СЛОВАРЬ ТЕРМИНОВ

IPO initial public offering (первоначальное публичное предло­жение акций) - это первоначальная продажа широкой публике акций компаний, которая проводится путем публичного выпуска новых ак­ций (public issue).

Nikkei - среднеарифметический невзвешенный индекс, рассчи­тываемый по 225 компаниям Японии. Акции котируются на 1 секции Токийской фондовой биржи.

Standard &Poor's Composite 500 Index - это среднеарифмети­ческий взвешенный индекс по 500 компаний. При расчете индекса берется балансовая стоимость равная 10 по состоянию на 1941-1943 годы.

Аваль - вексельное поручительство, суть которого заключается в том, что какое- то лицо берет на себя ответственность за платеж по векселю одного или нескольких ответственных по векселю лиц. Аваль не может быть дан за лицо, не ответственное по векселю (например, за трассата, не акцептовавшего вексель).

Актуарии - специалисты, которые профессионально занимают­ся расчетами ценовых тарифов, резервов и обязательств страховой компании.

Акцепт - согласие плательщика оплатить по векселю в пользу векселедержателя.

Акции индексного фонда iShares - акции, выпущенные на ак­тивы фонда, инвестирующего в акции отдельно взятого индекса либо определенного географического региона.

Акции обыкновенные - акции, представляющие основные пра­ва на собственность корпорации; держатели обыкновенных акций имеют право выбирать совет директоров и влиять на ключевые во­просы, участвовать в доходах корпорации (в виде дивидендов), участвовать в активах в случае ликвидации корпорации на остаточ­ных правах (после того как будут уплачены все долги, и привилеги­рованные акционеры получат свою долю).

Акции привилегированные - акции, обладатель которых поль­зуется определенными привилегиями по сравнению с обладателем простых акций.

а) в получении дивидендов фиксированного, гарантированного размера;

б) в преимущественном получении остатков имущества корпо­рации в случае ликвидации. Однако привилегированные акции, как правило, не дают права голоса на собрании акционеров, в обмен на обещание фиксированного дивиденда. Есть разновидности привиле­гированных акций, по которым, если происходит невыплата дивиден­дов, то акции временно получают право голоса и голосуют до тех пор, пока не будут выплачены дивиденды (например, кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции).

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Аллонж - добавочный лист к векселю, на котором ставится пе­редаточная надпись.

Альтернатива «риск-доходность» - отношение между риском и доходностью, показывающее, обеспечивают ли более рискованные финансовые инструменты более высокую доходность и наоборот .

Альтернативная доходность - ставка доходности по другим до­ступным финансовым инструментам аналогичного качества.

Американская депозитарная расписка, или ADR - это депо­зитарная расписка, выпуск которой зарегистрирован в соответствии с американским законодательством.

Американский опцион - это опцион, который может быть ис­полнен в любой момент времени до даты окончания срока его дей­ствия или на эту дату.

Английский аукцион - вид аукциона, на котором исходное число покупателей превышает число продавцов, поэтому аукционная цена изменяется снизу вверх.

Андеррайтер - профессиональный участник рынка ценных бу­маг, принимающий на себя определенные обязательства перед эми-

тентом по размещению его эмиссионных ценных бумаг на согласо­ванных условиях и за вознаграждение.

Андеррайтинг - это посредническая деятельность, имеющая своей целью размещение ценных бумаг.

Арбитражеры - участники рынка, которые одновременно по­купают и продают одинаковые или сходные финансовые активы на различных рынках при наличии благоприятной разницы цен.

Аукцион - открытые публичные торги, в которых одновремен­но участвуют несколько покупателей и продавцов товара

Базовый актив - подлежащий под деривативом финансовый актив или товар.

Балансовая стоимость акции - определяется на основе учет­ной документации компании: к разности между совокупными акти­вами и совокупными обязательствами компании прибавляется ликви­дационная стоимость привилегированных ценных бумаг; полученная сумма, деленная на число выпущенных в обращение обыкновенных акций, представляет балансовую стоимость обыкновенной акции.

Банковская гарантия - финансовый инструмент, представля­ющий собой способ обеспечения обязательств одной из сторон сдел­ки- принципала, эмитированный в пользу другой стороны- бенефициара.

Банковский акцепт - переводной вексель банковского клиен­та, который банк согласился акцептовать.

Бенефициар - выгодоприобретатель, т.е. третье лицо, указанное в страховом полисе страхователем, которое получает страховое воз­мещение в случае наступления страхового события.

Бета-коэффициент - измеритель недиверсифицированного риска, который отражает чувствительность доходности финансового инструмента к изменению всей рыночной доходности.

Бета-фактор (β-factor) - показывает, как реагирует цена финан­сового инструмента на изменения рынка в целом, т.е. насколько из­менение цены финансового инструмента отражает систематический риск.

Биржевой клиринг - система взаимных требований и обяза­тельств между участниками биржевой торговли, основанная на уста­новлении того: кто, кому, сколько и в какие сроки должен.

Биржевой опцион - стандартный договор купли- продажи бир­жевого актива, в соответствии с которым его держатель получает право купить (или продать) этот актив по определенной цене до уста­новленной даты в будущем или на эту дату с уплатой за полученное право подписчику определенной суммы денег, называемой премией.

