§ 4.2.1. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования

Анализ и оценка инвестиционных проектов нередко производятся либо по методикам, утвердившимся в рамках централизованной плановой системы хозяйствования, либо по тем, что освоены в рамках зрелой рыночной экономики.

На самом же деле, как показывает анализ разработанных инвестиционных проектов, необходим третий подход, присущий переходному периоду, который претерпевает ныне российская экономика.

Чтобы встать на реальную почву и преодолеть практику прямого переноса западного опыта в российскую действительность, экономисты Института системного анализа РАН совместно с другими институтами провели сравнительный анализ различных подходов по критериям того, что в них совместимо, а что — нет.

Сравнительный анализ различных условий решения задач инвестиционного проекта приведен в табл. 4.3.

Из таблицы видно, что рассматриваемые ситуации в экономически развитых странах Запада и современной России существенно отличаются друг от друга. При этом следует отметить, что в таблице приведены далеко не все, а лишь некоторые важные характеристики, оказывающие существенное влияние на методы и результаты оценки эффективности инвестиционных проектов.

Таблица 4.3.

Сравнительный анализ исходных условий западных и современных российских хозяйственных систем с точки зрения существа процесса решения задач инвестиционной деятельности

Условия	В экономически развитых странах Запада	В современной России
5. Участники инвестиционных проектов	Государство, банки, фонды, фирмы и другие инвесторы
6. Учитываемые инвесторы	Отсутствие приоритетов, необходимость учета интересов всех участников инвестиционных проектов
7. Источники финансирования проектов	Внутренние и внешние. Многоканальная система: собственные, государственные и заемные средства
8. Формы функционирования проекта	Разделение прибыли, выпуск акций, облигаций и других ценных бумаг; госпрограммы	Иностранные кредитные линии под гарантии государства; директивные кредиты от Центробанка; создание СП. Переход к выпуску ценных бумаг
9. Информационная база оценки, включая систему налогообложения	Четкая и относительно стабильная	Недостаточно четкая и нестабильная
10. Цены и другие ключевые стоимостные параметры (нормы дисконта, процентные ставки и др.)	В основном свободные, определяются рынком. Государством регулируются в сфере естественных монополий	Смешанная система; частично свободные, частично устанавливаются государством
11. Методы контроля осуществления проекта	Экономические, достаточно жесткие	Контроль затруднен, слабый
12. Условия осуществления проекта	Относительно стабильные	Неустойчивые, постоянно меняющиеся, часто неблагоприятные
13. Вероятность осуществления проектов	Высокая	Низкая
14. Инвестиционные риски	Низкие, экономические	Высокие (политические, экономические, криминальные и др.)
15. Длительность проектов	Преимущественно долгосрочные	В основном краткосрочные
16. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов	Не регламентируются государством. Используемые методы выбираются на основе профессиональных знаний разработчиков, рекомендаций международных организаций (ЮНИДО, Всемирный банк и др.)	При участии государства в качестве инвестора или гаранта инвестиций используемые методы согласовываются с заинтересованными государственными структурами

<< | >>

↑

Источник: Черняк В.3., Черняк А.В., Довдиенко И.В.. Бизнес-планирование. Учебно-практическое пособие. — М.: Издательство РДЛ,2003. - 272 с.. 2003

Еще по теме § 4.2.1. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования:

- Бизнес-планирование - Бизнес-психология - Основы бизнеса - Предпринимательство - Торговое дело - Туризм - Фондовые рынки -

- Аудит - Банки - Бизнес - Бухгалтерский учет - Макро и Микроэкономика - Маркетинг - Менеджмент - Философия - Финансы - Экономика -