ПРОБЛЕМЫ ИНФОРМАЦИОННОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ РЕГИОНАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ

О.В. Коробова, В.В. Быковский

Региональная инвестиционная политика является основой всего процесса управления инвестициями в субъекте Федерации.

Проведение эффективной инвестиционной политики в регионе способствует развитию инвестиционной деятельности в области промышленного и сельскохозяйственного производства, науки и техники, транспорта, внешнеэкономических связей на основе совершенствования системы управления на всех уровнях, улучшению технологической структуры производства, повышения в нем доли продукции с высокой степенью обработки, развитию инфраструктуры экономики, развитию системы свободного движения товаров, труда и капитала.

Инструментом реализации эффективной инвестиционной политики является такая организация инвестиционного процесса в регионе, которая:

создаст благоприятный климат для инвестиций;

позволит производить трансформацию сбережений в инвестиции;

будет способствовать увеличению объемов и эффективности инвестиций.

По нашему мнению, организация инвестиционного процесса в регионе должна базироваться на создании Региональной информационной системы.

Региональная информационная система представляет собой единый информационный центр, созданный в субъекте Федерации, с целью улучшения информационного обеспечения инвесторов.

Возникает вопрос о юридическом статусе Региональной информационной системы и порядке ее формирования. Мы считаем, что целесообразно создать данную организацию на кооперативных началах, объединив финансы, технику, профессионалов, информационные возможности всех организаций, заинтересованных в деятельности системы.

Определение состава информационных услуг, оказываемых Региональной информационной системой, проводится на основе анализа информационных потребностей инвесторов. Под информационными потребностями инвесторов будем понимать совокупность требований, предъявляемых ими к содержанию информации, необходимой для принятия решений об осуществлении капвложений в инвестиционные проекты.

В настоящее время в литературе отсутствует информационное описание информационных потребностей инвесторов. Существуют лишь общепринятые подходы (Бланк И.А., Кныш М.И., Шеремет В.В.), которые описывают функции инвесторов. Для определения перечня задач любых пользователей в литературе предлагается использовать такие методы, как метод "прямого опроса", метод "анализа существующих информационных связей", метод "построения и анализа дерева целей", метод "предложения".

Мы считаем, что наиболее эффективно определяет и детализирует содержание информационной деятельности инвесторов метод "построения и анализа дерева целей".

Предложим свое построение дерева целей инвесторов: Структура дерева целей информационно-аналитической работы, проводимой инвестором при принятии решения об осуществлении капиталовложения в один или несколько инвестиционных проектов.

Основная цель: осуществление эффективного капиталовложения в один или несколько инвестиционных проектов.

Исследование инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка.

Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка.

Изучение законодательного регулирования инвестиционной деятельности включает: 1.1.1.1.

Изучение динамики ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции включает: 1.1.2.1. Определение основных показателей ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции по определенным периодам; 1.1.2.2. Анализ динамики показателей ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции.

Изучение динамики распределения национального дохода включает: 1.1.3.1. Определение показателей накопления национального дохода и их анализ; 1.1.3.2. Определение показателей потребления национального дохода и их анализ; 1.1.3.3. Анализ динамики показателей распределения национального дохода.

Изучение развития отдельных инвестиционных рынков.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов.

1.2.1. Оценка законодательных условий в регионе включает: 1.2.1.1. Создание банка данных нормативно- законодательных актов в области инвестиционной деятельности по региону; 1.2.1.2. Анализ нормативно-законодательных актов в области инвестиционной деятельности по региону.

Оценка инвестиционного потенциала региона включает: 1.2.2.1. Оценка ресурсно-сырьевой базы региона; 1.2.2.2. Оценка производственного потенциала региона (определение совокупного результата хозяйственной деятельности населения); 1.2.2.3. Оценка потребительского потенциала региона (определение совокупной покупательской способности населения);

Оценка экономико-географического положения региона и инфраструктурной насыщенности региона; 1.2.2.5. Оценка инновационного потенциала (потенциала научно-технической деятельности); 1.2.2.6. Оценка трудового потенциала региона (данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне); 1.2.2.7. Оценка институционального потенциала региона; 1.2.2.8. Оценка финансового потенциала региона; 1.2.2.9. Определение общего инвестиционного потенциала региона.