Биржевой рынок - централизованные учреждения для органи­зации операций с выпущенными ранее финансовыми инструментами, в основном ценными бумагами.

Брокер (маклер) - лицо, которое находится в операционном за­ле биржи и выполняет приказы клиентов государственных организа­ций и других инвесторов, которые не имеют непосредственного до­ступа в здание биржи.

Брокерская деятельность - совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионе­ра, действующего на основе договора-поручения или комиссии либо доверенности на совершение таких сделок.

Бронзовый вексель - вексель, не имеющий реального обеспе­чения, плательщиком по нему является либо вымышленное лицо, ли­бо заведомо неплатежеспособное.

Будущая стоимость - сумма денежных средств, которую полу­чает инвестор за период владения финансовым инструментом, если до- ход по нему начисляется по методу сложных процентов.

Бэк-офис - подразделение брокерской компании, обеспечива­ющее исполнение сделок после их заключения и осуществляющее внутренний учет и контроль операций с ценными бумагами.

Валютная деноминация -отражает валюту, в которой выраже­на стоимость финансового инструмента.

Валютные фьючерсы - фьючерсные контракты купли- прода­жи какой- либо конвертируемой валюты.

Валютный риск - вероятность возникновения потерь из-за из­менения обменного курса иностранной валюты при оценке зарубеж­ных активов и обязательств финансового института.

Валютный рынок - рынок, на котором формируется валютный курс.

Валютный своп - обмен валютами или валютными обязатель­ствами в будущем по фиксированному или плавающему курсу.

Варрант - ценная бумага, дающая ее владельцу право приобре­сти в течение установленного срока определенное количество обык­новенных акций по заранее фиксированной цене.

Вексель - неэмиссионная ценная бумага, закрепляющая за ее держателем право на получение вексельной суммы в указанное время и в указанном месте.

Вексель - составленное по установленной законом форме без­условное письменное краткосрочное долго- вое денежное обязатель­ство, выпускаемое на дисконтной основе (цена погашения больше цены приобретения), выданное одной стороной (векселедателем) дру­гой стороне (векселедержателю). Вексель не связан с тем контрактом, по которому он был выдан. По векселю должно быть выплачено, да­же если контракт не выполнен. Вексель признается недействитель­ным:

1) если в его текст включено условие, связанное с обязатель­ствами плательщика. Если в текст векселя включено иное условие, не связанное с обязательством платить, то вексель считается действи­тельным, а условие - не написанным;

2) если нет хотя бы одного реквизита (вексельная метка, имя векселедателя, имя векселедержателя, поручение, срок платежа, дата и место составления векселя, место платежа, подпись векселедателя (печать не требуется!)).

Только 4 срока платежа:

1) по предъявлении / по предъявлении, но не ранее определен­ной даты (max срок действия - 1 год с момента выпус- ка);

2) во столько-то времени от предъявления (напр., в течение 2-х недель с момента предъявления);

3) во столько-то времени от составления;

4) на фиксированную дату.

По (1) и (2) могут начисляться проценты, по (3) и (4) - нет.

Вексель банковский - одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка- эмитента векселя уплатить векселедержателю указанную в векселе сумму в установленный срок.

Вексель фиктивный - в основе векселя нет ни движение това­ра, ни движения денег. К фиктивным векселям относят: бронзовый, дружеский, встречный.

Венчурная фирма - собирает ресурсы всех инвесторов и поку­пает долю собственности в новом предприятии с повышенной степе­нью риска

Владелец ценной бумаги - лицо, которое обменивает действи­тельный капитал на его титул.

Внебиржевой организатор фондового рынка - профессио­нальный участник фондового рынка, организующий торговлю цен­ными бумагами и не являющийся биржей.

Внебиржевой рынок -рынок, где сделка заключается за преде­лами общепризнанной фондовой биржи (например, Лондонской или Нью-Йоркской биржи). На таких рынках обращаются меньшие объе­мы акций и облигаций, они менее ликвидны и не столь надежно га­рантируют права инвесторов. Крупнейший в мире внебиржевой ры­нок ценных бумаг - Система автоматической котировки Националь­ной ассоциации биржевых дилеров (NASDAQ) в США. В Великобри­тании внебиржевые рынки ценных бумаг в целом считаются второ­степенными. В последнее время большое развитие получили элек­тронные внебиржевые системы торгов (Интернет-биржи), на долю которых приходится все больший оборот ценных бумаг.

Внутренняя норма доходности - коэффициент дисконтирова­ния, при котором приведенная стоимость вложений в облигацию должна быть равна цене покупки облигации, При этом инвестор дол­жен выбрать соответствующую норму дисконтирования (i)с учетом своих инвестиционных предпочтений и воспринимаемого риска.

Встречный вексель - два лица выставляют векселя друг другу, после чего учитывают их в разных банках. При наступлении срока платежа они вновь обмениваются векселями и учитывают их в других банках.

Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, представля­ющие собой имущественное право на другие виды ценных и (или) на доход от них.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Выгодопреобретатель - это лицо, в интересах которого проис­ходит управление ценными бумагами.

Выпуск ценной бумаги - это обмен ссудного капитала (в то­варной или денежной форме) на титул имущественных прав, на цен­ную бумагу.

Гашение векселя - платеж по векселю в установленный срок платежа.

Гашение ценной бумаги - это ее обратный обмен на действи­тельный капитал.

