Вопрос 152. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках теории финансов. Концепция представляет собой определенный способ понимания трактовки какого-либо явления.

С помощью концепции выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивные рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления. В финансовом менеджменте основополагающими являются следующие концепции: денежного потока; временной ценности денежных ресурсов; компромисса между риском и доходностью; стоимости капитала; эффективности рынка капитала; асимметричности информации; агентских соглашений; альтернативных затрат; временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта. Концепция денежного потока предполагает: 1. Идентификацию денежного потока, его продолжительность и вид; 2. Оценку факторов, определяющих величину его элементов; 3. Выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; 4. Оценку риска, связанного с денежным потоком и способ его учета. Временная ценность является существенной характеристикой денежных ресурсов. Смысл ее состоит в том, что денежная единица, имеющаяся сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Эта неравноценность определяется действием трех основных причин: инфляцией; риском неполучения ожидаемой суммы; оборачиваемостью. Концепция компромисса между риском и доходностью состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности. Смысл концепции стоимости капитала состоит в том, что обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково.

Каждый источник финансирования имеет свою стоимость. Стоимость капитала показывает минимальный уровень дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Сущность концепции эффективности рынка, заключается в том, что термин «эффективность» понимается не в экономическом, а в информационном плане, т.е. степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка. Концепция асимметричной информации тесно связана с концепцией эффективности рынка. Сущность ее в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем участникам рынка в равной мере. Если такое положение имеет место, то говорят о наличии асимметричности информации. Концепция агентских соглашений становится актуальной в условиях рыночных отношений по мере усложнения форм организации бизнеса. Большинству фирм в той или иной степени присущ разрыв между функцией владения и функцией управления и контроля, смысл которой состоит в том, что владельцы компании вовсе не обязаны вникать в тонкости текущего управления ею. Интересы владельцев и управленческого персонала компании могут совпадать далеко не всегда. Чтобы нейтрализовать возможные противоречия между целевыми установками конфликтующих групп владельцы компании вынуждены нести так называемые агентские издержки. Смысл концепции альтернативных затрат состоит в следующем. Принятие любого решения финансового характера в подавляющем большинстве случаев связано с отказом от какого-либо альтернативного варианта. Смысл концепции временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта состоит в том, что компания однажды возникнув, будет существовать вечно. Научный инструментарий финансового менеджмента включает различные методы такие как: методы факторного анализа, традиционные методы экономической статистики, математико-статистические методы изучения связей, эконометрические методы, методы исследования операций и теории принятия решений и т.д.

<< | >>

↑

Источник: А.В. Гвоздиков И.А. Томилина А.А. Г ладилин Б.А. Доронин А.Ч. Ионова. ФИНАНСЫ В ВОПРОСАХ И ОТВЕТАХ. 2005

Еще по теме Вопрос 152. Базовые концепции финансового менеджмента:

- Биржевая торговля - Биржевое дело - Государственные и муниципальные финансы в России - Государственный и муниципальный заказ - Государственный финансовый контроль - Деньги - Деньги и кредит - Деньги, кредит, банки - Державні і муніципальні фінанси в Україні - Инвестиции - Инвестиционное право - Кредит - Международные финансы - Налоги и налогообложение - Основы финансов - Финансовая терминология - Финансовое право - Финансовое прогнозирование - Финансовые риски - Финансовые рынки - Финансовый анализ - Финансовый контроль - Финансы и кредит - Финансы предприятий - Финансы, денежное обращение и кредит - Фінансова система України -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -