Тема 4.4. Мировой и отечественный перестраховочный бизнес на современном этапе

              Общая характеристика мирового перестраховочного рынка. Особенности развития перестраховочной практики в условиях глобального перераспределения рисков. Место брокера на перестраховочном рынке.

              Основные понятия: первичная страховая защита, вторичная страховая защита, мировой перестраховочный рынок, перестраховочный демпинг, тенденции перестраховочной практики, страховой брокер.

ЛЕКЦИОННЫЙ МАТЕРИАЛ

              Мировой рынок перестрахования основывается на глобальном перераспределении рисков, поэтому катастрофические убытки, где бы они ни происходили, вызывают колебание цен на перестраховочную защиту по всему миру. На территории США в течении последних 10 лет происходило намного больше природных и антропогенных катастроф, чем на территории Европы. При этом большая часть американских рисков по страхованию как имущества, так и ответственности полностью или частично перестрахованы в европейских компаниях. Следовательно, европейский перестраховочный рынок несет на себе нагрузку американских убытков. Стремясь компенсировать крупные выплаты американским перестрахователям, европейские компании повышают тарифы. Российские цеденты, обращаясь к ним за перестраховочной защитой, вынуждены, таким образом, платить как за разрушение Всемирного торгового центра в Нью-Йорке, так и за многочисленные тайфуны и торнадо, постоянно проносящиеся над территорией США. При этом на территории России не бывает многих разрушительных природных явлений (торнадо, цунами и т.п.), характерных для других территорий. Антропогенные катастрофы в России несопоставимы по размеру убытков с теми, что происходят в других промышленно развитых странах.

              Кроме того, в США многие из крупнейших убытков последних лет связаны с договорами страхования ответственности (товаропроизводителя, работодателя и т.д.).

Перестраховочный бизнес предполагает перераспределение рисков во времени и по территории. Европейские и отечественные компании, интегрированные в мировой рынок несут бремя чужих потерь. Для того, чтобы не платить по «чужим счетам», во-первых, следует наращивать емкость отечественного перестраховочного рынка, что позволит меньше рисков передавать в перестрахование за рубеж, во-вторых, территориально распылять риски на рынках, которые в меньшей степени, чем европейский континентальный и лондонский, покрывают убытки по американским портфелям.

Мировой перестраховочный рынок пережил кризис сентября 2001 года, проявившийся в росте цен на вторичную страховую защиту. Уже в 2003 году начинает действовать обратная тенденция, характеризующая начало новой стадии рыночного цикла. Отечественная практика перестрахования проявилась в специфическом, демпинговом ценообразовании.

На уровень цен повлияло «смягчение» международного перестраховочного рынка Крупнейшие компании в этот период путём дополнительных эмиссий осуществили увеличение уставных капиталов и одновременно произвели выплаты по крупным убыткам от стихийных бедствий. В этой ситуации для наполнения портфеля страховщики должны действовать агрессивно, привлекая новых клиентов. Следует признать, что демпинг ряда российских перестраховщиков является сознательным. Искусственно стимулируя рост премий, они активно предлагают общедоступные условия вторичной защиты. Снижение цен, по мнению автора, возможно в пределе границы колебания, которая составляет около 10%.На практике же величина тарифов по аналогичным отечественным программам может иметь двукратное ценовое различие.

Описанная выше ситуация чревата последствиями для всех участников рынка. Прибегая к демпинговым продажам, перестраховщик не может формировать в нужном объёме технические резервы, что нарушает его устойчивость. Кроме всего прочего, в отсутствии резервов снижается инвестиционный потенциал перестраховщика. В перспективе это может привести к несвоевременной и неполной выплате возмещения. В какой-то мере перестраховочный ценовой демпинг оправдан при внедрении на новый рынок или его сегмент, как элемент конкурентной борьбы. В дальнейшем, обычно, тарифы приводят к среднеотраслевому уровню или чуть выше для компенсации потерь периода активного демпинга.

Интересы перестрахователя затронуты не в меньшей степени и выражаются не только в выгоде от покупки по низкой цене. Эта экономия - краткосрочный выигрыш. Дешёвый товар не может быть качественным. Очень высока вероятность будущего участия цедента в предстоящих выплатах, доля которых окажется выше его финансовых возможностей.

В невыгодной ситуации окажется и страховой брокер, вынужденный размещать договоры по низким ценам, теряя часть комиссионного вознаграждения. По большому счёту, остальные перестраховщики вынуждены реагировать на рыночную ситуацию, корректируя свои цены. В конечном счете, затрагиваются финансовые интересы страхователя, являющегося потребителем дешёвого и, как правило, некачественного товара (услуги).

В данной обстановке может показаться, что выход в заимствовании зарубежного опыта. Но для отечественных перестраховщиков всё не так однозначно. Перестраховочный рынок России серьёзно отличается от рынков Европы и США. Финансовая ёмкость российского рынка ограничена. Подавляющее количество предложений по вторичной защите в Россию поступают от нерезидентов из СНГ. По мнению экспертов, в ближайшие три года внутренний рынок будет насыщен и неизбежным станет поиск новых рынков и, как следствие, попытки выхода на международный уровень. В настоящий момент в России нет компаний, которые могли бы приблизиться к уровню мировых перестраховщиков.