Глобализация финансового рынка - процесс формирования единого мирового финансового и информационного пространства на базе новых, преимущественно компьютерных технологий.

Голландский аукцион - вид аукциона, на котором исходное число покупателей меньше числа продавцов, и поэтому аукционная цена изменяется сверху вниз.

Голубые фишки - это обычные акции наиболее известных крупных компаний США, зарекомендовавших себя высокими показа­телями получаемых доходов и выплачиваемых дивидендов, а также высоким уровнем руководства, качеством продукции и услуг. Такие акции имеют обычно высокую цену и низкий уровень дохода. Назва­ние "голубая фишка" идет из карточной игры покер, в которой голу­бая фишка имеет наибольшую стоимость.

Государственная облигация - это юридическая форма удосто­верения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т. е. владельца облигации) на получение от заемщика (т. е. государства) предоставленных ему

Государственное регулирование рынка ценных бумаг - это регулирование со стороны общественных органов государственной власти.

Государственные ценные бумаги (ГЦБ) - это форма суще­ствования государственного внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), ко­торые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть именная ценная бумага.

Действительный капитал - капитал, непосредственно участ­вующий в производстве и реализации прибавочной стоимости.

Делистинг - процедура исключения ценных бумаг из котировок соответствующего организованного рынка.

Денежный рынок - рынок краткосрочных финансовых ин­струментов со сроком погашения не более одно- го года.

Депозитарий - профессиональный участник рынка ценных бу­маг, имеющий лицензию на оказание услуг по хранению сертифика­тов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бума­ги.

Депозитарная операция - совокупность действий депозитария с учетными регистрами, хранящимися сертификатами ценных бумаг и другими материалами депозитарного учета.

Депозитарная расписка - это ценная бумага, свидетельствую­щая о владении определенным количеством акций иностранной ком­пании, депонированных в стране нахождения этой компании, круго­оборот которой осуществляется в другой стране (или странах).

Депозитные счета денежного рынка - представляет собой комбинацию банковского депозита и пая взаимного фонда денежного рынка. Он имеет страховку как и все депозитные счета в отличие от паев. По нему начисляются более высокие про- центы, чем по сбере­гательным счетам и счетам Нау, но ниже доходности паевых фондов денежного рынка.

Депозитные финансовые институты - финансовые посредни­ки, основный вид деятельности которых представляет собой транс­формацию вкладов (депозитов), полученных от физических и юриди­ческих лиц, в кредиты (ссуды), предоставляемые экономическим агентам (государству, коммерческим предприятия, населению (до­машним хозяйствам) и финансовым институтам).

Депозитный сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк юридическим лицом, и его права на получение в этом банке или в его филиалах по истечении установ­ленного срока суммы вклада и причитающихся по нему процентов.

Депонент - клиент депозитария.

Деривативы или производные ценные бумаги - финансовые инструменты, доходы которых зависят или происходят от подлежа- 188

щих под этими ценными бумагами реальными или финансовыми ак­тивами. Подле-26 жащий под деривативом финансовый актив или то­вар называется базовым активом.

Диверсифицируемый (несистемный) риск может быть уменьшен, так как связан с конкретной ценной бумагой, квалифика­цией операторов, работающих с ценными бумагами, применяемой системой расчетов, т. е. определяется возможностью наступления та­ких событий, которые изменяют величину предполагаемого дохода.

Дивиденд - часть чистой прибыли текущего года, приходящая­ся на одну акцию. Устанавливается в процентах к номиналу.

Дилер - это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность.

Дилерская деятельность - совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объ­явления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бу­маг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Дифференциальный доход - это доход, который приносит ценная бумага в качестве фиктивного капитала; это положительная разница между ценами ее продажи и покупки.

Доверительное управление ценными бумагами - деятель­ность, осуществляемая юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданным ему во владение и принадлежащим другому лицу в интересах этого лица:

1) ценными бумагами,

2) денежными средствами, предназначенными для инвестиро­ванные в ценные бумаги,

3) денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами. Иными словами довери­тельное управление - это управление ценными бумагами и деньгами собственника в интересах собственника.

Долгосрочные финансовые инструменты - финансовые ин­струменты со сроком погашения более одного года

Долгосрочный процентный фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли- продажи облигаций стандарт­ного количества и стандартного качества на фиксированную дату бу­дущем по цене, согласованной в момент заключения сделки.

Домициляция векселей - назначение плательщиком какого- то третьего лица.

Доход - это ожидаемый уровень прибыли от покупки финансо­вого инструмента или от инвестирования или превышение притока денежных средств от инвестиций над затратами, связанными с инве­стициями

Доход по ценной бумаге - это доход в абсолютном или отно­сительном выражении, который она приносит за определенный пери­од времени.

Доходность - это отношение дохода за период владения финан­совым инструментам к сумме затрат на его приобретение (сумме вложений (инвестиций)), выраженное в процентах.

Дружеский вексель - вексель, который выдает одно платеже­способное лицо другому неплатежеспособному как средство платежа или изыскания денежных средств путем учета векселя в банке.

Евровалюта - любая валюта, находящаяся на срочных депози­тах банков других стран

Евродолларовые депозиты - рынок вкладов, выраженных в долларах США, но принадлежащих банкам или другим владельцам за пределами США.

Еврооблигации - облигации, выпущенные эмитентом данного государства, но продающиеся за пределами данного государстве и в валю- те, отличной от валюты данного государства.

