Пруденциальное регулирование рыночных рисков

Кредитный риск является основным, но не единственным риском, с которым сталкиваются банки в своей деятельности. Дерегулирование и диверсификация банковской деятельности в условиях усложнения и глобализации финансовых рынков являются причинами того, что в последние годы банки все чаще сталкиваются с рыночными рисками, под которыми понимаются риски потерь по балансовым и забалансовым позициям, связанным с колебанием рыночных цен и котировок.

Согласно принятому в 1996г. Дополнению к Базельскому соглашению по капиталу с целью включения в него рыночных рисков, в категорию рыночного риска включены: процентный риск, риск изменения рыночной стоимости акций, или фондовый риск, валютный риск, а также риск, связанный с товарными операциями, или товарный риск. Таким образом, риск, связанный с изменением валютных курсов, рассматривается как один из элементов рыночного риска. Банки выступают на валютной бирже в качестве маркет#x2011;мейкеров, котируя ставки своих клиентов и занимая открытые позиции в разных валютах. Риски, присущие валютообменным операциям, особенно связанные с открытыми валютными позициями, возрастают в периоды колебаний обменных курсов.

Подходы к управлению рыночными рисками определяет двенадцатый принцип,согласно которому органы банковского надзора должны убедиться в том, что банки располагают системами, позволяющими достаточно точно оценивать, отслеживать и эффективно контролировать риски, связанные с колебаниями рыночных цен и котировок. Органы банковского надзора должны иметь полномочия на установление в необходимых случаях конкретных лимитов и/или требования к капиталу на покрытие рыночного риска.

В соответствии с Дополнением к Базельскому соглашению требования к капиталу по рыночным рискам рассчитываются по операциям, отражаемым на так называемых торговых счетах банка (trading books). Речь идет о краткосрочной позиции банка по финансовым инструментам, приобретаемым не для длительного хранения в инвестиционном портфеле, а для перепродажи и получения прибыли на разнице в ценах, т.е. по инструментам торгового портфеля. Кроме операций купли#x2011;продажи на торговых счетах ведется учет различного рода брокерских операций и операций по хеджированию с помощью финансовых инструментов.

При расчете общего минимального норматива капитала банка все операции делятся на две группы:

› операции по банковским книгам –кредитные и инвестиционные операции долговременного характера, по которым кредитный риск учитывается в соответствии с методикой Базель I;

› операции по торговым книгам,по которым рыночный риск учитывается в соответствии с Дополнением к Базельскому соглашению (1996).

Активы, которые подпадают под требования к капиталу по рыночному риску, исключаются из требований к взвешенному с учетом риска кредитному капиталу.

Для оценки риска по краткосрочной рыночной позиции банкам предоставляется возможность выбора в использовании одного из двух альтернативных подходов, а именно: стандартного подхода, рекомендуемого Базельским комитетом или подхода на основе внутренних моделей банков.

Стандартный подходпредусматривает расчет требований к капиталу по позициям, подверженным процентному, валютному, фондовому и товарному рискам в соответствии с методиками расчета для каждого их вида.

Процентный риск рассчитывается как сумма специфического риска по каждому из инструментов (он пропорционален совокупной короткой или длинной позиции банка по данному инструменту) и общего рыночного риска, который пропорционален короткой или длинной позиции банка, сальдированной по всем инструментам, чувствительным к изменению процентных ставок. К таким инструментам могут быть отнесены: форвардные соглашения о процентных ставках, другие форвардные контракты, фьючерсы на облигации, процентные и мультивалютные свопы и другие контракты (кроме опционов).

Аналогичная ситуация наблюдается при расчете фондового, валютного и товарного рисков. При расчете определяется единая длинная или короткая позиция банка как сальдо спотовых и срочных позиций по соответствующим инструментам. Например, по акциям одна оценка дается по короткой или длинной позиции на торговом счете по каждому индивидуальному выпуску ценных бумаг, вторая – по позиции всего портфеля акций в целом. По валютной позиции проводится расчет отдельно по каждой валюте и по всей совокупности валют и т.д.

Общий рыночный риск банка определяется как сумма процентного, валютного, фондового и товарного рисков.

Главное достоинство стандартного подхода – простота и универсальность, так как он может быть с равной эффективностью использован банковскими и небанковскими финансовыми организациями в разных странах. Однако стандартный подход имеет и ряд недостатков, основным из которых считается возможность занижения минимального размера капитала.

Подход на основе внутренних моделейможет использоваться банками только по разрешению органов надзора. В качестве внутренней модели банки могут использовать любую модель оценки рисков в рамках концепции рисковой стоимости (value at risk – VaR). VaR – это статистическая оценка максимальных потерь по выбранному инструменту (портфелю) при заданном распределении рыночных факторов за выбранный период времени с высоким уровнем вероятности. Для вычисления VaR чаще всего пользуются методами вариации, ковариации, исторического моделирования, Монте#x2011;Карло и др. Расчет VaR и проверка соблюдения банком требований к капиталу по рыночному риску должны проводиться ежедневно.

Как показала практика, оценка рыночного риска на основе внутренних моделей более точна по сравнению со стандартным подходом, что положительно влияет на эффективность управления рыночным риском и устойчивость банка. Однако в отличие от стандартного подхода он более дорогостоящий и не является универсальным, его внедрение возможно при условии накопления банком достаточной статистической информации по сделкам.