              Различаются и подходы к андеррайтингу.Проблема андеррайтинга порождается тем, что многие компании, получая риск в перестрахование, полагаются на андеррайтинг перестрахователя и не проводят самостоятельную оценку риска. В некоторых российских компаниях риски могут приниматься на страхование исходя из соображений «политической целесообразности» (например, с целью удержать крупного клиента). В таких случаях андеррайтеры могут быть информированы о потенциальной убыточности договора, однако это не препятствует его заключению.

              На западном рынке подход к андеррайтингу принципиально отличается от российского тем, что он освобожден от необходимости учитывать все дополнительные факторы (как удержание клиента, выполнение бюджета и т.п.). Андеррайтер западной компании принимает решение исключительно на основании таблиц поправочных коэффициентов. В связи с этим возникает объективная проблема несоответствия западных и российских стандартов андеррайтинга. Западный подход к андеррайтингу представляется более правильным, позволяющим упростить процесс перестрахования рисков зарубежом.

Важным показателям в системе перестраховочных отношений является размер собственного удержания страховщика. Под ним понимается та часть застрахованного риска (часть страховой суммы), обязательство по которой страховщик оставляет за собой, а другую часть (сверх собственного удержания) передает в перестрахование или ретроцессию. На сумму, соответствующую собственному удержанию в принятом риске, страховщик (перестраховщик) обязан формировать все страховые резервы в порядке, установленном нормативными актами органов страхового надзора. По действующему российскому законодательству этот размер не может превышать 10% собственных средств страховщика. В некоторых западных странах вопрос об определении собственного удержания не регламентирован нормативными актами, а полностью оставлен на усмотрение страховщика.

              Факторами, влияющими на размер собственного удержания, помимо собственных средств страховщика являются также тип рисков, принимаемых на страхование, их склонность к кумуляции, вероятность наступления страхового случая, максимально возможная и наиболее вероятная величина предполагаемого убытка, региональная специфика, принятые на данном рынке средние тарифы и лимиты ответственности по каждому виду объектов и т.п.              Если размер собственного удержания будет слишком высоким, то при наступлении уже одного-двух страховых случаев под вопросом окажется возможность функционирования всей страховой компании, ей придется изыскивать ресурсы для покрытия убытков. Если он будет установлен на слишком низком уровне, страховщик необоснованно ограничит свои возможности по сбору страховых премий.

              Ввиду низкой капитализации российских страховщиков, они вынуждены оставлять на собственном удержании слишком малую часть риска. Соответственно, большая часть риска передается в перестрахование зарубеж. Данный фактор может иметь негативные последствия. В качестве выхода видится поэтапное наращивание собственных средств и увеличение объемов собственного удержания российских участников перестраховочного рынка.

Российские перестраховщики придерживаются двух стратегий выхода на мировой рынок. Одна состоит в постепенном укреплении позиций в России и СНГ и приеме только тех зарубежных рисков, которые предполагают  простоту оценки и низкую вероятность страховой выплаты. Этой консервативной стратегии придерживается, например, компания «Ренессанс Страхование». Другой стратегии - рисковой пользуются при работе с объектами, не нашедшими покрытия за рубежом по ряду причин. Такие риски принимают либо по низким тарифам, либо через малоизвестного брокера. Чаще всего такие риски передают из Юго-Восточной Азии и Океании, что нельзя расценивать как альтернативу европейскому и американскому рынку. Азиатско-тихоокеанские рынки являются малоизученными, имеют несовершенное законодательство, это сейсмически неустойчивые территории. Но преодоление серьёзных трудностей позволяет отечественным перестраховщикам заявить о себе, наладить контакты с международными брокерами, хотя риск финансовых потерь велик.

До сентября 2001 года условия работы на перестраховочном рынке диктовались западными факультативными цессионерами. После трагедии западный рынок резко поднял ставки и ужесточил требования к андеррайтингу, что и привело к увеличению определённого спроса на российскую перестраховочную ёмкость, послужило толчком к наращиванию облигаторных защит отечественными компаниями. Сегодняшний демпинг российских перестраховщиков описан выше. Автор подчёркивает, что механизм актуарных расчётов, как сдерживающий фактор этого процесса, в России пока не работает. Чтобы снижение цен было экономически оправдано требуется временная и территориальная раскладка ущерба. Хотя рынок и развивается, портфели рисков малы, и законы теории вероятности, на которых базируются актуарные расчёты, в должной мере не работают. С ростом портфелей и пополнением страховой статистики может оказаться, что критический уровень ставок уже преодолён. Необоснованное снижение тарифов сегодня неминуемо приведёт к проблемам завтра. Следовательно, придётся прибегать к экспертным оценкам и прогнозам, опираться на ставки мирового перестраховочного рынка, математические программы.