Европейский опцион - опцион, который может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

Закладная - именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимо­го имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

Закрытая эмиссия - эмиссия, при которой круг потенциальных инвесторов заранее определен.

Закрытый аукцион - вид аукциона, происходящего без откры­того торга, не требующий физического присутствия участников. Ос­нован на предварительном сборе заявок покупателей, их ранжирова­нии и выборе наиболее привлекательных по предложенной цене на покупку.

Залоговое свидетельство (или варрант) - вторая часть двой­ного складского свидетельства, являющаяся товарораспорядитель­ным документом и удостоверяющая факты принятия на хранение от этого лица определенного товара и отсутствия либо наличия залого­вого обременения данного товара, а также право ее держателя распо­рядиться указанными в свидетельстве залоговыми правами на товар, если таковые окажутся установленными, путем распоряжения самим данным документом (правом получения товара) в виде его передачи.

Заявка - безусловное обязательство участника биржевой тор­говли совершить сделку с ценными бумагами на условиях, зафикси­рованных в ней.

Золотая акция - эта акция, которую сохраняет за собой госу­дарство при приватизации компании. По этой акции не начисляются дивиденды, по общим вопросам она обычно не принимает участия в голосовании, но она предоставляет государству право «вето» в случае реорганизации компании и иных существенных случаях.

Именная ценная бумага - ценная бумага, права собственности по которой неразрывно связана с ней самой (т. е. зафиксированы на ней самой или в специальном реестре ее собственников).

Инвестиционные компании (в США - инвестиционный банк) - организация и гарантирование выпуска ценных бумаг, подготовка эмиссии (проспект эмиссии, оценка), распределение (выкуп, продажа инвесторам, поддержка курса на вторичном рынке в период первич­ного размещения):

а) Полный выкуп Инвестиционная компания выкупает за свой счет всю эмиссию по фиксированной цене. Выкупленные ценные бу­маги банки пере- продают сторонним инвесторам. Те ценные бумаги, которые не удается разместить, остаются у банков, выступающих в качестве инвестиционных компаний.

б) Частичный выкуп. В этом случае инвестиционная компания вначале выкупает лишь часть эмиссии, оставляя за собой право выку­пить или, беря обязательство за свой счет, недоразмещенный ею сре­

ди инвесторов в течение оговоренного срока остаток эмиссии или часть его.

в) Отказ от выкупа ценных бумаг и реализация их от имени эми­тента сторонним инвесторам без принятия на себя обязательств по выкупу недораспространенной части выпуска. В этом случае эмитент получает стоимость ценных бумаг по мере их оплаты инвесторами; послерыночная поддержка (обычно в течение года), аналитическая поддержка (контроль динамика курса и факторов, купля- продажа - ценных бумаг в качестве дилера.

Инвестиционные фонды - финансовые посредники, которые аккумулируют средства большого количества мелких инвесторов пу­тем продажи им паев и вкладывают полученные средства в ценные бумаги.

Инвестиционный банк - финансовое учреждение, специали­зирующееся на операциях с долгосрочными капиталовложениями, пре- имущественно в сфере создания новых основных фондов.

Инвестор - юридическая или физическое лицо, которое вкла­дывает («инвестирует») свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги.

Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) - первый наиболее известный индекс в мире. Рассчитывается как среднеариф­метический невзвешенный индекс цен по 30 крупнейшим промыш­ленным компаниям США.

Индексные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изме­нение значений индексов фондового рынка.

Индексный своп - обмен актива с фиксированной ставкой про­цента на актив, доходность которого зависит от согласованного фон­дового индекса.

Индексы рынка ценных бумаг (фондовые индексы) - индексы цен акций, обращающихся на рынке. Фондовый индекс - по- каза- тель, рассчитываемый по какому-либо представительному набору об­ращающихся на рынке акций с целью оценки уровня и общего направления движения их курсовой стоимости. Обычно считаются обыкновенные акции.

Индоссамент - передаточная надпись на оборотной стороне векселя или дополнительном листе (аллонже), фиксирующая переход права требования по векселю от одного лица к другому.

Иностранные облигации - облигации, выпущенные эмитентом на территории иностранного государства и в валюте данного государ­ства с помощью синдиката андеррайтеров из данной страны.

Институциональные инвесторы - юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществления профессиональной дея­тельности на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приоб­ретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Инструменты собственности - финансовые инструменты, ко­торые свидетельствуют о приобретении инвестором определенной доли в капитале данной компании

Инструменты финансовых рынков - формы обращения финансовых ресурсов: банковские займы (ссуды), акции, облигации, финансовые деривативы, ноты и закладные.

Интернационализация финансовых рынков - означает, что характер операций как заемщиков, так и кредиторов, широкая дивер­сификация их активов и пассивов по странам и регионам, наличие мощной сети представительств, филиалов и дочерних организаций за рубежом уже не позволяют определить их национальную принадлеж­ность

Инфраструктура финансового рынка -совокупность органи­зационно- правовых форм, опосредующих движение объектов финан­сового рынка, совокупность институтов, систем, служб, предприятий, обслуживающих финансовый рынок и обеспечивающих его нормаль­ное функционирование. Основные элементы инфраструктуры финан­сового рынка: биржи (фондовые, валютные), их организационно оформленное посредничество, аукционы, как форма организационно­го небиржевого обмена, кредитная система и коммерческие банки, эмиссионная система и эмиссионные банки, система страхования коммерческого риска и страховые компании, рекламные агентства и средства массовой информации, таможенная система, система выс­шего и среднего образования, консультативные (консалтинговые) компании, аудиторские фирмы, профсоюзы, работающие по найму, информационные технологии, нормативно-правовая база.

