Лекция 15. Финансовая несостоятельность предприятия

1. Правовые аспекты регулирования банкротства в РК

2. Оценка потенциального банкротства предприятия. Количественный кризис – прогноз

3. Качественный кризис – прогноз

4. Корректировка методики с учетом специфики отрасли

5.

1.

Банкротство устанавливается принудительно на основании заявления в суд кредиторов или иных лиц. Основанием для объявления должника банкротом в судебном порядке либо проведения внесудебных процедур ликвидации является его несостоятельность. Несостоятельность - признанная судом или должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, включая требования по оплате заработной платы. При установления факта несостоятельности должны быть учтены обязательства должника, срок исполнения которых наступил, а также принятые и находящиеся в исполнении.

Должник считается неплатежеспособным, если он не исполнил обязательство в течение трех месяцев с момента наступления срока его исполнения.

В случае обнаружения признаков преднамеренного или ложного банкротства управляющий обязан обратиться в правоохранительные органы для привлечения должностных лиц к ответственности.

Кредиторы обязаны потребовать возврата имущества должника, переданного ему за период до двух лет до возбуждения дела о банкротстве или инициирования внесудебной процедуры ликвидации.

Реабилитационный управляющий вправе отказаться от исполнения заключенных должником до возбуждения дела о банкротстве договоров, не исполненных обеими сторонами полностью или частично, при наличии одного из следующих обстоятельств:

1) исполнение договора повлечет убытки для должника;

2) договор содержит обременительные для должника условия по сравнению с аналогичными договорами, заключаемыми при аналогичных обстоятельствах;

3) договор является долгосрочным (более одного года) либо рассчитан на получение результатов должником лишь на долгосрочную перспективу;

Для достижения целей осуществления процедур банкротства, реабилитационной процедуры и внесудебной процедуры ликвидации на период проведения реабилитационной процедуры, конкурсного (ликвидационного) производства либо внесудебной процедуры ликвидации все органы несостоятельного должника отстраняются от управления им, и функции управления имуществом и делами должника передаются реабилитационному либо конкурсному управляющему (ликвидатору).

Реабилитационным, конкурсным управляющими назначается физическое лицо - индивидуальный предприниматель, имеющее лицензию на осуществление деятельности по управлению имуществом и делами неплатежеспособных должников в процедурах банкротства, выдаваемую уполномоченным органом. Реабилитационным и конкурсным управляющими не могут быть назначены:

1) должностное лицо администрации должника или кредитора;

2) руководитель предприятия, ранее признанного банкротом;

3) участники хозяйственного товарищества, акционеры акционерного общества, члены кооператива, если такое товарищество, акционерное общество либо кооператив являются несостоятельным должником или его кредитором;

4) супруг, родственники по прямой нисходящей и восходящей линиям, а также родные братья и сестры.

Реабилитационный и конкурсный управляющие должны быть отстранены от управления делами и имуществом должника в следующих случаях:

1) неисполнения возложенных на них обязанностей, совершения действий, ущемляющих интересы отдельных кредиторов либо предоставляющих преимущества другим, совершения иных действий, являющихся основаниями для увольнения руководителя;

2) отзыва либо приостановления действия лицензии;

3) невозможности исполнения возложенных на них обязанностей.

В целях удовлетворения требований кредиторов и обеспечения их интересов в процедурах банкротства и внесудебной процедуре ликвидации должника составляется реестр требований кредиторов. В реестр требований кредиторов включаются требования кредиторов, которые являются бесспорными.

Бесспорными являются требования:

1) в отношении которых имеется решение суда или исполнительные документы, вступившие в силу, о взыскании с должника денежных сумм;

2)которые были признаны должником либо он не заявил в установленный срок возражений по предъявленным ему требованиям.

В целях обеспечения интересов кредиторов и принятия решений с их участием в процедурах банкротства, реабилитационной процедуре и во внесудебной процедуре ликвидации создается комитет кредиторов.

Комитет кредиторов вправе:

ü ходатайствовать перед судом о проведении, продлении или прекращении реабилитационной процедуры;

ü избрать представителя кредиторов из числа членов комитета кредиторов для осуществления контроля за действиями реабилитационного или конкурсного управляющего;

ü определять сумму выплат реабилитационному или конкурсному;

ü требовать от управляющего предоставления информации о финансовом состоянии должника и ходе осуществления процедур банкротства, реабилитационной процедуры и внесудебной процедуры ликвидации;

ü обжаловать в уполномоченный орган или суд действия реабилитационного или конкурсного управляющего, а также принимать решения об обращении в уполномоченный орган об их отстранении обязанностей;

ü утверждать сумму дебиторской задолженности должника, невозможной к взысканию;

ü принимать к сведению результаты аудиторской проверки и инвентаризации, утверждать статьи и смету расходов для проведения процедуры банкротства, реабилитационной процедуры, внесудебной процедуры ликвидации;

ü рекомендовать конкурсному управляющему не прекращать производственную деятельность предприятия, признанного банкротом, если это не ущемляет интересов кредиторов

Заседание комитета кредиторов правомочно при участии не менее 2/3 членов комитета или их доверенных лиц.

