Оборотный капитал предприятия

Хозяйственная деятельность предприятия начинается с некото­рой суммы наличных денег, которые впоследствии воплощаются в материальные ресурсы (сырье, материалы и т. д.), которые явля­ются основой произведенной в будущем продукции и представляют собой производственные фонды, но отличающиеся от основных тем, что они сразу переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции.

Оборотные средства — денежные средства предприятия, вло­женные в текущие активы, которые непрерывно потребляются, уча­ствуют лишь в одном производственном цикле, утрачивают свою натурально-вещественную форму и всю свою стоимость полностью переносят на стоимость готовой продукции

Оборотные активы предприятия принято классифицировать на оборотные производственные фонды (производственные запасы, незавершенная продукция и т. д.) и фонды обращения (остатки го­товой продукции на складе, продукция, отгруженная покупателю, но не оплаченная им, денежные средства на счете предприятия и дебиторов) (рис. 10).

Оборотные активы постоянно находятся в обороте и в каждый момент одновременно воплощаются в оборотных фондах и фондах

обращения. Одинаковый по существу характер движения оборот­ных производственных фондов и фондов обращения, хотя и имею­щий место в различных фазах движения, определяет единое поня­тие оборотного средства.

На начальной стадии функционирования предприятия оборот­ные средства обычно включаются в уставный фонд и обеспечивают начало финансово-хозяйственной деятельности.

В дальнейшем эта часть уставного капитала должна возмещаться за счет выручки от реализации продукции и тем самым создавать условия для непрерывности процесса производства и реализации продукции.

Структура оборотных активов отражает специфику операцион­ного, производственного и финансового циклов (рис. 11).

Рис. 10.Классификация оборотных активов

Рис. 11.Этапы обращения денежных средств организации

Производственный цикл начинается с момента закупки сырья и материалов и заканчивается моментом отгрузки готовой продукции.

Операционный цикл — период с момента поступления сырья до момента получения платежа за отгруженную продукцию.

Финансовый цикл начинается в момент оплаты кредиторской за­долженности по поставке сырья и материалов и заканчивается оп­латой покупателем дебиторской задолженности. Финансовый цикл характеризует период отвлечения средств из оборота

Источники финансирования оборотных средств предприя­тия. При создании предприятия на оборотные средства обычно ис­пользуется часть уставного фонда (капитала). Средства направля­ются или авансируются на приобретение материалов, сырья и т. д., для создания производственных запасов, обеспечивающих непре­рывность производственного процесса в дальнейшем. Эта часть уставного капитала должна быть возмещена выручкой от реализа­ции готовой продукции.

Предприятие может использовать и другие источники формиро­вания оборотных средств. Это устойчивые пассивы, кредиторская задолженность предприятия, неиспользованные сырье и материалы, 95

а также кредиты банков. В формировании оборотных средств пред­приятия как источник может использоваться и прибыль, остающая­ся у предприятия (чистая прибыль).

Устойчивые пассивы как источник оборотных средств обычно приравниваются к собственным источникам предприятия, посколь­ку постоянно находятся в обороте предприятия.

Источником финансирования оборотного капитала может быть и кредиторская задолженность предприятия, что означает использо­вание предприятием денежных средств, ему не принадлежащих, но находящихся в его обороте. Кредиторская задолженность обычно подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенно­стями расчетов, и ненормальную — образующуюся в результате на­рушения покупателями сроков оплаты расчетных документов.

Среди заемных средств в финансировании оборотного капитала су­щественную роль играют кредиты банка, выдаваемые под отгруженную продукцию, но не оплаченную, либо находящуюся на складе предпри­ятия. При этом выдача кредита банком под оборотные средства, как пра­вило, увязывается с финансовым состоянием предприятия, его платеже­способностью. В отдельном случае банк может выдать кредит на обо­ротные средства под залог имущества предприятия.

Нормирование оборотных средств. Оборотные средства обес­печивают непрерывность производства и реализации продукции. Потребность в них зависит от ряда факторов: характера деятельно­сти, производства, условий материально-технического снабжения, форм расчетов и др.

Одной из важных задач при управлении оборотными средствами является определение потребности (нормирование) оборотных средств. При этом считается, что за счет собственных источников должна быть покрыта минимальная, и в то же время достаточная потребность оборотных средств. Дополнительная потребность по­крывается за счет заемных ресурсов.

Норматив оборотных средств — минимально необходимая сумма денежных средств, вложенных в оборотный капитал для обеспечения нормальной работы предприятия.

Расчет потребности оборотных средств осуществляется в про­цессе финансового планирования и заключается в определении их плановой величины. На практике для этого применяются такие ме­тоды, как аналитический, коэффициентный и прямого счета.

При использовании аналитического метода все нормативные оборотные средства объединяются в 2 группы: зависящие и непо­средственно независящие от роста объема производства.

В состав первой группы входят: сырье, основные и вспомога­тельные материалы, покупные полуфабрикаты, топливо, незавер­шенное производство и готовая продукция. По этой группе норма­тив оборотных средств определяется на плановый период на основе норматива текущего года, с учетом намечаемого роста выпуска про­дукции и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Ко второй группе относятся запасные части для ремонта и др. Общий норматив по элементам этой группы рассчитывается на основе данных отчетного (базисного) года с увеличением корреляционной зависимости от объема выпуска товарной продукции в планируемом году.

Коэффициентный, метод определения потребности в оборотных средствах основывается на использовании корректировки запасов, товароматериальных ценностей, путем коэффициентов. Эти коэффи­циенты рассчитываются исходя из предполагаемых изменений усло­вий снабжения и объемов производства продукции. Этот метод при­меняется сравнительно редко, чаще всего при определении потреб­ности в оборотных средствах используется метод прямого счета.

Совокупный норматив в оборотных средствах определяется на конец планируемого года. Сопоставление же этого норматива с на­личием на начало года указывает на прирост, либо уменьшение этой потребности.

С определением необходимости прироста оборотных средств в финансовом плане указываются источники его обеспечения.

Например, прогнозируют, что объем перевозок возрастет на 5 %, а норма запаса снизится на 2 %. В этом случае норматив оборотных средств должен увеличиться в 1,029 раза (l,05?0,98) или на 2,9 %.

При методе прямого счета предварительно определяют норма­тив по каждому элементу, а затем путем их суммирования опреде­ляется совокупная потребность в оборотных средствах.

Расчет норматива по каждому элементу имеет свои особенности. В частности, по сырью и материалам, расчет норматива осуществ- 97

ляется как произведение однодневного расхода на норму запасов дня. При этом норма запасов включает время нахождения материа­лов в пути или транспортный запас, время на предоплату, приемку и разгрузку.

Норматив оборотных средств по сырью, запасам и материа­лам — потребность в денежных средствах для создания материаль­ных запасов:

где Н_с — норматив оборотных средств по сырью, запасам и мате­риалам, руб.;

Р — расход материала за расчетный период, руб.;

ґ_н— норма запаса в днях;

Т — продолжительность планового (расчетного) периода, дней.

Норма запаса — период доставки сырья, запасов и материалов на склад предприятия, включает текущий, транспортный, подгото­вительный и гарантийный (страховой) запасы.

Текущий, запас определяется продолжительностью средневзве­шенного интервала между смежными поставками.

Транспортный запас — время пребывания оплаченных материа­лов в пути и продолжительность документооборота по оплате сче­тов поставщика.

Подготовительный запас — время на разгрузку, сортировку, складскую обработку, на комплектацию и отпуск материалов в производство; определяют в соответствии с техническими нормами по каждой операции.

Гарантийный запас составляет 50 % от текущего запаса.

Норма запаса по сырью, запасам и материалам может быть рас­считана по формуле:

Норматив оборотных средств по незавершенному производству рассчитывается по формуле:

где— норматив по незавершенному производству, руб.;

~— однодневный выпуск продукции по себестоимости, руб.;

— длительность производственного цикла, дней;

— коэффициент готовности (нарастания затрат).

Норматив оборотных средств по готовой продукции определя­ется по формуле:

где Н_гп — норматив по готовой продукции, руб.;

— норма запаса готовой продукции, дней.

Норма запаса по готовой продукции:

где— время накопления партии товара для отправки, дней;

— время обработки документов, дней.

Норматив на вспомогательные материалы определяется как про­изведение однодневного расхода этих материалов на норму оборот­ных средств. При этом норма рассчитывается также как по сырью и основным материалам.

Контрольные вопросы

1. Раскройте сущность понятия «финансы предприятий».

2. Какие функции выполняют финансы предприятий?

3. Назовите основные принципы организации финансов пред­приятий.

4. Какие функции выполняют финансовая служба предприятия?

5. Что такое финансовый менеджмент?

6. В каких формах может быть капитал предприятия?

7. Назовите источники формирования капитала предприятия.

8. Как оценить эффективность привлечения заемных средств

9. Назовите источники финансирования основного капитала предприятия.

10. Назовите методы определения потребности в оборотном ка­питале предприятия.