Капитализация - это процесс превращения актива, приносяще­го доход, в капитал.

Кассовый рынок (рынок «спот», рынок «кеш») - это рынок не­медленного исполнения заключенных сделок, при этом чисто техни­чески их исполнение может растянуться на срок до одного- трех дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Качество ценной бумаги - это мера реализации прав, которыми она наделена.

Классификация ценных бумаг - это распределение ценных бумаг, составляющих единую систему, по классам и видам.

Клиринг - это система безналичных расчетов за товары, ценные бумаги и услуги, основанная на зачете взаимных требований. Осу­ществляется через специальные клиринговые палаты, центральный банк или крупнейшие коммерческие банки, а между отделениями од­ного банка - через клиринговый отдел главной конторы.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету при поставке ценных бумаг и рас­четах по ним.

Клиринговая комиссия - комиссия, которая занимается после- торговыми операциями в форме организации безналичных расчетов между участниками фондовых сделок.

Колл-опцион - дающий право его владельцу купить актив.

Коммерческий банк - депозитное учреждение, основной дея­тельностью которого является выдача коммерческих кредитов (крат­ко- срочных и среднесрочных) и открытие текущих и сберегательных счетов.

Комплексные операции - это операции, которые включают элементы разных классов операций.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широ­чайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия.

Компьютеризированный рынок - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

Конвергенция финансовых посредников - процесс сближе­ния, усложнения и переплетения деятельности различных видов фи­нансовых посредников и создание универсального финансового по­средника

Коносамент - документ стандартной формы, который исполь­зуется при перевозке грузов в международном сообщении и пред­ставляет собой ценную бумагу, удостоверяющую право владение пе­ревозимым грузом, товаром.

Консолидация акций -операция, которую проводит акционер­ное общество, когда несколько акций объединяются в одну.

Корпоративные облигации - долгосрочные купонные облига­ции, выпускаемые различными компаниями.

Котировальная комиссия - орган, который ведет учет ценных бумаг, принимает их к котировке, рекомендует их начальную котиро­вочную цену, а после торгов регистрирует изменение цен.

Краткосрочные государственные облигации - дисконтные облигации, выпускаемые федеральным правительством, сроком по­гашения до одного года.

Краткосрочные финансовые инструменты - финансовые ин­струменты со сроком погашения менее одного года

Краткосрочный процентный фьючерсный контракт - фью­черсный контракт, основанный на краткосрочной процентной ставке.

Кредитная организация - юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации имеет право осуществлять банковские операции.

Круговорот ценной бумаги - это исторические этапы ее суще­ствования.

«Купить» фьючерсный контракт - это значит заключить его на условиях покупателя, принять обязательство оплатить актив, по­ставляемый по контракту.

Ликвидность-скорость, с которой финансовый инструмент мо­жет быть превращен в наличные деньги без потерь.

Ликвидность ценной бумаги - это сочетание права на переда­чу ее от одного владельца к другому с осуществимостью этого права.

Лимитированный приказ (limit order) - это приказ, в котором указывается цена, по которой инвестор готов совершить сделку, то есть это разрешение брокеру купить или продать акции только по цене, указанной клиентом, или лучшей.

Листинг - это система допуска к биржевым торгам только тех ценных бумаг, которые прошли на бирже проверку на качество и до­пущены котировкам на данной бирже.

Листинг - процедура допуска ценных бумаг на организованный рынок после соответствующей проверки и изучения финансового по­ложения фирм-эмитентов этих ценных бумаг.

Лицевой счет - совокупность данных о зарегистрированном лице, принадлежащих ему ценных бумаг и операциях с ними.

Метод сложных процентов (Compound interest) состоит в том, что объявленная процентная ставка применяется не только к перво­начальной сумме вложений (или номинальной стоимости инструмен­та), но и к процентному доходу, начисленному за предшествующий период владения инструментом.

Мировой финансовый рынок - часть мирового рынка ссудного капитала, совокупность спроса и предложения на капитал кредиторов и заёмщиков разных стран. Одним из сегментов мирового финансового рынка является фондовый рынок или рынок ценных бумаг.

Нарицательная стоимость ценной бумаги - величина стои­мости действительного капитала, которую она представляет.

Начисляемый доход - это доход, который приносит ценная бумага как представитель действительного капитала.

Непрямые финансовые сделки - способ финансирования, при котором финансирование заемщиков осуществляется через участие третьих лиц, финансовых посредников.

Неэквивалентные сделки - это сделки, или договоры, в соот­ветствии с которыми перемещение капитала от одной стороны сделки к другой и обратно сопровождается либо его увеличением, либо определенными затратами для владельца капитала, например, в дого­воре займа, хранения, перевозки и др.

Номинал ценной бумаги - это сумма денег, которую она пред­ставляет в момент своего обмена на действительный капитал; это де­нежное выражение нарицательной стоимости.

