Консультационная деятельность

Аналитические исследования и выработка рекомендаций, консультационное обслуживание клиентов, как правило, не приносят прибыли. Напротив, это одна из наиболее затратных сфер в банке.

В целом аналитическая работа нужна для точного прогноза изменения курсов ценных бумаг, индексов рынка ценных бумаг, перспектив того или иного предприятия, отрасли. Среди большого числа видов анализа в практике аналитической работы используются два основных: фундаментальный и технический анализ. Полный фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики, фондового рынка в целом. Это позволяет выяснить, насколько общая ситуация благоприятна для инвестирования. После изучения конъюнктуры в целом рассматривается состояние отраслей и подотраслей экономики, представленных на фондовом рынке. Выявление наиболее предпочтительных направлений размещения средств создает основу для выбора в их рамках конкретных видов ценных бумаг, инвестиции в которые обеспечили бы наиболее полное выполнение инвестиционных задач.

Одними из ключевых факторов, влияющих на стоимость ценных бумаг какой-либо компании,.являются ее текущее финансово-хозяйственное положение и перспективы развития. Поэтому фундаментальный анализ на его завершающей стадии сосредоточен прежде все

го па изучении положения цел у эмитента. В качестве основных источников информации для этого используются: данные годовых и квартальных отчетов о деятельности компа- нии; материалы, которые компания публикует о себе; сведения, сообщаемые в публичных выступлениях руководства акционерного общества;

» результаты исследований, выполненных специализированными организациями и другими участниками фондового рынка.

Исследование содержания фундаментального анализа показывает, что он эффективен при проведении средне- и долгосрочных операций. Для правильного определения текущей динамики цен он недостаточно пригоден.

Технический анализ предполагает исследование динамики цен рынка с помощью анализа изменения трех рыночных факторов: цены, объема и (в случае, если изучается рынок срочных контрактов) открытого интереса (объема открытых позиций). Причем главными считаются цены, а изменения остальных факторов изучаются для подтверждения правильности направления движения цен. В ходе проведения сверхкраткосрочных операций наиболее применим технический анализ.

Следовательно, практически любому участнику рынка ценных бумаг доступна информация для проведения технического анализа, но не каждому участнику — для фундаментального анализа. И только банки располагают такой информацией, поскольку у них создана большая база данных о клиентах'. />Выводы Коммерческие банки выполняют различные операции с ценными бумагами: эмиссионные, инвестиционные, посреднические.

Инвестиционный портфель — совокупность средств, вложенных коммерческими банками в ценные бумаги и иные объекты, приносящие прибыль. Коммерческие банки осуществляют брокерские и дилерские операции с ценными бумагами.

Ь. Брокеры — фирмы, выступающие в роли посредников между покупателем и продавцом ценных бумаг. В сферу деятельности брокеров входит и оказание консультаций по размещению ценных бумаг. Банки, выступающие в роли брокеров, работают со своими клиентами на основе договоров поручения или договоров комиссии. Брокерская деятельность банка — это один из видов посреднической деятельности. Дилеры — фирмы, выступающие как посредники на рынке ценных бумаг. В отличие от брокеров, они покупают такие бумаги за свой счет или :ia счет кредита и перепродают их инвесторам. В качестве дилеров выступают различные инвестиционные институты, но главную роль здесь играют банки. Одним из видов посреднических операций коммерческого банка является депозитарная деятельность. В ходе этой деятельности банк осуществляет учет прав и хранение ценных бумаг эмитентов и других владельцев.

И. На рынке пенных бумаг активное развитие получили кредитные операции коммерческих банков, а также их консультационная деятельность.

Термины и понятия

Эмитент

Эмиссионные операции банка Инвестиции

Инвестиционные операции банка Инвестиционная стратегия

Инвестиционная политика коммерческого банка

Банковский инвестиционный портфель

Хеджирование

Диверсификация

Андеррайтинг

Слияние

Поглощение

Брокерская деятельность Депозитарий

Вопросы для самостоятельной работы Какие функции выполняет коммерческий банк на рынке ценных бумаг? Должен ли коммерческой банк иметь специальную лицензию на право работы на фондовом рынке? В чем заключается роль Центрального банка РФ на рынке ценных бумаг?

Какие операции на фондовом рынке осуществляет Центральный банк РФ? Есть л и ограничения для коммерческих банков на рынке ценных бумаг? Разрешается ли одновременная эмиссия акций и облигаций банками? Какая ценная бумага, эмитируемая коммерческими банками, является наиболее привлекательной для инвестора? Почему? В чем заключается сущность инвестиционной стратегии? Какие варианты инвестиционной политики коммерческого банка вы знаете? Что такое портфель ценных бумаг? Что такое управление портфелем ценных бумаг? Назовите типы портфелей ценных бумаг коммерческих банков.

!3. Каковы цели стратегических и портфельных инвестиций банков? Какие факторы определяют структуру инвестиций банка? Какие виды консультационных услуг по вопросам функционирования фондового рынка предлагают коммерческие банки? Назовите проблемы, с которыми сталкиваются в настоящее время коммерческие банки на рынке ценных бумаг.