Оценка инвестиционного риска региона включает: 1.2.3.1.

Ранжирование регионов по инвестиционной привлекательности.

Выбор наиболее привлекательного с точки зрения осуществления капиталовложений региона.

1.3. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

Изучение уровня прибыльности в отраслях используемых активов включает: 1.3.1.1. Определение показателей "прибыль от реализации продукции (работ, услуг), отнесенная к общей сумме используемых активов" по определенным периодам; 1.3.1.2. Определение показателя "балансовая прибыль, отнесенная к общей сумме используемых активов" по определенным периодам; 1.3.1.3. Анализ динамики показателей уровня прибыльности.

Определение устойчивости развития отрасли включает: 1.3.2.1. Определение степени государственной поддержки отрасли; 1.3.2.2. Определение обеспеченности развития отрасли финансовыми ресурсами.

Ранжирование отраслей по перечисленным показателям.

Поиск инвестиционных проектов и оценка инвестиционной привлекательности отдельных проектов, отбор наиболее эффективных из них.

Поиск вариантов реальных инвестиционных проектов для возможной их реализации.

Изучение текущего предложения на инвестиционном рынке выбранного региона, отрасли.

Создание банка данных инвестиционных предложений для их оценки.

Подготовка информационной базы для оценки инвестиционных проектов включает: 2.1.3.1. Рассмотрение наличия всей необходимой документации по инвестиционному предложению; 2.1.3.2. Направление на доработку документации инициаторам инвестиционного предложения.

Первичный отбор инвестиционных проектов для более углубленного последующего их анализа.

Отбор инвестиционных проектов, соответствующих стратегии деятельности и имиджу инвестора.

Отбор инвестиционных проектов по отраслевой направленности.

Отбор инвестиционных проектов по масштабам.

Отбор инвестиционных проектов по срокам реализации.

Отбор инвестиционных проектов в зависимости от источников финансирования.

Ранжирование инвестиционных проектов в разрезе перечисленных характеристик по балльной шкале.

Экспертиза отобранных инвестиционных проектов для непосредственной реализации.

Экспертиза инвестиционных проектов по критериям эффективности (доходности) включает: 2.3.1.1. Расчет показателей оценки эффективности инвестиций (чистого дисконтированного дохода ЧДД, индекса доходности ИД, внутренней нормы доходности ВНД, срока окупаемости СО, рентабельности инвестиций РИ); 2.3.1.2. Ранжирование инвестиционных проектов по показателям эффективности (доходности) на основе: метода выбора по Паретто, или метода выбора по Борда, или метода выбора по удельным весам показателей, или методов линейного программирования.

Экспертиза инвестиционных проектов по критериям ликвидности включает: 2.3.2.1. Расчет финансовых коэффициентов (Коэффициентов рентабельности, коэффициентов оборачиваемости, коэффициентов финансовой устойчивости, коэффициентов ликвидности) на основе финансовых отчетов (отчета о прибыли, отчета о движении денежных средств, бухгалтерского баланса); 2.3.2.2. Анализ финансовых показателей инвестиционных проектов; 2.3.2.3. Ранжирование инвестиционных проектов по степени ликвидности по балльной шкале.

Экспертиза инвестиционных проектов по критериям риска включает: 2.3.3.1. Конкретизация внешних рисков для инвестиционного проекта; 2.3.3.2. Конкретизация внутренних рисков для инвестиционного проекта; 2.3.3.3. Экспертный анализ каждого вида риска по инвестиционному проекту; 2.3.3.4. Количественный анализ рисков по инвестиционному проекту (определение показателей предельного уровня; анализ чувствительности проекта; анализ сценариев развития проекта);

Выбор критериальных показателей оценки инвестиционных рисков; 2.3.3.6. Ранжирование инвестиционных проектов по уровню безопасности вложений.