Номинальная стоимость финансового инструмента - денеж­ная сумма, обозначенная на самом финансовом инструменте. Номи­нальную стоимость финансового инструмента можно определить как денежную сумму, которую эмитент обещает возвратить инвестору (облигации, кредиты, депозиты), либо как денежную сумму , под­тверждающую вклад инвестора в долевую собственность (акции, паи).

Облигация - ценная бумага, удостоверяющая право ее держа­теля на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмот­ренный ее срок номинальной стоимости облигации или иного имуще­ственного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права.

Обращение ценных бумаг - заключение гражданско-правовых сделок влекущих переход права собственности на ценные бумаги.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) - имуще­ственный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в дове­рительное управление разными лицами и объединяемого на праве общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Обязанное лицо - юридическое или физическое лицо, которое имеет обязате6льства по ценной бумаге перед ее владельцем.

Ожидаемый доход - доход, который инвестор надеется полу­чить за период владения инструментом в виде процентов или диви­дендов.

Опцион - право выбора.

Опционный контракт - договор, в соответствии с которым од­на из его сторон, называемая владельцем, получает право купить (продать) какой- либо актив по установленной цене до определенной в будущем даты или на эту дату у другой стороны, называемой под­писчиком, или отказаться от исполнения сделки с уплатой за это под­писчику некоторой сумы денег, называемой премией.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг - организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг.

Основный ценные бумаги - это экономически самостоятель­ные виды ценных бумаг, закрепленные юридически.

Отказ от финансового посредничества - многие инвесторы и эмитенты предпочитают не пользоваться услугами финансовых по­средников и заключают прямые финансовые сделки.

Открытая эмиссия - эмиссия, при которой круг потенциаль­ных инвесторов не ограничен, т.е. ценные бумаги предлагаются ши­рокой публике.

Паевой фонд - имущественный комплекс созданный без обра­зования юридического лица в целях инвестирования средств клиен­тов в ценные бумаги.

Первичная эмиссия - эмиссия с целью формирования уставно­го капитала.

Первичный рынок - это рынок, обеспечивающий выпуск цен­ных бумаг в обращение.

Переводной вексель (тратта) - письменный документ, содер­жащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном ме­сте получателю или его приказу.

Подписка - эмиссия, которая осуществляется на возмездной ос­нове и предполагает заключение договоров купли-продажи между инвестором и эмитентом или между инвестором и андеррайтером, ре­ализующим ценные бумаги эмитента по его поручению.

Подписное право - это ценная бумага, которая дает право ак­ционерам компании подписаться на определенное количество вновь выпускаемых акций (или облигаций) данной компании по установ­ленной цене подписки в течение установленного срока.

Портфель ценных бумаг - совокупность ценных бумаг, при­надлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления, имеющая своей целью улучшать усло­вия инвестирования, придав ценной совокупности такие инвестици­онные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Последующие эмиссии - дополнительные эмиссии, которые проводятся после формирования уставного капитала.

Посредники - это юридические и (или)физические лица, кото­рые являются связывающим звеном рынка между покупателем и про­давцом, или, говоря точнее, между первичными владельцами денеж­ных средств и их конечными пользователями.

Потребительская стоимость ценной бумаги - это взятые как единое целое права, которыми наделена ценная бумага.

Права ценной бумаги - это основания, которые позволяют ее владельцу получать имущественные выгоды от нее.

Предъявительская ценная бумага - ценная бумага, права соб­ственности по которой фиксируются самим фактом ее владения (т. е. не фиксируются ни на ней самой, ни где- либо еще).

Принадлежность - это порядок фиксации права собственности владельца ценной бумаги.

Прирост капитала (курсовой доход) - доход, возникающий при изменении рыночной стоимости финансового инструмента

Продавцы - это эмитенты и владельцы ценных бумаг.

«Продать» фьючерсный контракт - это значит заключить его на условиях продавца, принять обязательство поставить актив в соот­ветствии с заключенным контрактом.

Производные инструменты - это имущественные обязатель­ства сторон, возникающие в результате заключения срочного кон­тракта, передача которых любой из сторон может осуществляться пу­тем заключения обратной срочной сделки.

Простое складское свидетельство - это складское свидетель­ство на предъявителя.

Простой вексель (соло) - письменный документ, содержащей простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в установленный срок и в конкретном месте векселедержателю или его приказу.

Протест векселя - официально удостоверенное требование платежа или акцепта и его неполучение.

Профессиональная деятельность на фондовом рынке - это деятельность с целью организации обращения ценных бумаг на фон- 199

довом рынке, учета прав, закрепленных ценными бумагами, предо­ставления возможности физическим и юридическим лицам совершать сделки на рынке ценных бумаг и осуществлять другие права, выте­кающие из ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юри­дические лица, в том числе и кредитные организации, а также физи­ческие лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, спе­циализирующиеся на оказании услуг всем участникам фондового рынка.

Процедура эмиссии - выполнение эмитентом установленных действий, обеспечивающих эмиссию ценных бумаг.

Процент, как индекс, - это просто число, купля- продажа кото­рых не имеет реального смысла.

Процентные фьючерсы - это фьючерсные контракты на изме­нение процентных ставок и на куплю- продажу долгосрочных обли­гаций.

Процентный своп - обмен займа с фиксированной банковской процентной ставкой на заем с плавающей банковской процентной ставкой; обмен займами с плавающими банковскими процентными ставками, имеющими разную базу.