Производство по делу о банкротстве возбуждается в суде на основании заявления должника, кредитора. Правом на подачу заявления кредитора в суд о признании должника банкротом обладают налоговый и иной уполномоченный государственный орган в отношении налогов и других обязательных платежей в бюджет, а также юридические и физические лица - кредиторы по гражданско - правовым обязательствам.

Лицами, участвующими в деле о банкротстве, являются:

1) должник;

2) кредиторы;

3) представитель кредиторов по оплате труда;

4) прокурор;

5) собственник имущества должника или уполномоченный им орган;

6) уполномоченный орган;

7) уполномоченный представитель акима области (города республиканского значения, столицы).

Должник обязан обратиться в суд о признании его банкротом или в уполномоченный орган в случае, когда собственником его имущества, уполномоченным им органом, учредителями или компетентным органом юридического лица принято решение о его ликвидации, а имущества недостаточно для удовлетворения требований кредиторов в полном объеме. Заявление должника должно содержать:

1) наименование суда, в который подается заявление;

2) перечень кредиторов по гражданско - правовым обязательствам с указанием их места нахождения и суммы их требований к должнику;

3) сумму задолженности по оплате труда и компенсациям, подлежащим выплате работникам должника;

4) сумму задолженности по требованию граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, за исключением требований о возмещении морального вреда;

5) сумму задолженности по налогам и другим обязательным платежам в бюджет;

6) обоснование невозможности удовлетворить требования кредиторов;

7) сведения о принятых к производству судами исков к должнику, а также о требованиях, предъявленных к бесспорному списанию;

8) сведения об имеющемся у должника имуществе, в том числе имуществе, обремененном залогом, находящемся в аренде и в лизинге, о деньгах, находящихся на банковских счетах; номера счетов и места нахождения банков, перечень дебиторов с указанием их места нахождения и суммы их задолженности;

9) сведения об обязательствах должника, срок исполнения которых наступит в течение года со дня подачи заявления;

10) сведения о представителе трудового коллектива (представителе работников) для участия в деле о банкротстве;

В заявлении должника могут указываться и иные сведения, если они необходимы для рассмотрения дела о банкротстве, а также имеющиеся у заявителя ходатайства.

Дело о банкротстве может быть возбуждено на основании заявления кредитора по гражданско - правовым обязательствам. Заявление кредитора подается в суд в письменной форме. Заявление кредитора - юридического лица подписывается его руководителем либо лицом, его заменяющим, а заявление кредитора - гражданина - этим гражданином. Заявление кредитора может быть подписано его представителем. В этом случае к заявлению прилагается доверенность кредитора, подтверждающая полномочия представителя на обращение в суд с соответствующим заявлением от имени кредитора.

В заявлении кредитора должны быть указаны:

1) наименование суда, в который подается заявление;

2) наименование должника и его место нахождения;

3) наименование кредитора, подавшего заявление, и его место нахождения;

4) обязательство должника перед кредитором, из которого возникло его требование, срок исполнения этого обязательства;

5) существо и сумма требований данного кредитора к должнику;

6) сумма задолженности по обязательству и начисленных на эту сумму вознаграждения с учетом неустойки и убытков, подлежащих взысканию с должника;

7) установленные правовые основания требований кредитора;

8) известные кредитору сведения об имеющемся у должника имуществе;

Заявление налогового и иного уполномоченного государственного органа по налогам и другим обязательным платежам в бюджет о признании должника банкротом в связи с его неспособностью уплатить обязательные платежи в бюджет или внебюджетные фонды предъявляется в суд с соблюдением требований, предусмотренных настоящим Законом в отношении заявления кредитора, если иное не предусмотрено Законом или не вытекает из существа правоотношений.

Прокурор вправе обратиться в суд с заявлением о признании должника банкротом:

1) когда им обнаружены признаки преднамеренного банкротства;

2) в интересах кредитора - РК, государственных органов;

3) в интересах кредиторов отсутствующего должника.

Реабилитационная процедура применяется лишь в отношении коммерческих организаций в судебном порядке при наличии ходатайства должника, согласия комитета кредиторов и уполномоченного органа

При наличии возможности восстановления своей платежеспособности несостоятельный должник может заявить ходатайство о применении реабилитационной процедуры до обращения в суд с заявлением о признании его банкротом. С подобным ходатайством могут обратиться также кредиторы или третьи лица до возбуждения дела о банкротстве. В ходатайстве должны содержаться обоснования целесообразности применения в отношении должника указанной процедуры и предложение по составу комитета.