Окончательный отбор инвестиционных проектов в формируемый портфель с учетом его оптимизации и обеспечения необходимой диверсификации инвестиционной деятельности.

Отбор наиболее эффективных инвестиционных проектов по критериям ликвидности, доходности, риска.

Ранжирование инвестиционных проектов по основным (с точки зрения инвестора) показателям ликвидности, доходности, риска.

Выбор инвестиционных проектов для реализации.

Текущее планирование и оперативное управление реализацией отдельных инвестиционных проектов.

3.1. Разработка календарных планов инвестиционных проектов.

Разработка концепции и целей проекта.

Построение структуры разбиения работ.

Назначение ответственных.

Определение основных вех.

Проведение сетевого планирования.

3.1.6. Составление календарного плана и анализ календарного графика работ.

Разработка ресурсного плана проекта.

Описание набора доступных ресурсов.

Определение гистограммы загрузки каждого ресурса на протяжении всего жизненного цикла проекта.

Анализ использования ресурсов по всем работам.

Разработка профилей загрузки ресурсов.

Определение разрешения ресурсных перезагрузок.

Составление ресурсного плана проекта.

Разработка финансового плана проекта.

Разработка бюджета.

Разработка плана затрат по всему жизненному циклу проекта.

Составление общего плана проекта.

Организация мониторинга реализации инвестиционных проектов.

Формирование системы первичных наблюдаемых показателей, связанных с реализацией инвестиционного проекта.

Формирование показателей выполнения работ по времени.

Формирование показателей выполнения работ по стоимости.

Формирование показателей выполнения работ по качеству.

Формирование показателей выполнения работ по организации.

Формирование показателей выполнения работ по содержанию.

Определение периодичности сбора и анализа показателей.

Определение причин отклонений фактических показателей работ от плановых.

Определение причин задержек работ.

Определение причин отклонений в стоимости работ.

Определение корректирующих действий.

Поиск альтернативных решений для выполнения работ.

Пересмотр стоимости проекта.

Пересмотр сроков проекта.

Пересмотр содержания работ.

Принятие решения о выходе из проекта.

Подготовка решения о своевременном выходе из неэффективных инвестиционных проектов и реинвестирования капитала.

Определение факторов, при изменении которых необходимо прекратить участие в проекте.

Определение и анализ факторов, показывающих изменение конъюнктуры инвестиционного рынка включает: 5.1.1.1. Факторы, отражающие законодательное регулирование инвестиционной деятельности в государстве; 5.1.1.2. Анализ динамики показателей ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; 5.1.1.3. Анализ динамики показателей распределения национального дохода; 5.1.1.4. Анализ показателей развития отдельных инвестиционных рынков.

Определение факторов, показывающих изменение инвестиционной привлекательности региона включает: 5.1.2.1. Факторы, отражающие законодательное регулирование инвестиционной деятельности в регионе; 5.1.2.2. Факторы, определяющие инвестиционный потенциал региона; 5.1.2.3. Факторы, определяющие инвестиционный риск в регионе.

Определение факторов, показывающих изменение инвестиционной привлекательности отрасли включает: 5.1.3.1. Анализ показателей уровня прибыльности в отраслях используемых активов; 5.1.3.2. Анализ факторов устойчивости развития отрасли.

Определение и анализ факторов, показывающих изменение состояния объекта инвестирования включает: 5.1.4.1. Анализ финансового состояния предприятия; 5.1.4.2. Оценка стоимости бизнеса; 5.1.4.3. Оценка развития бизнеса; 5.1.4.4. Оценка возможности банкротства предприятия.

Определение формы выхода из инвестиционного проекта.

