Денежная масса, ее структура

Одним из важнейших показателей, характеризующих денежно- кредитную сферу и, в частности, денежный оборот, является денежная масса.

Денежная масса — это совокупность денежных средств, предна­значенных для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления предприятиями, организациями и населением.

При разработке экономической политики и установлении количе­ственных ориентиров макроэкономических пропорций используются раз­личные суммарные показатели объема и структуры денежной массы — денежные агрегаты. Они различаются широтой охвата тех или иных финансовых активов и степенью их ликвидности.

В России структура денежной массы выглядит следующим образом:

1) МО («Наличные деньги в обращении») — включает в свой со­став банкноты и монеты вне банков;

2) Ml («Деньги») = МО + депозиты до востребования;

3) М2 («Денежная масса») = Ml + срочные и сберегательные депозиты;

4) М3 («"Широкие" деньги») = М2 + депозиты в иностранной валюте.

Важнейшим компонентом денежной массы является денежная ба­за. Банк России использует этот агрегат в узком и широком определе­нии. Денежная база в узком определении включает наличные деньги вне Банка России и обязательные резервы коммерческих банков в Бан­

ке России. В денежную базу в широком определении дополнитель­но включаются остатки на корреспондентских и других счетах бан­ков в ЦБ РФ.

Одна часть денежной базы — наличные деньги в обращении — входит в денежную массу непосредственно, а другая — средства бан­ков в Банке России — вызывает многократное увеличение денежной массы в виде банковских депозитов.

Степень кумулятивного воздействия денежной базы на объем де­нежной массы определяется денежным мультипликатором (Дм) по формуле:

Дм = М2 / денежная база. (7)

Денежная база служит одним из основных показателей, применяе­мых для мониторинга экономических процессов. Изменяя величину денежной базы, Банк России регулирует объем всей денежной массы и тем самым воздействует на уровень цен. деловую активность и другие экономические процессы.

Еще одним важным показателем состояния денежной массы вы­ступает коэффициент монетизации:

К = М2 / ВВП. (8)

Коэффициент монетизации показывает, достаточно ли денег в обороте. Он демонстрирует, насколько валовый продукт обеспечен деньгами (или сколько денег приходится на рубль ВВП). В развитых странах коэффициент монетизации достигает 0,6, а иногда близок к единице. В России этот показатель едва достигает 0,1, что свидетель­ствует о проблемах в сфере денежного обращения.

9.3.