Модель Манделла-Флемінга за змінного рівня цін

Розглянемо модель Манделла-Флемінга як теорію сукупного попиту для відкритої економіки. Для цього ми повинні проаналізувати її в умовах зміни рівня цін.

Нагадаємо, що у закритій економіці сукупний попит представляє собою абсорбцію (поглинання) внутрішніми суб’єктами вітчизняних товарів і по­слуг.

Домогосподарства споживають два види товарів - вітчизняні та імпортні. Якщо обсяги споживання вітчизняних та імпортних товарів позначимо CD, C_z, а внутрішні ціни відповідних товарів - P, P_z, то загальна номіна­льна вартість споживання складе: PC_d + PzCz.

Аналогічно можна виразити номінальну вартість інвестиційних видатків як суму видатків на вітчизняні та імпортні капітальні блага:. Для

спрощення припускаємо, що всі державні видатки спрямовуються лише на купівлю вітчизняних товарів і складають за номінальною вартістю PG_d. Крім того, на частину вітчизняних товарів пред’являють попит іноземці, екс­порт в номінальному виразі складе PE.

Тепер можемо представити сукупний попит у відкритій економіці, як су­му номінальної вартості всіх видів видатків:

У рівнянні (21.9) ліва частина представляє собою номінальну вартість ва­лового внутрішнього продукту, а права частина - суму но­мінального поглинання (A) і торговельного балансу. Можемо пе­реписати:Поділивши обидві частини на рівень (індекс)

цін P, отримаємо:

AD = Y = А / Р + NE, (21.10)

тобто сукупний попит є сумою реального поглинання і реального торговель­ного балансу (чистого експорту).

Знаючи змінні, які впливають на споживання та інвестиції, можемо запи­сати реальне поглинання як зростаючу функцію від державних видатків, майбутнього використовуваного доходу та очікуваної граничної продуктив­ності капіталу, від якої залежить величина інвестицій, і спадну функцію від податків та ставки проценту:

Аналогічно можна вивести рівняння для торговельного балансу як спадну функцію від внутрішньої абсорбції (А/Р), бо коли внутрішнє поглинання збільшується, торговельний баланс погіршується через зростання імпорту, і зростаючу функцію від іноземного поглинання, оскільки торгове­

льний баланс через зростання експорту поліпшується, та зростаючу функцію від реального обмінного курсу- відношення цін імпортних това­

рів в національній валюті до цін вітчизняних товарів:

- ++

Коли національна валюта реально знецінюється, тоді торговельний баланс покращується за рахунок зростання дешевшого експорту.

Поєднавши рівняння (21.11) і (21.12), отримаємо функцію сукупного по­питу у відкритій економіці:

Цю функцію ми будемо використовувати для вивчення впливу зміни рів­ня цін на сукупний попит у моделі Манделла-Флемінга.

Побудуємо криву сукупного попиту для відкритої економіки з фіксованим валютним курсом і абсолютною мобільністю капіталу за умови заданого рів­ня державних видатків і податків та інших змінних, що впливають на поло­ження кривої IS у координатах r - Y. На рис. 21.18.а) точкою A предста­влена початкова загальна рівновага з рівнем цін, що дорівнює P₁, вона ви­значає положення точки а на кривій сукупного попиту (рис.

Рис. 21.18. Вплив підвищення рівня цін на сукупний попит у закритій і відкритій (з фіксованим обмінним курсом) економіках

лишків і зрушить криву LM ліво­руч. Рівновага встановиться у точці B за вищої процентної ставки і нижчого рівня доходу. Цим подіям відповідатиме рух точки (a → b) по кривій AD_d.

У відкритій економіці події розвиватимуться за дещо іншим сценарієм. Як і у закритій економі­ці, матиме місце зрушення кривої LM ліворуч як реакція на зни­ження купівельної спроможності наявної грошової маси. Високий рівень внутрішніх цін підвищує ре­альний обмінний курс національної валюти, умови експорту погіршу­ються, обсяг імпорту збільшується, тим самим торговельний баланс погіршується, чистий експорт зме­ншується. Для підтримки фіксова­ного курсу центральний банк зму­шений продавати іноземну валюту з валютних резервів, що стане до­датковим чинником зрушення кри­вої рівноваги грошового ринку (LM₁ → LM₂). В цих умовах обсяг сукупного попиту зменшується за всіх значень процентних ставок, від чого крива IS переміщується ліворуч (IS₁ → IS₂). Нова рівновага вста­новлюється в точці С, де перетинаються криві LM₂ та IS₂ з лінією CM (рис. 21.18.а). Скорочення обсягу сукупного попиту з підвищенням рівня цін графічно відображає рух точки (a → с) по кривій сукупного попиту для відкритої економіки(рис. 21.18.б).

