“Парадокс шока предложения”
Правительство подавило инфляцию, справившись с шоком предложения, который наблюдался все годы реформирования в тех или иных масштабах, шоком спроса. Таким образом, если применить графический аппарат в макроэкономическом анализе, то кривая совокупного предложения несколько раз сдвигалась влево и вверх, сокращая объем национального продукта и
создавая давление на цены, а кривая совокупного спроса после жестко рестриктивных действий сдвигалась влево и вниз, снижая давление на цены, созданное шоками предложения.
В результате образовывались новые положения равновесия экономической системы, характеризующиеся более низким объемом производимого продукта (дохода) в экономике и низким темпом инфляции. Институциональная структура общества начала формироваться вокруг такого равновесия, тем самым закрепляя его и создавая ощущение страха у правительства перед развертыванием инфляции.Рассуждения правительства выглядели примерно так. Неустойчивый фондовый рынок, созданный в России за несколько лет, может дать сбой в любой момент в силу спекулятивного характера всей функционирующей экономической системы, в которой фиктивный сектор экономики преобладает над реальным производством. При данном исходе возможно как существенное падение котировок акций крупных российских компаний-экспор- теров, так и падение курса рубля по отношению к доллару с подорожанием импортных товаров. Но в условиях сильно сжатого внутреннего спроса, при падении реальных доходов населения это подорожание импорта натолкнется на снижение спроса и будет остановлено. В случае денежной эмиссии, когда денег на руках у населения становится больше, спрос на дорогой импорт поддерживается увеличившейся денежной массой в обращении, что приводит к еще большему обесцениванию рубля и провоцирует инфляцию. Следовательно, делается вывод, что ни в коем случае нельзя идти на кредитно-денежную эмиссию, которая приведет в большей степени к росту спроса на импортные товары, в меньшей степени (либо совсем не приведет) - на отечественную продукцию.