7.2 Национальная валюта. Валютный курс. Конвертируемость валюты.

Любая национальная денежная единица является валютой.

Национальная  валюта – денежная единица данной страны. Иностранная валюта -  денежная единица другого государства, имеющая  хождение на территории данной страны.

              Национальный  режим  регулирования  валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень так называемой конвертируемости валюты. Все валюты условно можно разделить на три группы: свободно конвертируемые, частично конвертируемые и  неконвертируемые.

При отсутствии каких либо законодательных ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций валюта относится к свободно конвертируемой.

Частично конвертируемыми являются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты.

Неконвертируемыми, или замкнутыми,  валютами являются национальные денежные единицы  тех стран, законодательство которых предусматривает ограничения практически по всем видам операций.

Совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок, охватывается общим понятием  валютный рынок.

С институциональной точки зрения валютный рынок - это множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом современными средствами связи. ВР не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют.

   Основные участники рынка иностранной валюты:

• Центральные эмиссионные банки стран;

• коммерческие банки;

• специализированные брокерские и дилерские организации;

• транснациональные компании;

• фирмы и физические лица.

Функции валютного рынка:

• обслуживание международного оборота товаров, услуг, капитала;

• формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;

• механизм для защиты от валютных рисков;

• инструмент государства для целей денежно-кредитной политики;

• диверсификация валютных резервов банков, предприятий государства.

Подавляющая часть валютных  операций проводится в безналичной форме, т.е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на обмен  наличных денег и торговлю монетами. В ряде стран часть межбанковского рынка  организационно оформлена в виде  валютной биржи. Современные средства коммуникации позволяют торговать валютой круглые сутки. Можно говорить, что национальные валютные рынки тесно связаны между собой.

Соотношение обмена двух денежных единиц или цена одной денежной единицы, выраженная в денежной единице другой страны, называется валютным курсом.

Валютный курс - цена денежной единицы иностранной валюты, выдержанная в определенном количестве денежных единиц национальной валюты.

   Фиксирование курса национальной денежной единицы в иностранной называется  валютной котировкой.  При этом курс национальной денежной единицы может быть установлен в форме как ПРЯМОЙ котировки (1, 10, 100 ед. Иностранной валюты =  Х ед. Национальной валюты) , так и  ОБРАТНОЙ котировки (1,10,100 ед. Национальной валюты = Х ед. Иностранной валюты). В большинстве стран при установлении курса национальной валюты используется  прямая котировка,  в Великобритании обратная, в США  обе.

Для профессионального участника валютного рынка просто понятие « валютный курс» не существует. Оно распадается на курс покупателя и курс продавца.

Курс покупателя - это курс по которому банк резидент покупает иностранную валюту за национальную.

Курс продавца - это курс, по которому он продает иностранную валюту за национальную.

При прямой котировке курс продавца более высокий, чем курс покупателя.

Разница между курсом продавца и курсов покупателя называется маржой, которая покрывает издержки и формирует прибыль банка по валютным операциям.

       Валютные биржи играют в настоящее время ключевую роль, курсы валюты и объемы операций по результатам торгов на биржах служат ориентиром для сделок на межбанковском и фьючерсном ( срочном) валютных рынках.

     В настоящее время в России оперируют  следующие валютные биржи

• Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ);
• Санкт - Петербургская  валютная биржа (СПВБ);
• Сибирская  межбанковская  валютная биржа (СМВБ, г. Новосибирск);
• Уральская  региональная  валютная биржа (УРВБ, г. Екатеринбург)

Государственное регулирование валютного курса.

Валютные курсы оказывают существенное влияние на внешнеэкономические отношения различных стран, выступая инструментом связи между стоимостными показателями национального и мирового рынка, воздействуя на ценовые соотношения экспорта и импорта и вызывая изменение внутриэкономической ситуации, а также изменяя поведение фирм, работающих на экспорт или конкурирующих с импортом.

Снижение валютного курса обусловливает:

• сокращение реальной задолженности в национальной валюте;

• увеличение тяжести внешних долгов, выраженных в иностранной валюте;

• невыгодность вывоза прибыли, процентов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валюте страны пребывания.

При увеличении валютного курса складывается следующая ситуация:

• внутренние цены становятся менее конкурентоспособными;

• падает эффективность экспорта;

• сокращается производство как в экспортных, так и в других отраслях;

• расширяется импорт;

• стимулируется приток в страну иностранных и национальных капиталов;

• увеличивается прибыль по иностранным капиталовложениям;

• уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженная в обесценившейся

   иностранной валюте.

Государственное регулирование направлено на преодоление негативных последствий рыночных валютных отношений и на достижение устойчивого экономического роста, равновесия платежного баланса, снижения роста безработицы и инфляции в стране. Оно осуществляется с помощью валютной политики — комплекса мероприятий в сфере международных валютных отношений, реализуемых в соответствии с текущими и стратегическими целями и задачами страны. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством и валютными соглашениями между государствами.

К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся:

• валютные интервенции;

• дисконтная политика;

• протекционистские меры.

Важнейшим инструментом валютной политики государств являются валютные интервенции — операции Центральных банков на валютных рынках но купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.

Цель валютных интервенций — изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной денежной единицы, Центральный банк должен продавать иностранные валюту, скупая национальную. Тем самым уменьшается спрос на Иностранную валюту, а следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, Центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранные валюты. Это приведет к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной.