Метод процентной зависимости от продаж

На основе метода процентной зависимости от продаж можно быстро и практично разработать прогнозные отчеты (табл. 12, 13, 14). Основная идея этого метода состоит в том, что, учитывая вза­имозависимость активов и пассивов от объема продаж, выделяют­ся статьи Бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых резуль­татах, изменяющиеся в связи с изменением объема продаж и не изменяющиеся в связи с изменением объема продаж.

Практический пример: Проведем разработку основных про­гнозных документов (Отчет о прибыли и убытках и Бухгалтерский баланс) на следующий год.

Пусть в нынешнем году оборот составил 3000 ден. ед.; общие затраты предприятия - 2400 ден. ед.; прибыль от продаж - 600 ден. ед.;

проценты к уплате - 144 ден. ед. (при ставке процента - 18%); прибыль до налогов - 456 ден. ед.;

налог на прибыль - 91,2 ден. ед. (при ставке налога на при­быль - 20%);

чистая прибыль - 364,8 ден. ед.

Распределение чистой прибыли: на выплату дивидендов направляется половина чистой прибыли (182,4), остальная при­быль (182,4) остается на предприятии.

На следующий год планируем увеличить объем производства и, следовательно, продаж на 25%.

Составляем прогноз Отчета о прибылях и убытках, полагая, что мы работаем в рамках устойчивой финансовой политики и структура затрат для нас оптимальна.

Выручка от реализации - 3750 ден. ед.; общие затраты предприятия 3000 ден. ед.; прибыль от продаж - 750 ден. ед.;

проценты к уплате - 144 ден. ед. (это предварительный расчет без учета возможности привлечения дополнительных кредитных ресурсов);

прибыль до налогообложения - 606 ден. ед.;

налог на прибыль - 121,2 ден. ед.;

чистая прибыль - 484.8 ден. ед.;

направляется на выплату дивидендов - 242,4 ден. ед.;

капитализируемая чистая прибыль - 242,4 ден. ед.

Отношение общих активов к объему продаж называется коэф­

фициентом интенсивности капитала.

Т а б л и ц а 12

Бухгалтерский баланс на текущий год

Составление прогноза бухгалтерского баланса проводится в несколько этапов:

1.

2. Выявляем расхождения по активам и пассивам баланса. Если активы больше, чем пассивы, то разница и составляет потребность в дополнительном финансировании.

3. Определяем действительную потребность в основных сред­ствах. Если часть оборудования не загружена, то возможно и нет необходимости в дополнительных основных средствах, а значит, и дополнительных источниках финансирования.

4. Составляем окончательный прогнозный баланс, определяя необходимую сумму финансирования.

Т а б л и ц а 13

Предварительный вариант прогнозного бухгалтерского баланса

Анализ предварительного баланса говорит о недостаточности источников финансирования для обеспечения необходимых акти­вов.

Нехватка финансовых ресурсов составляет: 3825 - 3292,4 = = 432,6 (ден. ед.),

или другой расчет: 765 - 332,4 = 432,6 (ден. ед.).

Каковы возможные источники финансирования?

1. Обращаем внимание на изменение оборотных активов пред­приятия. Как помним, текущую деятельность предприятия целесо­образно финансировать текущими пассивами. Текущие активы изменились на 315 ден. ед., а текущих источников финансирова­ния прибавилось всего на 90 ден. ед. (увеличение краткосрочных обязательств). Возможными источниками финансирования в дан­ной ситуации могут быть: краткосрочные кредиты, получение до­полнительных отсрочек платежа по поставкам материалов и др. Решили брать краткосрочный кредит. Сколько брать? 315 - 90 = = 225 (ден. ед.).

2. Определившись с финансированием текущих активов, обра­щаем внимание на необходимость профинансировать увеличение внеоборотных активов. Внеоборотные активы увеличиваются на 450 ден. ед., приращение 3-го раздела баланса за счет чистой при­были - 242,4 ден. ед. Нехватка - 207,6 (450 - 242,4).

Следовательно, источниками финансирования внеоборотных активов могут быть: долгосрочные займы и кредиты, при условии изменения финансовой политики предприятия - изменение доли выплат на дивиденды с тем, чтобы оставить большую сумму чи­стой прибыли на предприятии, тогда потребность в долгосрочных кредитах может уменьшиться.

3. Принимаем решение брать краткосрочный и долгосрочный кредиты. Тогда баланс может быть следующим:

Т а б л и ц а 14

Вариант прогнозного бухгалтерского баланса

Это далеко не единственный вариант прогнозного баланса. Ре­альные условия и искусство и квалификация финансового управ­ляющего могут найти массу вариантов определения рациональных источников финансирования. Кроме того, на очередном этапе рас­четов необходимо учесть появление дополнительных кредитных ресурсов, а за них надо платить. Следует пересчитать планируе­мый финансовый результат.

Возможна ситуация, когда пассивы могут быть больше активов. Эта ситуация возможна, когда предприятие получило хорошую прибыль. Тогда все равно надо балансировать данные бухгалтер­ского баланса, определяя либо направления и суммы финансовых или иных вложений предприятия, либо менять структуру пассивов предприятия, погашая часть кредитов или уменьшая кредиторскую задолженность.

В данной ситуации возможно рассмотреть и варианты «предо­хранительных клапанов», которыми могут быть либо выплаты ди­видендов, либо изменение структуры капитала. И в том, и в дру­гом случае речь идет об изменении финансовой политики пред­приятия.

11.4.