Денежные агрегаты
Денежную массу делят на денежные агрегаты (они обозначаются МО, Ml, М2, М3 и т.д.), в которые входят различные виды денег. РФ перешла к расчету денежных агрегатов с 1992 г.
Денежные агрегаты — это группировка банковских счетов по степени быстроты превращения средств на этих счетах в наличные деньги.
Чем быстрее средства на счетах можно перевести в денежную форму, тем более ликвидным считается агрегат.На сегодняшний день широкое распространение получили различные ликвидные активы общества, которые, не будучи деньгами в узком смысле, могут быть легко обращены в них при небольшом риске потерь, принося при этом держателям некоторый доход. Они получили название «квазиденьги» или «почти деньги». Данная группа включает в себя срочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках и специальных кредитно-финансовых институтах, депозитные сертификаты, государственные ценные бумаги, а также электронные деньги.
Система агрегатов денежной массы представляет собой «матрешку», в которой каждый предыдущий агрегат «спрятан» в каждый последующий.
Денежный агрегат МО
В агрегат МО входят все виды денег, обладающих высокой степенью ликвидности.
Разные виды денег и разные виды денежного обращения позволяют ввести определенную классификацию денег в зависимости от степени их ликвидности и сферы применения. Это нашло выражение в создании системы агрегатов денежной массы, применяемой при анализе национальных систем денежного обращения различных стран. В первоначальный агрегат входят наличные деньги (или, по версии других экономистов, — наличные деньги и чеки):
МО = С + чеки, (3)
где С — начальная денежная масса.
Наличные деньги, в свою очередь, состоят из бумажных денег, банкнот и разменной монеты.
Чеки — это документы установленной формы, которые можно либо предъявлять в банк для получения наличных денег, либо непосредственно использовать как платежное средство наряду с наличными деньгами.
На этом основании их и относят к МО. Использование чеков предполагает наличие текущего счета в банке. В последние два десятилетия универсальным пластиковым заменителем чековой книжки становится кредитная карточка, занимающая гораздо меньше места в кошельке участника денежного обращения.Денежный агрегат Ml
Агрегат Ml является дополненным агрегатом МО и может быть представлен следующим образом:
Ml = МО + средства на расчетных и текущих банковских счетах. (4)
Очевидно, что степень ликвидности банковских вкладов гораздо ниже, чем в целом по агрегату МО, поэтому и агрегат Ml менее ликвиден.
Денежный агрегат М2
Кроме собственно денег, то есть агрегата Ml, в состав денежной массы входят покупательные и платежные средства, не обладающие абсолютной ликвидностью. К ним относятся вексель, облигация, депозитные сертификаты; в безналичной форме — срочные вклады на банковских счетах.
Агрегат М2 добавляет к Ml срочные вклады:
М2 = Ml + срочные вклады. (5)
При срочном вкладе владелец счета на некоторое время передает свои денежные средства в распоряжение банка. В случае необходимости деньги можно снять со срочного вклада до наступления срока, но при этом у клиента могут быть потери (не выплачен процент по вкладу). Это показывает, что срочный вклад — почти деньги. В условиях РФ уровень ликвидности агрегата близок к абсолютному, поэтому обычно срочный вклад выдается клиенту по первому требованию.
Средства на срочных вкладах еще более снижают ликвидность агрегата М2 по сравнению с Ml и МО и предполагают обслуживание накоплений, сбережений, инвестиций.
Денежный агрегат М3
Агрегат М3 предполагает увеличение агрегата М2 за счет государственных ценных бумаг:
М3 = М2 + государственные ценные бумаги. (6)
Эти бумаги (в основном облигации государственных займов) представляют собой уже не совсем полноценные деньги, но все же они могут быть трансформированы в другие виды денег (проданы на открытом рынке) и по этому признаку их включают в состав денежной массы.
Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста в стране.
9.2.