В данной структуре разбиение дерева целей доведено до пятого уровня. Основная цель инвесторов имеет нулевой уровень. Цели второго уровня - это цели-требования: 1, 2 и 3 цели определяют принятие инвестором решения о вложении средств в тот или иной проект; 4 и 5 цели определяют готовность инвестора участвовать в реализации инвестиционного проекта до конца. Цели третьего уровня определяют направления деятельности инвесторов для достижения целей второго уровня. Цели четвертого уровня определяют области ответственности инвесторов при проведении информационно-аналитической работы. Цели пятого уровня определяют мероприятия, проводимые инвесторами для достижения своих целей.

Цели первого и второго уровней являются устойчивыми и постоянными во времени - это стратегические цели. Цели следующих уровней подвержены динамике - это тактические цели. При необходимости дерево целей может быть детализировано и дальше.

Структура дерева целей информационно-аналитической работы, проводимой инвестором при принятии решения об осуществлении капиталовложения, позволяет определить состав информации и целесообразные формы ее представления, необходимые для принятия решения.

Исследуя построенное дерево целей, сделаем вывод о том, какие информационные услуги Региональная информационная система может предоставлять инвесторам. Региональная информационная система может предоставлять инвесторам следующую информацию. Это - по цели 1.1.1: нормативно-законодательные акты в области инвестиционной деятельности; по цели 1.1.2: показатели ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; по цели 1.1.3: показатели накопления национального дохода, показатели потребления национального дохода; по цели 1.1.4: аналитическую информацию развития отдельных инвестиционных рынков; по цели 1.2.1: нормативно-законодательные акты в области инвестиционной деятельности по региону; по цели 1.2.2: показатели инвестиционного потенциала региона; по цели 1.2.3: показатели

инвестиционного риска региона; по цели 1.2.4: рейтинги регионов по основным показателям инвестиционной привлекательности; по цели 1.3.1: показатели уровня прибыльности в отраслях используемых активов; по цели 1.3.2: показатели устойчивости развития отрасли; по цели 2.1.2: банк данных инвестиционных предложений, предлагаемых для реализации конкретных регионов; по цели 2.1.3: проверка инвестиционных проектов на полноту наличия всей представленной документации и проверка ресурсной обеспеченности инвестиционных проектов; по цели 2.2.2: структуризация инвестиционных проектов по отраслевой направленности; по цели 2.2.3: структуризация инвестиционных проектов по масштабам; по цели 2.2.4: структуризация инвестиционных проектов по срокам реализации; по цели 2.2.5: структуризация инвестиционных проектов в зависимости от источников финансирования; по цели 2.3.1: показатели эффективности инвестиционных проектов; по цели 2.3.2: показатели ликвидности инвестиционных проектов; по цели 2.3.3: показатели риска инвестиционных проектов; по цели 3.1: календарные планы реализации инвестиционных проектов; по цели 3.2: ресурсный план реализации инвестиционных проектов; по цели 3.3: финансовый план реализации инвестиционных проектов; по цели 4.1: система первичных показателей, связанных с реализацией инвестиционного проекта; по цели 4.3: причины отклонений работ по факту от плана при реализации инвестиционных проектов; по цели 5.1.1: информация как и по целям 1.1.1, 1.1.2, 1.1.3, 1.1.4; по цели 5.1.2: информация как и по целям 1.2.1, 1.2.2, 1.2.3, 1.2.4; по цели 5.1.3: информация как и по целям 1.3.1, 1.3.2; по цели 5.1.4: факторы, показывающие изменение состояния объекта инвестирования.