Прямое финансирование - способ финансирования, при кото­ром заемщик выпускает собственное финансовое обязательство и напрямую продает его кредитору

Пут-опцион, дающий право его владельцу продать актив.

Расчетно-клиринговая организация - профессиональный участник рынка ценных бумаг, специализированная организация, ко­торая осуществляет расчетное обслуживание участников организо­ванного рынка ценных бумаг и выявляет их позиции по результатам заключенных сделок.

Расчетно-клиринговые организации - Расчетные палаты, Клиринговые па- латы, Клиринговый центр, Расчетный центр. Спе­циализированная органи- зация банковского типа, которая осуществ­ляет расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг, обычно участников фондовой биржи. Цель - сокращение времени расчета и издержек

Регистратор - профессиональный участник рынка ценных бу­маг, имеющий лицензию на право ведения реестра владельцев имен­ных ценных бумаг.

Регулирование рынка ценных бумаг - совокупность методов и механизмов, способствующих упорядочению деятельности всех его участников, заставляющая их действовать в соответствии с установ­ленными стандартами и правилами при соблюдении взаимных инте­ресов.

Реестр - список владельцев именных ценных бумаг, составлен­ный на определенную дату.

Рейтинг - экспертная оценка авторитетных участников рынка ценных бумаг объективных показателей состояния рынка той или иной страны и его инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.

Реквизиты ценной бумаги - установленный по закону набор ее экономических и неэкономических характеристик, или набор обяза­тельных сведений о ней.

Риск финансового инструмента- вероятность обесценения со­ответствующих финансовых вложений.

Риск ценной бумаги - это неопределенность, связанная с реа­лизацией ее прав.

Рынок капиталов - часть финансового рынка, на котором обращаются длинные деньги, то есть денежные средства со сроком обращения более года. На рынке капиталов происходит перераспределение свободных капиталов и их инвестирование в различные доходные финансовые активы.

Рынок ценных бумаг - совокупность экономических отноше­ний его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рыночная (курсовая) цена - это цена, по которой акция прода­ется и покупается на вторичном рынке.

Рыночная стоимость ценной бумаги - это результат капита­лизации ее имущественных прав.

Рыночная цена ценной бумаги - денежная оценка ее рыноч­ной стоимости.

Саморегулируемая организация - добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг на некоммерче­ской основе,

Сберегательная книжка на предъявителя - это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесение денежных средств на его счет, в соответ­ствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвра­тить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявивше­му сберегательную книжку.

Сберегательный сертификат - ценная бумага, удостоверяю­щая сумму вклада, внесенного в банк гражданином, и его права на получение в этом банке или в его филиалах по истечении установ­ленного срока суммы вклада и причитающихся по нему процентах.

Своп, или своп- контракт, - это договорная конструкция обме­на обязательствами по базовым активам и (или) платежами на их ос­нове в течение установленного периода, когда цена одного из активов является твердой (фиксированной), а цена другого- переменной (пла­вающей), или же обе эти цены являются переменными.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения все большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция повышения ликвидности (ускорения оборачи­ваемости) любых активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью производных инструментов.

Система ценных бумаг - это совокупность ценных бумаг как представителей капитала (действительного или фиктивного).

Системный (недиверсифицируемый) риск - присущ рынку в целом, который нельзя снизить рыночным путем.

Складское свидетельство - ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение.

Солидарная ответственность - полная ответственность каж­дого обязанного по векселю лица перед законным векселедержате­лем.

Спонсируемые ADR - могут выпускаться в следующих разно­видностях: на вновь выпускаемые акции- ADR- 3, которые могут публично размещаться и ADR- 2 (144 A), которые могут обращаться только между квалифицированными институциональными инвесто­рами США. на раннее выпускаемые акции- ADR- 1, которые не име­ют публичного размещения, и ADR- 2, которые могут обращаться на организованном американском фондовом рынке;

Срок существования ценной бумаги - это период времени ее кругооборота.

Срочный рынок ценных бумаг - это рынок с отсроченным, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки.

Счет депо - совокупность записей, объединенных общим при­знаком, который используется для учета ценных бумаг.

Твердая срочная сделка - это срочная сделка, которая обяза­тельна для исполнения всеми ее сторонами.

Текущая доходность - приближенное значение доходности к по- гашению, поскольку не учитывает реинвестирование полученных процентов инвестором.

Текущая или приведенная стоимость - это оценка того, сколько в настоящий (или текущий - отсюда название!) момент стоят будущие поступления от финансового инструмента.

Тенденция рынка ценных бумаг - одно из важнейших направлений будущего развития рынка ценных бумаг, основанное на его предшествующем историческом развитии.

Технический анализ - совокупность математических методов анализа и прогнозирования динамики котировок отдельных ценных бумаг и рынка в целом.

Тип портфеля - его инвестиционная характеристика, основан­ная на соотношении дохода и риска.

Товарный своп - обмен товарного актива с фиксированной це­ной на тот же или иной товарный актив с плавающей ценой.

Торговые поручения - документ, выдаваемый в установленной форме клиентом брокеру, содержащий всю необходимую информа­цию для осуществления покупки и продажи ценных бумаг.

Традиционный рынок - это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бу­маг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встре­чаются в определенном месте и происходит публичный гласный торг или ведутся закрытые торги, переговоры, которые по каким- либо причинам не подлежат широкой огласке.