Таким чином, у відкритій економіці крива сукупного пропиту має від'ємний нахил, підсумовуючи обернену залежність між рівнем цін і рівнем доходу, як і в закритій економіці. Але від'ємний нахил AD у цих типах еко-

номік має різні причини.

У закритій економіці від’ємний нахил кривої AD відображає ефект реа­льних грошових залишків (ефект Пігу), тобто той факт, що підвищення рівня цін зменшує реальну купівельну спроможність грошової одиниці (чим більше P, тим менше М/Р), та ефект процентної ставки (ефект Кейнса), вна­слідок дії якого з підвищенням рівня цін скорочується обсяг інвестиційного

попиту. У відкритій же економіці з фік­сованим обмінним курсом підвищення рівня цін викликає ще й ефект імпор­тних закупівель (ефект Манделла- Флемінга). Спільний вплив цих ефектів робить криву сукупного попиту у від­критій економіці більш похилою, ніж у закритій. Це означає, що у відкритій економічній системі обсяги виробницт­ва і доходу сильніше реагують на зміну рівня цін.

Так само, як і в закритій економіці, будь-який екзогенний чинник, що змі­нює стан рівноваги за даного рівня цін, переміщує криву сукупного попиту. Так, заходи економічної політики, які збільшують сукупний доход, перемі­щують криву AD праворуч, а заходи, які знижують доход, переміщують кри­ву сукупного попиту ліворуч.

У відкритій економіці з плаваючим обмінним курсом до розглянутих впли­вів, спричинених підвищенням рівня цін, додається ще й реакція валютного курсу (рис. 21.19). Нехай початкова рі­вновага встановилась у точці А за рів­

Рис. 21.19. Вплив підвищення рівня цін на сукупний попит за гнучкого обмінного курсу

ня цін Рі. Підвищення рівня цін скорочує реальні грошові залишки, крива

Зміна рівня відносних цін і поява дефіциту торговельного балансу тягне за собою зміну обмінного курсу національної валюти, проте тепер центральний банк не забезпечує його підтримку і він зростає. Зміна валютного

курсу чинить на платіжний баланс додат­ковий вплив через втрату конкурентосп­роможності на зовнішньому ринку. Нова рівновага встановлюється у точці B за нижчого обсягу рівноважного сукупного доходу (Y₂) (рис. 21.19.а) і відповідно за нижчого обсягу сукупного попиту (точка b на рис. 21.19.б).

Отже, і в умовах плаваючого курсу від’ємний нахил кривої сукупного попиту викликається ефектом реальних грошо­вих залишків і ефектом експортних заку­півель, який посилюється через коливання валютного курсу, що робить криву AD ще більш похилою.

За допомогою моделі Манделла- Флемінга можна також проілюструвати зв’язок довгострокової та короткостроко­вої рівноваги у моделі ADAS. На обох графіках рис. 21.20 точка А відповідає стану короткострокової рівноваги, коли рівень цін є незмінним. Графік 21.20.б) показує, що обсяг сукупного попиту в то­чці А недостатній для досягнення при­родного рівня виробництва (Y_r). Низь­

Рис. 21.20. Коротко- та довгострокова рівновага у малій відкритій економіці

кий попит з часом знижує рівень цін (P₁ → P₂). Зниження рівня цін збіль­шує реальні грошові залишки і переміщує кривуправоруч

Реальний обмінний курс знижується (e₁ → e₂ ), тому чис­тий експорт зростає. Від цього збільшується обсяг всього сукупного попиту, економіка рухається до точки довгострокової рівноваги B на кривій сукуп­ного пропонування AS_l, де обсяг виробництва відповідає його природному

рівню Y_f

21.5