В Российской Федерации реализован стандартный подход к расчету капитала против рыночных рисков. Согласно положению Банка России от 24 сентября 1999г. №89#x2011;П «О порядке расчета кредитными организациями размера рыночных рисков» последний определяется как риск возникновения у кредитной организации финансовых потерь (убытков) вследствие изменения рыночной стоимости финансовых инструментов торгового портфеля, а также курсов иностранных валют.

Совокупный размер рыночного риска банки рассчитывают по формуле

РР = 12,5(ПР + ФР +ВР),

где РР – совокупный размер рыночных рисков; ПР – размер рыночного риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменениям процентных ставок, за исключением балансовых инструментов, приобретенных для целей инвестирования (процентный риск); ФР – размер рыночного риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменению рыночных цен на фондовые ценности, за исключением балансовых инструментов, приобретенных для целей инвестирования (фондовый риск); ВР – размер рыночного риска по открытым уполномоченным банком позициям в иностранных валютах и драгоценных металлах (валютный риск).

Расчет показателей ПР и ФР производится в случаях, когда кредитная организация удовлетворяет одному из следующих критериев:

а)по состоянию на отчетную дату совокупная балансовая стоимость торгового портфеля равна или превышает 5% величины балансовых активов кредитной организации;

б)по состоянию на отчетную дату совокупная балансовая стоимость торгового портфеля превышает 200% от величины собственных средств (капитала) кредитной организации;

в)по состоянию на отчетную дату имеет отрицательное значение собственных средств.

Процентный риск рассчитывается как сумма двух величин:

ПР = СПР + ОПР,

где СПР – специальный процентный риск, т.е. риск неблагоприятного изменения цены под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг; ОПР – общий процентный риск, т.е. риск неблагоприятного изменения цены, связанный с колебаниями уровня процентной ставки.

Размеры СПР и ОПР рассчитываются отдельно по каждому виду валюты, включая российские рубли.

Размер фондового риска определяется как сумма двух величин:

ФР = СФР + ОФР,

где СФР – специальный фондовый риск, т.е. риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента под влиянием факторов, связанных с эмитентом ценных бумаг; ОФР – общий фондовый риск, т.е. риск неблагоприятного изменения рыночной стоимости финансового инструмента, связанный с колебаниями цен на рынке фондовых ценностей.

Размер валютного риска – риска убытков вследствие изменения курса иностранных валют и цен на драгоценные металлы по отношению к российскому рублю – рассчитывается следующим образом:

ВР = НВовп ? 8%,

где НВовп – суммарная величина открытых позиций.

Валютный риск принимается в расчет размера рыночных рисков, когда по состоянию на отчетную дату процентное соотношение показателя НВовп и величины собственных средств (капитала) будет равно или превысит 2%.

Кредитные организации используют показатель размера рыночных рисков (РР) в целях расчета норматива достаточности капитала (Н1) и ежемесячно направляют отчетность в территориальные учреждения Банка России.

В 2004г. величину рыночного риска рассчитывали 790 кредитных организаций, а в 2005г.– только 772, в 2006г.– уже 747. При этом их удельный вес в активах банковского сектора за два года сократился с 90,2 до 67,4%. В результате значительного роста торговых портфелей кредитных организаций и расширения их деятельности на срочных рынках величина рыночного риска банковского сектора возросла за последние два года на 88%. Соотношение величины рыночного риска с капиталом банков, рассчитывающих этот риск, также возросло с 31,7 до 45,1%. Но удельный вес рыночного риска в совокупной величине рисков банковского сектора незначителен, он составляет менее 5%.

В структуре рыночного риска на 1 января 2007г. наибольший удельный вес имел фондовый риск 45,2% (его рассчитывали 185 банков), процентный риск составлял 42,9% (его рассчитывали 305 банков). Рост процентного риска в течение года произошел в результате увеличения в 2,1 раза торговых портфелей корпоративных долговых обязательств. Наименее значимым видом риска остается валютный, по состоянию на 1 января 2007г. при расчете достаточности капитала его учитывали 617 банков, на которые приходилось 61,6% активов банковского сектора. Количество банков, деятельность которых является значимой на всех сегментах финансового рынка, и которые рассчитывали все три вида рыночного риска, относительно невелико. В 2005г. их было 83, удельный вес этих банков в совокупных активах банковского сектора составлял 21,2%, в 2006г. их число увеличилось до 115, а доля в активах – до 33,4%.

Подходы Банка России к регулированию рыночных рисков в их настоящем виде носят переходный, промежуточный характер, что обусловлено как неразвитостью российского рынка ценных бумаг, так и несовершенством информационной базы и систем внутреннего управления в банках. Они будут развиваться в направлении расширения самостоятельности банков в оценке рисков, центр тяжести надзорной деятельности все более будет смещаться в сторону усиления контроля эффективности действующих в банках систем управления рисками, а не их количественных показателей, зафиксированных в отчетах. По мере накопления соответствующих статистических данных при их регулировании шире будут использоваться методы математического моделирования.

Базельский комитет указывает на то, что банки должны располагать достаточно структурированными количественными и качественными стандартами управления рисками, применяемыми к рыночному риску. Органы банковского надзора должны убедиться в том, что банки с необходимой точностью оценивают и должным образом контролируют рыночные риски. При необходимости рекомендуется создавать дополнительные резервы на покрытие ценовых рисков, которые принимает на себя банк, особенно рисков, связанных с торговыми операциями. Еще одним важным шагом по укреплению стабильности финансовых рынков может стать дисциплина, соблюдение которой связано с выполнением банками требований к капиталу.

Органы банковского надзора должны также убедиться, что руководство банка установило соответствующие лимиты и осуществляет необходимый внутренний контроль за валютообменными операциями банка.