Управление портфелем ценных бумаг - совокупность мето­дов и технических возможностей, направленная на сохранение ос­новного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствовали бы интересам его держателя.

Управление ценными бумагами - доверительное управление переданными во владение управляющему учредителем управления ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, а также ценными бумагами и де­нежными средствами, полученными в результате его деятельности на рынке ценных бумаг в интересах выгодоприобретателя.

Управляющая компания - финансовый посредник, который от имени пайщиков осуществляет управление имущественным ком­плексом, составляющим инвестиционный фонд

Управляющий - профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бума­гами.

Учет векселей - оплата несобственных векселей банком до наступления срока платежа.

Фиктивный капитал - капитал, не участвующий в производ­стве и реализации прибавочной стоимости.

Финансовая инновация - создание новой финансовой услуги, нового финансового инструмента или нового финансового института

Финансовая услуга или продукт - разнообразные виды дея­тельности финансовых учреждений на финансовых рынках

Финансовое посредничество - финансовые институты приоб­ретают прямые финансовые требования заемщиков, затем преобра­зуют их в непрямые финансовые требования (с другими характери­стиками), а затем продают их кредиторам (как свои финансовые обя­зательства).

Финансово-кредитные институты - инвестиционные и коммерческие банки, финансовые организации-посредники, профессиональные участники финансового сектора экономики

Финансовые инструменты - документально оформленные свидетельства о вложения денег, подтверждающие право собственно­сти продавца денег на капитал и (или) право на получение дохода.

Финансовые компании - предоставляют краткосрочные и среднесрочные кредиты для частных лик и фирм, не имеющих воз­можности получить такой дешевый или доступный кредит в другом месте.

Финансовые посредники - финансовые организации, прода­ющие свои обязательства кредиторам и использующие полученные деньги для приобретения финансовых обязательств заемщиков.

Финансовые рынки - совокупность различных финансовых инструментов и финансово-кредитных организаций, обеспечивающих обращение инвестиций, ценных бумаг и валюты между участниками торгов.

Финансовый риск- это вероятность денежных потерь, связан­ных с владением и/или использованием финансовых инструментов

Финансовый рынок - система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника. Финансовый рынок подразделяется на рынок акций, рынок облигаций и векселей, денежный рынок, рынок деривативов и валютный рынок.

Фондовая биржа - некоммерческое партнерство, имеющее сво­ей целью организацию торговли ценными бумагами на основе лицен­зии на право осуществления этой деятельности.

Фондовые посредники - профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между продавцами и инвесторами на рынке ценных бумаг и выполняющие такие виды де­ятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управле­нию ценными бумагами.

Фондовые фьючерсы - это фьючерсные контракты купли- продажи некоторых видов акций.

Фондовый варрант - это ценная бумага (вторичная), которая дает ее владельцу право на покупку определенного числа акций (или 205

облигаций) какой- либо компании в течение установленного периода времени по фиксированной цене.

Форвардный контракт - это договор купли- продажи какого- либо актива через определенный срок в будущем, все условия кото­рого подлежат согласованию сторонами в момент его заключения.

Форма существование ценной бумаги- это ее материальное бытие в бумажной (документарной) или безбумажной (бездокумен­тарной) форме.

Фронт-офис - торговые подразделения брокерской компании, сотрудники которого заключают сделки с ценными бумагами по по­ручению клиентов.

Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг - анализ, ос­нованный на использовании основных экономических факторов, вли­яющих на рыночную оценку ценной бумаги.

Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли- продажи биржевого актива через определенный срок в буду­щем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключе­ния.

Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой форвард­ный кон

Хеджеры - участники рынка, которые используют финансовые рынки для защиты своих активов от ценового риска.

Хеджирование - система мер для защиты сделок или активов компании от неблагоприятного воздействия цен.

Хедж-фонды - разновидность инвестиционного фонда, кото­рый не подпадает под национальное регулирование и размещает де­нежные средства ограниченного круга очень богатых частных инве­сторов на рынке ценных бумаг.

Цена закрытия - это цена, по которой совершается последняя сделка.

Цена открытия - это цена, по которой совершается первая сделка.

Ценная бумага - это закрепленные в соответствии с законом имущественные права в документарной или бездокументарной фор­мах, представляющие собой движимое имущество.

Чек - ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное рас­поряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодержателю.

Член фондовой биржи - профессиональный участник рынка ценных бумаг, принимающий участие в формировании ее уставного капитала, выносящий целевые взносы для обеспечения ее деятельно­сти и принимающий активное участие в биржевых торгах.

Эволюция рынка ценных бумаг - это его историческое раз­витие от низших форм к высшим в соответствии с развитием рыноч­ных отношений.

Эквивалентные сделки - это сделки, в результате которых происходит обмен капитала в одной форме на такое же количество капитала в другой форме.

Эмиссионная выручка - превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью.

Эмиссия - установленная законом последовательность дей­ствий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг, т.е. Дей­ствия, которые охватывают подготовку к выпуску, сам выпуск цен­ных бумаг и отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок, осуществляемые эмитентом самостоя­тельно или андеррайтером по договору с ним.

Эмитент - юридическое лицо, группа юридических лиц, свя­занных между собой договором, или органы государственной власти и местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.