Валютний ринок та валютний курс

Валютний ринок — це, по-перше, підсистема валютних від­носин з приводу операцій купівлі-продажу іноземних валют і платіжних документів в іноземних валютах, по-друге, інституці- ональний механізм, що забезпечує функціонування валютних ри­нкових механізмів.

Об’єктом купівлі-продажу на цьому ринку є національні й іноземні валютні цінності.

Суб’єктами валютного ринку є продавці і покупці валюти, фі­зичні та юридичні особи, резиденти та нерезиденти, а також посе­редники насамперед банки, брокерські компанії, валютні біржі.

Порівняння купівельної спроможності грошових одиниць різ­них країн світу відбувається на міжнародних грошових валютних ринках. При цьому виникає специфічний інструмент міжнарод­ного порівняння національних грошей — валютний курс.

Валютний курс — ціна грошової одиниці однієї країни, ви­ражена у грошових одиницях інших країн.

Сутність валютного курсу комплексно розкривається у вико­нуваних ним функціях. Такими функціями є:

— порівняння національних цін на товари, послуги, робочу силу з відповідними цінами інших країн та світовими цінами;

— порівняння витрат виробництва, продуктивності праці, тор­говельних і платіжних балансів тощо;

— певний перерозподіл національного доходу між країнами, що здійснюють зовнішньоекономічну діяльність.

Необхідність визначення валютного курсу зумовлена потре­бами в обміні іноземних валют на національну при експорті та імпорті товарів і послуг, надходженні капіталів та їх переведенні за кордон, наданні міжнародних кредитів, переказі грошових до­ходів тощо.

Валютний курс залежить від стану платіжного балансу, рівня інфляції, співвідношення між попитом і пропозицією кожної ва­люти, міграції короткотермінових капіталів між країнами, полі­тичної стабільності, економічної кон’юнктури, стійкості валюти, довір’я до неї та іншого.

Валютний курс можна визначити або як «курс національної валюти», або як «курс іноземної валюти».

Курс національної валюти є кількістю іноземної валюти, яку можна купити або продати за одиницю національної валюти на певний момент часу:

де—— номінальний валютний курс національної валюти;

— кількість національної валюти, запропонованої в обмін на іноземну;

— кількість іноземної валюти, запропонованої в обмін на національну.

Курс іноземної валюти — є кількістю національної валюти, яку можна купити за одиницю іноземної валюти:

де— номінальний валютний курс іноземної валюти до націо­нальної.

Курс національної валюти України — гривні дол./грн,

а курс іноземної валюти — долара СШАі грн/дол. Як ба­чимо, номінальний курс іноземної та національної валют — обе­рнені величини, які характеризують одну й ту саму пропорцію обміну двох валют.

У реальній практиці валютних відносин використовують такі види валютних курсів:

• Фіксований — передбачає наявність певного зареєстрова­ного (офіційного) паритету, який підтримується державними ва­лютними органами.

• Плаваючий (гнучкий) — самостійно (вільно) формуєть­ся на валютних біржах (ринку) під впливом попиту і пропо­зиції.

• Змішаний — контрольований плаваючий курс, держава ви­бирає валютний режим з урахуванням конкретної економічної ситуації, намагається подолати жорстке фіксування або вільне плавання.

Законодавче визначення режиму валютного курсу Верховна Рада України поклала на Кабінет Міністрів та НБУ.

Щодо долара США валютний курс в 1992 р. становив 208 крб., у 1993 р. — 4539 крб., у 1994 р. — 31 700 крб., у 1995 — 147 308 крб., у 1998 — 2,784 грн, у 1999 р. — 3,924 грн, у 2004 р. — 5,324 грн.

Також розрізняють номінальний та реальний валютний курс.

Номінальний валютний курс — це відносна ціна однієї ва­люти, виражена в іншій валюті.

Реальний валютний курс — показує, у якому співвідношен­ні товари однієї країни обмінюються на товари іншої країни.

277

Реальний валютний курс показує пропорцію обміну вітчизня­них товарів на іноземні і розраховується за формулою:

де E_r — реальний валютний курс;

E_n — номінальний валютний курс;

Р — індекс внутрішніх цін, які виражені в національній ва­люті;

Р* — індекс цін за кордоном, які виражені в іноземній валюті.

Індекси цін в обох країнах співвіднесені до одного й того са­мого базового року.

Зростання реального валютного курсу свідчить про зниження конкурентоспроможності товарів даної країни на світовому рин­ку. Спадання реального валютного курсу, навпаки, свідчить про підвищення конкурентоспроможності товарів даної країни на сві­товому ринку.

У табл. 16.1 наведені данні щодо валютного курсу національ­ної грошової одиниці.

Таблиця 16.1

КУРС НАЦІОНАЛЬНОЇ ГРОШОВОЇ ОДИНИЦІ