Вопросы:
1. Дайте определение каждому из следующих терминов:
• операционный план, пятилетний план;
• финансовый план;
• прогноз объемов продаж;
• метод процента выручки;
• спонтанно создаваемые фонды;
• коэффициент выплаты дивидендов;
• прогнозы финансовой отчетности;
• необходимые дополнительные фонды, формула необходимых дополни тельных фондов;
• коэффициент капиталоемкости;
• крупные активы;
• обратная связь финансирования;
• линейная регрессия.
130
2. Некоторые статьи обязательств и собственного капитала обычно спонтанно увеличиваются при увеличении объемов продаж. Отметьте те статьи, которые обычно увеличиваются спонтанно.
• Кредиторская задолженность.
• Банковские векселя к оплате.
• Задолженность по заработной плате.
• Задолженность по налогам.
• Ипотечные займы.
• Обыкновенные акции.
• Нераспределенная прибыль.
3. При определенных условиях для прогнозирования потребностей в финансировании может быть использовано следующее уравнение:
При каких условиях использование этого уравнения дает удовлетворительные результаты и в каких случаях его не следует использовать?
4. Средняя фирма, работающая в сфере снабжения офисным оборудованием, имеет долю прибыли после налогообложения 6%, отношение задолженности к активам 40%, оборот общих активов, равный 2, и коэффициент выплаты дивидендов, равный 40%. Если у такой фирмы будет наблюдаться произвольный рост выручки (q > 0), будет ли она будет вынуждена, либо занимать средства, либо эмитировать дополнительные обыкновенные акции, т.е. потребуются ли ей не спонтанные внешние источники финансирования, даже если величина q очень незначительна?
5.
Фирма осуществляет корректировку своей политики. Какие изменения приведут к приросту потребностей во внешних дополнительных фондах? к снижению? к отсутствию эффекта? Считайте, что речь идет о краткосрочном влиянии на потребности в финансировании.• Коэффициент выплаты дивидендов увеличился.
• Фирма приняла решение о покупке части комплектующих своей продукции на стороне (ранее эти комплектующие производились на месте).
• Фирма решила погашать кредиторскую задолженность своим поставщикам по факту отгрузки, а не спустя 30 дней, как ранее, чтобы воспользоваться скидками для быстрых плательщиков.
• Фирма начинает продавать свои товары в кредит (раньше все продажи осуществлялись при условии немедленной оплаты).
• Доля прибыли фирмы в выручке снизилась вследствие ожесточившейся конкуренции; сама выручка осталась на неизменном уровне.
• Затраты на рекламу возросли.
• Принято решение выкупить долгосрочные ипотечные облигации; средства на выкуп получены в форме краткосрочного банковского займа.
• Фирма начала выплачивать работникам зарплату еженедельно (раньше выплачивала ежемесячно).