Региональная информационная система, по желанию пользователей, может осуществлять: по цели 1.1.1: анализ норма- тивно-законода-

тельных актов в области инвестиционной деятельности; по цели 1.1.2: анализ показателей ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; по цели 1.1.3: анализ показателей накопления национального дохода и показателей потребления национального дохода; по цели 1.1.4: анализ информации развития отдельных инвестиционных рынков; по цели 1.2.1: анализ нормативно-законодательных актов в области инвестиционной деятельности по региону; по цели 1.2.2: анализ показателей инвестиционного потенциала региона; по цели 1.2.3: анализ показателей инвестиционного риска региона; по цели 1.2.4: анализ рейтингов регионов по основным показателям инвестиционной привлекательности; по цели 1.3.1: анализ показателей уровня прибыльности в отраслях используемых активов; по цели 1.3.2: анализ показателей устойчивости развития отрасли; по цели 1.3.3: ранжирование отраслей по основным экономическим показателям; по цели 2.1.1: анализ текущего предложения на инвестиционном рынке выбранного региона/отрасли; по цели 2.3.1: ранжирование инвестиционных проектов по показателям эффективности; по цели 2.3.2: анализ финансовых показателей инвестиционных проектов и ранжирование инвестиционных проектов по показателям ликвидности; по цели 2.3.3: экспертный анализ каждого вида риска по инвестиционным проектам, количественный анализ рисков, ранжирование инвестиционных проектов по уровню безопасности вложений.

Региональная информационная система ни при каких условиях не может принять за инвестора решения об осуществлении капиталовложения в тот или иной регион, в ту или иную отрасль, в тот или иной инвестиционный проект. Только сам инвестор должен решать куда ему вкладывать свои денежные средства, какие корректирующие действия применять во время реализации инвестиционных проектов, когда и в каких случаях реинвестировать капитал.

Рассмотрим общий аспект функционирования Региональной информационной системы - организационную структуру (рис. 1).

Рис. 1. Организационная структура Региональной информационной системы

Региональная информационная система как информационная система, в организационно-экономическом отношении представляет собой совокупность информационных, финансовых, кадровых, технических ресурсов, организованных соответствующим образом.

Основную деятельность в Региональной информационной системе осуществляет информационно-аналитическая служба. Персонал службы может быть разделен на несколько групп.

Первая группа осуществляет сбор данных законодательного характера, их регистрацию, обработку, а также сбор соответствующих макроэкономических показателей и их анализ.

Вторая группа осуществляет сбор данных, характеризующих экономическую ситуацию в регионе и отраслях, проводит их регистрацию, анализ и оценку.

Третья группа осуществляет сбор и регистрацию данных по инвестиционным проектам; проверку доработанности документации по инвестиционным проектам и соответствия всех видов обеспечения инвестиционным проектам.

Четвертая группа осуществляет обработку инвестиционных проектов, находящихся в банке данных Региональной информационной системы.

Пятая группа осуществляет подготовку планов инвестиционных проектов и мониторинг инвестиционных проектов.

Шестая группа осуществляет анализ состояния объектов инвестирования.

Седьмая группа обеспечивает доступ широкого круга пользователей к информации и обрабатывает запросы. Кроме того, эта группа осуществляет анализ анкет-интервью.

Уточним, что все группы в рамках своей деятельности должны проводить обработку информации по персонифицированным запросам пользователей и оказывать консультационные услуги.

Обобщая все вышесказанное, отметим, что один из вариантов реализации эффективной инвестиционной политики в субъекте Федерации - создание Региональной информационной системы. По нашему мнению, Региональная информационная система должна осуществлять сбор, обработку, хранение и предоставление информации пользователям-инвесторам для осуществления капвложений в инвестиционные проекты. Состав банка данных Региональной информационной системы определяет Структура дерева целей информационно-аналитической работы, проводимой инвестором при принятии решения об осуществлении капиталовложения в один или несколько инвестиционных проектов. Функционирование Региональной информационной системы необходимо для инвесторов, так как имея определенную инвестиционную программу эти инвесторы смогут выбрать интересные для них проекты и профинансировать их. Функционирование Региональной информационной системы необходимо и для местных органов власти. Местным органам власти региональная информационная система позволит в качестве информационно-справочного и информационно-аналитического центра получать информацию по различным инвестиционным проектам и по экономической ситуации в регионе. Таким образом, местные органы власти получат больше возможностей для экономической поддержки определенных отраслей региона.