Основы организации рынка ценных бумаг
Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) классифицируется по различным признакам.
По формам организации торговлифондовый рынок делится:
• на первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• кассовый и срочный.
На первичном рынке продаются и покупаются ценные бумаги первых выпусков. Его развитие тесно связано с процессами разгосударствления и приватизации финансирования государственного долга, структурными преобразованиями в экономике, финансовой политикой государства в целом и конкретными направлениями финансирования субъектов хозяйствования. На вторичном рынке, где свободно продаются и покупаются (обращаются) ранее размещенные ценные бумаги, осуществляется перелив капитала из одних отраслей экономики в другие, из одних акционерных обществ внутри отрасли в другие. Таким образом, происходит формирование эффективной структуры экономики в целом.
Организованный рынок - обращение ценных бумаг на основе законодательно установленных правил между лицензированными профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Неорганизованный рынок ценных бумаг - обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Биржевой рынок - торговля ценными бумагами на бирже, имеющей лицензию на организацию торговли ценными бумагами; внебиржевой рынок - торговля ценными бумагами вне биржи.
Кассовый рынок - торговля ценными бумагами с немедленным исполнением сделок (расчетами) в течение одного-двух рабочих дней. Срочный рынок - торговля ценными бумагами со сроком исполнения сделок (расчетами) свыше двух рабочих дней.
Наиболее распространенными являются нижеследующие срочные операции.
Фьючерская сделка, предполагающая передачу ценных бумаг с уплатой денежной суммы через определенный срок (от одного до трех месяцев по цене, установленной на день сделки, указанной в контракте).
Опцион - это сделка с условием, когда ее участники оставляют за собой право выбора.
При неблагоприятных условиях для одного из участников этой сделки он может отказаться от нее в пределах срока, оговоренного в контракте. Целью таких сделок является доход, получаемый за счет курсовой разницы, которая выплачивается при совершении сделки.Репортная сделка - специфическая форма денежного займа. К ней часто прибегают биржевые маклеры. Клиент покупает ценные бумаги с обязательством по истечении срока договора продать бывшему владельцу акции или облигации на ту же сумму. Это своеобразный кредит под обеспечение ценных бумаг. Она имеет смысл, если курс акций по истечении срока сделки оказывается выше. Курсовая разница называется «репорт» и составляет доход клиента.
Форвардная сДелка — срочная операция, которая заключается по телефону или телексу и только позже подтверждается в письменном виде. Такие сделки возможны с фирмами или банками, обладающими хорошей репутацией.
ХеДжирование — форма страхования цены и прибыли при фьючерсных сделок. Одновременно с продажей биржевых котировок (короткое хеджирование) продавец производит закупку соответствующего количества биржевых контрактов (длинное хеджирование), используя это как защиту доходов от риска при колебании цен.
По видам ценных бумаг выделяют рынки:
• государственных ценных бумаг;
• муниципальных ценных бумаг;
• облигаций;
• векселей;
• производственных ценных бумаг;
• акций.
3.2.3.