Классификации государственных займов

Формы государственных займов классифицируются по следующим основным признакам: праву эмиссии, месту размещения, субъектам заемных отношений, форме юридического оформления займа, форме выплаты дохода по займу, срокам погашения, условиям погашения, методам размещения и наличию гарантий.

Право на эмиссию (выпуск) долговых ценных бумаг имеют все три уровня исполнительной власти. Но решение о привлечении кредитных ресурсов должно быть принято соответствующим законодательным (представительным) органом власти. Обязательным условием выпуска займов является регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг в федеральной комиссии по рынку ценных бумаг Российской Федерации. В проспекте эмиссии отражаются объем займа, сроки погашения, условия обращения ценных бумаг и другие положения.

По месту размещения - внутренние и внешние. Размещение займов внутри страны и на международном рынке характеризуется емкостью, условиями и состоянием фондового рынка внутри страны и в других странах.

По субъектам заемных отношений - займы, размещаемые центральными и территориальными органами управления.

По форме юридического оформления - включает выпуск двух основных видов ценных бумаг: облигационных и безоблигационных. В отличие от облигаций средства от реализации казначейских обязательств государства направляются только на пополнение бюджета. Доход по казначейским обязательствам выплачивается только в виде процентов

По характеру обращения на рынке - рыночные и нерыночные. Рыночные займы - это те, которые свободно продаются и покупаются. Они являются основой при погашении бюджетного дефицита. Нерыночные займы - не могут свободно менять своего владельца и не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. В основном они используются для мобилизации средств негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний.

По способам обеспечения - закладные, обеспечиваются чем-то конкретным (доходом, имуществом).

В зависимости от срока привлечения средств - краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет), долгосрочные (более 5 лет). Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаются векселя. Центральное правительство выпускает казначейские векселя, местные органы власти - муниципальные.

По методу определения дохода долговые обязательства государства бывают с твердым или плавающим доходом. Для покрытия бюджетного дефицита приходится размешать займы при относительно завышенном уровне процентной ставки. В период нестабильной экономики применение плавающего дохода позволяет снижать уровень расходов по обслуживанию займов.

По способу выплаты (получения) дохода - процентные, с нулевым купоном. По процентным облигациям доход может выплачиваться 1,2 или 4 раза в год, на основе процентной ставки к номиналу, определенному по конкретному купону. При реализации процентных облигаций с дисконтом, Т.е. ниже номинала, а покупке их по номиналу имеют место так называемые облигации с нулевым купоном.

3.