План реабилитации несостоятельного должника должен содержать конкретные мероприятия по восстановлению платежеспособности должника (реабилитационные меры) и сроки погашения задолженности перед кредиторами. Реабилитационные меры могут включать любые организационно - хозяйственные, технические, финансово - экономические, правовые и иные, не противоречащие законодательству, мероприятия, направленные на предотвращение ликвидации несостоятельного должника, а также комплекс таких мероприятий, в частности санацию, уступку прав требований должника, обмен долгов на акции, заключение мирового соглашения.

На период осуществления в отношении должника реабилитационной процедуры назначается реабилитационный управляющий, к которому переходят полномочия всех органов юридического лица по управлению его имуществом и делами. Реабилитационный управляющий вправе совершать любые действия, направленные на достижение цели реабилитации должника (увольнять работников, осуществлять внутреннюю реорганизацию: ликвидировать). Продолжительность осуществления реабилитационной процедуры не должна превышать двух лет. Суд вправе по ходатайству реабилитационного управляющего с согласия комитета кредиторов при наличии заключения уполномоченного органа продлить срок его осуществления, но не более чем на 6 месяцев.

При ликвидации предприятия в первую очередь удовлетворяются требования граждан, перед которыми ликвидируемый банкрот несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повременных платежей. Во вторую очередь производятся расчеты по оплате труда и выплате компенсаций лицам, работавшим по трудовому договору, в том числе задолженностей по уплате удержанных из заработной платы алиментов и обязательных пенсионных взносов, а также вознаграждений по авторским договорам. В третью очередь удовлетворяются требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества ликвидируемого банкрота, в пределах суммы обеспечения. В четвертую очередь погашается задолженность по налогам и другим обязательным платежам в бюджет. В пятую очередь производятся расчеты с другими кредиторами в соответствии с настоящим Законом и другими законодательными актами.

Требования каждой очереди удовлетворяются после полного удовлетворения требований предыдущей очереди.

Внесудебная процедура ликвидации является способом, позволяющим ликвидировать несостоятельного должника под контролем кредиторов и уполномоченного органа. Для принятия решения о проведении внесудебной процедуры ликвидации несостоятельного должника, формируется комитет кредиторов из числа кандидатур, представленных должником. На первом заседании комитет кредиторов дает согласие на проведение внесудебной процедуры ликвидации несостоятельного должника либо принимает решение об обращении в суд о признании должника банкротом.

2.

Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем финансовому менеджеру предприятия. Финансовый менеджер должен обратить внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия: убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ЦБ; выпущенных этим предприятием; неспособность погасить срочные обязательства.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношения таких финансовых показателей:

ü чистая прибыль к сумме всех активов предприятия;

ü оборотные активы к сумме всех активов;

ü поступление денежной наличности от операций по основной деятельности ко всем обязательства;

ü чистая прибыль + %- ы по кредиту к %-ам по кредиту;

ü размер заемных средств к сумме собственных средств;

ü величина собственных оборотных средств к стоимости запасов.

Существует несколько количественных кризис - прогнозных методик:

1. двухфакторная модель, она основывается на двух ключевых показателях от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, эмпирическим путем и результаты затем складываются с некоторой постоянной величиной, полученной тем же способом. Если результат (С1) окажется отрицательным, возможность банкротства не велика. Положительное значение указывает на высокую возможность банкротства. В американской практике используется следующий вид формулы:

Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны отклонения прогноза от реальности. Для получения боле точного прогноза рекомендуется принимать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельной и проданной продукции.

2. В международной практике для определения признаков банкротства предприятий используется формула Z – счета (индекс кредитоспособности). Этот метод предложил в 1968 году известный западный экономист Э. Альтман:

Результаты расчетов по денной модели показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах от -14 до +22. При этом предприятия, для которых Z больше 2,99 попадают в число финансово устойчивых. Предприятия, для которых Z меньше 1,8 являются, безусловно, несостоятельным и вероятность банкротства очень высокая, а интервал от 1,81 до 2,99 составляет зону неопределенности, т.е. возможность банкротства существует.

3. Четырехфакторная прогнозная модель Таффлера. Предложена в 1977 году. Н первой стадии вычисляются 80 отклонений по данным обанкротившихся и потенциальных компаний. Затем используя статистический метод можно построить модель платежеспособности определяя частичные соотношения, которые наилучшим образом

Также определяются следующие коэффициенты:

1. Коэффициенты текущей ликвидности – отношение оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств:

А – оборотные активы

Н- кредиторская задолженность

М- краткосрочные кредиты и займы

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

Е- величина собственных оборотных средств

А - Общая величина оборотных средств

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

Кт.лt2, Кт.лt1 – коэффициент текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

У – период восстановления (утраты восстановления) платежеспособности

Т – продолжительность отчетного периода