Тема 6: Организация оборотного капитала на предприятии

1. Определение состава и структуры оборотных средств производственного коммерческого цикла

2. Планирование величины оборотных средств

3. Определение источников финансирования оборотных средств

4.

1.

Критерии отнесения элементов имущественного комплекса предприятия к оборотным средствам:

1) Срок полезного использования: - до 1 года, за исключением дебиторской задолженности, платежи по которой осуществляются более 12 месяцев;

2) Стоимость: - неограниченна;

3) Ликвидность: - ликвидные активы;

4) Мобильность: - мобильные активы;

5) Планирование: - плановый показатель, величина которого зависит от норм и нормативов.

Переносят свою стоимость на готовую продукцию полностью.

Оборотный капитал – мобильные активы в денежной форме или в виде материальных заказов в которые могут быть обращены денежные средства в течении одного производственного коммерческого цикла.

Оборотные средства – авансированные в денежной форме стоимость для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

Состав оборотных средств:

I По функциональному назначению:

1) Оборотные производственные фонды (ТМЦ, Незавершенное производство, готовая продукция на складе, расходы будущих периодов);

2) Фонды обращения ( Средства в расчетах, денежные средства, готовая продукция отгруженная, краткосрочные финансовые вложения).

II По степени ликвидности :

1) Наиболее ликвидные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

2) Быстро - реализуемые активы (дебиторская задолженность до 12 месяцев);

3) Медленно – реализуемые активы ( дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, запасы и затраты).

III По степени планирования:

1) Нормируемые (запасы, незавершенное производство, готовая продукция, расходы будущих периодов);

2) Ненормируемые (денежные средства, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения);

Производственный коммерческий цикл

(по элементам):

ТМЦ РБП ГП

НП

ДС ДЗ Средства

в расчетах

Факторы, снижающие ПКЦ:

1) Период кредитования предприятия поставщиками;

2) Период кредитования предприятием покупателей;

3) Период производства и хранения готовой продукции на складе;

4) Период хранения или нахождения сырья и материалов в запасах.

ПЦ

ПО_з ПО_нп ПО_гп ПО_дз

Период продолжительности цикла = ПО_з+ ПО_нп+По_гп;

Финансовый цикл = Произ.цикл +ПО_дз- ПО_кз.

ПО_з = *Дни

Структура оборотных средств доля того или иного элемента оборотных средств в общем составе.

2.

Вопрос: «Определение потребности предприятия в оборотных средствах и планирование величины оборотных средств» - это один и тот же вопрос.

Методы расчета нормативов:

1) Метод прямого счета:

Основан на определении научно – обоснованных норм запаса по отдельным элементам оборотных средств и нормативам оборотных средств, т.е. стоимостного выражения запаса, который рассчитывается по каждому элементу (частные нормативы), и в целом по нормируемым оборотным средствам (совокупные нормативы).

2) Аналитический метод:

Предполагает укрупненный расчет оборотных средств в размере их средне – фактических остатков. Предполагает учет факторов, влияющих на организацию и формирование оборотных средств. Используется в случаях когда не предполагается существенных изменений в условиях работы и когда средства, вложенные в ТМЦ и запасы занимают наибольший удельный вес.

3) Коэффициентный метод:

Основан на определении нового норматива оборотных средств на базе имеющегося с учетом поправок на планированное изменение объемов производства и сбыта продукции, а также на ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Применяя данный метод финансовый менеджер все запасы и затраты подразделяет на группы:

- зависящие от изменения объема производства (сырье, МТ, незавершенное производство, готовая продукция на складе);

- независящие от роста объема производства ( запасные части, РБП).

По независимым элементам оборотных средств потребность определяется исходя из их размеров в базисном году, темпов роста производства и ускорения оборачиваемости.

По независящим элементам потребность определяется на уровне их средне - фактических отчислений.

Нормирование - определение оптимальных норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств.

Норма - относительная величина, соответствующая минимально экономически обоснованному размеру запасов того или иного вида активов (дни).

Норматив - денежное выражение нормы (Н).

