§ 4.3.11. Рыночная динамика равновесной цены (все варианты)

Равновесная цена будет стабильной до тех пор, пока спрос и предложение уравновешены. Однако на практике это равновесие нарушается под влиянием изменения самого спроса и предложения.

На рис. 4.6 приведены все варианты рыночной динамики равновесной цены (стрелки показывают изменение равновесной цены).

Совмещение всех графиков обнаруживает, что различное соотношение спроса и предложения может изменять равновесную цену практически в любом направлении.

Поток чистых средств (Р,) (другое название Cash-Flow — кэш- флоу) представляет собой сумму затрат (отток денежных средств) и доходов (приток денежных средств), образованных в результате инвестиционной, производственной и финансовой деятельности, осуществляемой в процессе строительства и эксплуатации объектов, расположенных на данной территории.

Расчет потока чистых средств основан на распределении доходов от инвестиционной и операционной (производственной) деятельности организаций (предприятий), расположенных на территории по годам строительства и эксплуатации нарастающим (кумулятивным) итогом, начиная с первого года инвестирования.

При расчете потока чистых средств следует исходить из условия, что образование текущего оттока денежных средств должно осуществляться поэтапно ^очередями) по мере реализации инвестиционной программы, на основе которой происходит застройка территории, с учетом механизма реинвестирования капитальных вложений и других видов поступлений в городской бюджет.

Остаток денежных средств формируется в виде разницы между притоком (Я) и оттоком (О) доходов и затрат, накапливаемых в течение расчетного периода, равного продолжительности строительства, плюс два срока окупаемости (Т„р + 2Г0К) на каждую очередь строительства в отдельности и комплекс объектов, размещенных на территории.

Совокупные затраты и доходы, формируемые в процессе инвестиционной и операционной (производственной) деятельности, следует подразделять на единовременные и текущие.

Единовременные и текущие затраты и доходы при формировании потока чистых средств в течение одного года не подлежат дисконтированию и принимаются равными первоначальной величине с учетом коэффициентов инфляции, действующих на данный период времени. Те же затраты и доходы, распределенные во времени (больше одного года), подлежат дисконтированию.

Поток чистых средств от инвестиционной деятельности формируется из следующих видов единовременных и текущих затрат и доходов:

Поток чистых средств от операционной (производственной) деятельности формируется из следующих видов единовременных и текущих затрат и доходов:

Кумулятивный поток чистых средств рассчитывается по формуле:

где: Pe, Зе — единовременные результаты: доходы и затраты соответственно (не дисконтируются): Pti, За — единовременные и текущие доходы и затраты (кроме капитальных вложений) соответственно, распределенные по годам расчетного периода, /Q; — капитальные вложения, распределенные по годам расчетного периода (в том числе очередям), Еп — нормативный коэффициент приведения к годовой соразмерности.

Расчет потока чистых средств рекомендуется выполнять в соответствии с табл. 4.6.

Таблица 4.6. Расчет потока чистых средств (Pt)