особенно экспортной ориентации, реализа­ции достижений научно-технического прогресса, экологических про­грамм. Концентрация в таких группах значительных финансовых ресур­сов и промышленного потенциала позволяет осуществлять большие инвестиционные проекты по разработке и производству высокоэффек­тивной и конкурентоспособной продукции. ФПГ позволяет выигрывать в конкурентной борьбе за счет того, что в ее структуре возможно создание финансовых схем, где достигается такая минимизация нало­гов и диверсификация рисков, которая не может быть достигнута иным путем.

1.3.