Качественные характеристики российского перестраховочного рынка представлены не только уровнем цен, но и показателями использования этого механизма в финансовых схемах, различного предназначения. Результатом явился перевод в 2003 году двадцатью компаниями за пределы России 20млн. дол. Выплат по этим договорам не было. На протяжении нескольких последних лет ускоренный рост суммарного годового объёма перестраховочной премии в стране происходил на фоне практически не меняющегося объёма выплат по договорам перестрахования. Итоговый уровень убыточности составил около 8%.

Отечественный перестраховочный рынок, специфический и развивающийся, является частью глобального перестраховочного бизнеса. На мировом рынке практически невозможно встретить «чистых» перестраховщиков, которые занимались бы только вторичной страховой защитой. Даже компании, занимающие первые строчки рейтингов, как правило, представляют собой группы или холдинги, до 70% бизнеса которых составляет первичная страховая защита. Из десятки самых надёжных мировых цессионеров только у Hannover Re доля перестраховочной премии в общем объёме сборов занимает 78%. Второе место у Munich Re – до 60%, по другим компаниям показатель значительно ниже.

Кроме прочего, цессия позволяет поддерживать на более высоком уровне долю инвестирования активов в доходные инструменты, чем рисковое страхование или даже долгосрочное страхование жизни. Исходя из этой возможности, компании не только формируют гигантские объёмы собственных инвестиций, но и наполняют финансовый поток для материнских холдингов. Например, инвестиционные активы старейшего перестраховщика Munich Re превышают почти в два раза совокупные депозитные ресурсы российских банков.

Следует указать и на использование перестраховщиков в схемах уклонения от налогов, серых схемах вывоза капитала и нелегальных операциях с корпоративной собственностью. Даже крупные перестраховочные компании имеют десятки дочерних структур в классических оффшорных зонах. Например, у Swiss Re восемь дочерних компаний на Бермудах, столько же на Барбадосе, ещё девять на Каймановых островах. И названная компания не исключение, а правило, по которому у «золотой десятки», меняется только уровень «оффшоризации» и территориальная привязка. В кокой-то мере, участие цессионеров в вывозе капитала оправдано морально для стран, не имеющих правовых и экономических условий развития бизнеса, где нет эффективного мониторинга и грамотная практика корпоративного управления – редкость. Всё вышеперечисленное является благоприятной почвой для роста теневых схем вывоза капитала.

Все перестраховочные группы обратили внимание на развивающиеся рынки. Приоритетной становится Восточная Европа. Экономический рост в этом регионе почти в два раза превышает уровень Евросоюза, что особенно привлекательно для инвесторов. Восемь новых стран – членов ЕС из Восточной Европы – с целью достижения социального уровня ставят перед собой амбициозные планы, что предположительно, может привести к росту страховой премии. Эксперты указывают на особую привлекательность России с её территорией и населением.

Стремительное взросление российского страхования заметнее всего проявилось в последнее время в отношении к брокеру. Брокер становится всё более значимым участником рынка, особенно перестраховочного. Для больших компаний они экономят издержки, небольшие страховщики фактически передают им свою перестраховочную защиту в аутсорсинг. В перестраховании для брокера складывается особая ситуация. На этом рынке новичкам приходится доказывать свою профессиональную состоятельность, нарабатывать связи, приобретать квалификацию и опыт. Для крупных российских страховщиков перестраховочный брокер – это, прежде всего, администратор факультативных и облигаторных программ. Его роль сводится к обслуживанию документооборота по цессии: оформление бордеро, счетов, помощь в урегулировании убытков. Кроме этого, перестрахователи благодаря посредничеству экономят на издержках, расширяют географию покрытия, диверсифицируют риски. Для небольших страховщиков роль перестраховочного брокера еще значимее. Как правило, такие компании не имеют в своём штате высококвалифицированных специалистов. Поэтому в отношениях с такими компаниями посредники выступают в качестве консультантов по выбору формы перестрахования тех или иных договоров. Такой консалтинг построен на знании условий перестрахования, учёте постоянных изменений, происходящих в уровне тарифов и перестраховочных ёмкостях. Знание этих факторов составляет главное конкурентное преимущество перестраховочного брокера для небольших страховщиков. Самостоятельный выход на ведущих перестраховщиков, конечно, возможен, но связан с серьёзными финансовыми затратами и вряд ли оправдан.

Выход на перестраховочный рынок через брокера является традиционным, общепринятым способом, альтернативу которому может составить лишь привлечение к презентации компании российского перестраховщика, готового поработать ради небольшого портфеля начинающего перестрахователя. Если для крупных страховщиков привлечение брокера позволяет снижать издержки обслуживания договора, то для небольших и региональных компаний имеет место фактический аутсорсинг перестраховочной деятельности. Российские перестрахователи часто сталкиваются с незнанием деловых обычаев будущего партнёра, с необходимостью квалифицированного перевода специфических условий договоров, что автоматически повышает значение перестраховочного брокера.