Н= Р*Д, где

Р – среднегодовая потребность в активах определенного вида;

I) Н_з= Р*(Т+С+М+А+П), где

Т – текущий запас (на его размер влияет периодичность поставок, норма оборотных средств принимается в размере 50% среднего цикла снабжения);

С – страховой запас (создается на случай нарушения условий и сроков поставок и обычно равен половине текущего запаса);

М – транспортный запас (необходим в случае превышения в сроках грузооборота в сравнении со сроком договора);

А – технологический запас (создается в случае необходимой дополнительной подготовки сырья и МТ к производству);

П – время на разгрузку и складирования сырья и материалов.

II) Норматив оборотных средств по незавершенному производству

Н_нп =, где

В – объем валовой продукции по производственной себестоимости на определенный плановый период;

д – число дней в анализируемом периоде;

Д – норма запаса по незавершенному производству.

III) Норматив оборотных средств по готовой продукции

Н_гп =

В_т – объем товарной продукции по производственной себестоимости на определенный планируемый период;

Д – число дней в анализируемом периоде;

д – норма оборотных средств по готовой продукции.

IV) Норматив по расходам будущих периодов

Н_рбп= Р_о+Р_п – Р_с, где

Р₀ – объем расходов будущих периодов на начало планируемого периода;

Р_п - расходы, осуществляемые в планируемом периоде;

Р_с - расходы, включающиеся в себестоимость продукции планируемого периода.

Общая потребность предприятия в оборотных средствах характеризует совокупный норматив, состоящий из частных нормативов по элементам оборотных средств.

Норматив_{совокуп.} = Н_з+Н_нп+Н_гп+Н_рбп

3.

Источники финансирования

собственные заемные нетрадиционные

Первоначально оборотные средства формируются за счет уставного капитала, а последние финансируются за счет прибыли и устойчивых пассивов.

Уставный капитал состоит из денежных вкладов, НМА, имущества, ценных бумаг, т.е. различные виды финансовых активов. Особенности прибыли заключаются в порядке формирования чистой или нераспределенной прибыли.

Устойчивые пассивы – приравненные к собственным средствам, по существу не принадлежат предприятию, однако постепенно находятся в обороте и в сумме минимального остатка используются для формирования оборотных средств.

К устойчивым пассивам относятся:

1) Минимально переходящая задолженность по оплате труда;

2) Резервы предстоящих платежей;

3) Минимально переходящая задолженность к бюджету;

4) Средства кредиторов, предоставленных в качестве предоплаты.

Заемные источники: краткосрочные кредиты и займы.

Нетрадиционные источники:

Факторинг – является разновидностью комиссионных операций, сочетающихся с кредитованием оборотного капитала поставщикам и связаны с переуступкой факторинговой компанией, неоплаченных долговых требований, которые возникают между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг.

Факторинг способствует снижению суммы баланса и улучшения его структуры за счет увеличения показателя, соотношение собственного и привлеченного капитала. В результате факторинговых операций, предприятие, продавшее требование в течении нескольких дней, получает аванс в размере от 70-90% в размере долга, оставшаяся часть является гарантируемой суммой, которая называется к выплате при получении предприятием счета на оплату требований должника.

Факторингом могут воспользоваться не все предприятия. Факторинг-фирма(банк) информирует клиентов о платежеспособности покупателей, скупаются только надежные долги.

4.

Важным показателем эффективности использования оборотных средств является скорость их оборачиваемости, которая исчисляется с помощью трех взаимосвязанных показателей:

1) Длительность одного оборота в днях (О);

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в оборотах (К_об);

3) Коэффициент загрузки (К_з).

О =

С_ср – средние остатки оборотных средств за период;

Т – объем производства, выраженный в двух оценках: в ценах и по производственной себестоимости;

д – число дней в анализируемом периоде.

Чем быстрее оборотные средства совершают кругооборот, тем лучше и эффективнее они используются.

К_об =

Показывает число оборотов за анализируемый период.

Чем больше количество оборотов, тем эффективнее используется оборотные средства, также позволяет определить величину товарной продукции, приходящейся на один рубль оборотных средств.

К_з =

Обратный показатель К_об. Показывает количество оборотных средств на 1 рубль товарной продукции. Имеет ограниченное использование в оценке использования оборотных средств.

В результате ускорения оборачиваемости определяется сумма оборотных средств высвобождающихся.

Виды высвобождения:

1. Абсолютное высвобождение (происходит если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков за предшествующий период при сохранении или увеличении объема реализации за тот же период);

2. Относительное высвобождение (происходит когда оборачиваемость ускоряется с ростом объема производства).