ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Эффективность использования оборотных средств опреде­ляется главным образом показателями их оборачиваемости, точ­нее — скорости оборота.

Значение ускорения оборачиваемости текущих активов (обо­ротных средств) для роста эффективности деятельности предпри­ятия заключается в следующем:

• ускорение оборачиваемости при прочих равных условиях позволяет обеспечить такой же объем реализованной про­дукции, используя меньший объем средств, отвлеченных в текущие активы;

• ускорение оборачиваемости при неизменном объеме обо­ротных средств дает возможность при прочих равных усло­виях без привлечения дополнительных средств увеличить объем реализации продукции и получить больший объем прибыли;

• ускорение оборачиваемости позволяет снизить потребно­сти предприятия в дорогостоящих заемных средствах либо использовать освободившиеся денежные средства для вы­сокодоходных краткосрочных вложений;

• ускорение оборачиваемости позволяет повысить рентабель­ность текущих активов (использования оборотных средств).

Оборачиваемость можно определять как по всему авансирован­ному капиталу (активам), так и по отдельным его элементам, т.е. различают общую и частную оборачиваемость. Общая оборачи­ваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем фазам кругооборота. Частная оборачиваемость от­ражает степень использования оборотных средств в каждой отдель­ной фазе кругооборота, каждой группе, а также по отдельным эле­ментам оборотных средств.

Оборачиваемость средств, вложенных в оборотные активы предприятия, оценивается с помощью ряда показателей. Основной показатель — период оборота (П ) — вычисляется по формуле

где Д_о6 — длительность одного оборота оборотных средств, дней; Т — количество дней в анализируемом периоде, дней; C_o6 — средняя стоимость остатков оборотных средств, руб.; ВР — объем реализованной продукции в стоимостном выражении, руб.

Период оборачиваемости (длительность одного оборота оборот­ных средств) — это средний срок, за который возвращаются в пре­делы организации вложенные в ее производственно-хозяйствен­ные операции денежные средства.

Периоды оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов и кредиторской задолженности рассчитываются по фор­мулам:

где 3 — средний остаток запасов; С — себестоимость среднедневного объема проданной продукции или товаров; ДЗ — средний остаток дебиторской задолженности за рас­четный период; 5₀ — среднедневный объем выручки от про­дажи товаров, где КЗ — средний остаток кредиторской задол­женности за расчетный период.

Основная задача финансистов предприятий (корпораций) — ак­тивно снижать период оборачиваемости оборотных активов и уве­личивать средний срок оплаты кредиторской задолженности. В этих условиях применяют следующие способы: получают крат­косрочные займы и коммерческий кредит, в том числе в вексель­ной форме; увеличивают кредиторскую задолженность; получают финансирование под дебиторскую задолженность по договору факторинга в фактор-компаниях.

226

Длительность расчетных операций по погашению задолженнос­тей зависит от договорных условий. Потребность в оборотных средствах для расчетов с дебиторами определяется по формуле

где П_дз — потребность в оборотных средствах для покрытия нор­мальной дебиторской задолженности, руб.; ВР — выручка от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добав­ленную стоимость и акцизов, руб.; 1' — продолжительность расчетного периода, дней; Д_к — средний срок кредитования (авансирования) покупателей, дней.

Второй показатель — скорость оборота (коэффициент оборачи­ваемости). Он выражает количество оборотов, которые совершают за анализируемый период оборотные средства и их отдельные эле­менты.

Коэффициент оборачиваемости (К ) исчисляется по следующей формуле:

где ВР — объем реализации; C_o6 — средняя величина остатков оборотных средств.

При определении коэффициентов оборачиваемости нормиру­емых составляющих оборотных средств (запасов сырья, материа­лов, незавершенного производства, готовой продукции) в расчете используют показатель себестоимости продаж С учетом коэффи­циента оборачиваемости определяют период оборачиваемости.

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемое™, пока­зывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. реализо­ванной продукции. Этот коэффициент загрузки (K_30c) рассчиты­вается по следующей формуле:

или

Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств отра­жается в показателях их высвобождения или дополнительного во­влечения в оборот, причем как абсолютного, так и относительного. Абсолютное высвобождение оборотных средств происходит в том случае, когда выполнение или перевыполнение производственной программы обеспечивается при использовании меньшей суммы оборотных средств, чем предусмотрено планом.

Относительное высвобождение оборотных средств (ДДС) в ре­зультате изменения продолжительности оборота определяется по формуле

где ∏_oφ — период оборачиваемосні оборотных средств в отчет­ном периоде, дней; ll_o6a3 — период оборачиваемости оборот­ных средств, достигнутый в базовом периоде (предыдущем), дней; ₁5^l_ol,φ) — среднедневная фактическая выручка (нетто) от реализации продукции в отчетном периоде.

Величину относительного высвобождения (ДДС) оборотных средств также можно определить и по следующей формуле:

где C_o6 — величина оборотных средств базового периода; С — величина оборотных средств в анализируемом (огчетном) пе­риоде; BP_o и BP₆ — выручка от реализации соответственно в анализируемом (отчетном) и базовом периоде.

Таким образом, если у предприяпгя увеличивается продолжи­тельность оборота, это приводит к оттоку денежных средств. Рас­смотрим пример (табл. 6.3).

Итак, как видно из табл. 6.3, в отчетном году произошло абсо­лютное дополнительное вовлечение средств в оборот предприятия в размере 0,3 млн руб. (1,5 — 1,2). В результате ускорения оборачи­ваемости оборотных средств в огчетном году’достигнуто относитель­ное высвобождение оборотных средств в размере 0,21 млн руб.:

Таблица 6.3

Расчет абсолютного и относительного высвобождения оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости