17. Содержание и структура валютной системы

Международная валютно-финансовая система (МВФС) является продолжением и развитием денежного обращения национальной денежной системы каждой страны, его интернационализацией. В конечном итоге она представляет собой некий общий итог национальных денежных систем моделей денежного обращения. И в этом своем качестве МВФС опирается на международное разделение труда и постоянно совершенствующиеся производительные силы. Будучи средством связи последних, МВФС в свою очередь стимулирует их развитие.

В основе функционирования МВФС лежит пятая функция денег (мировые деньги), и она обслуживает все виды МЭО - мировую торговлю, вывоз капитала, научно-техническое сотрудничество, туризм, помощь иностранным государствам и т.д. В этом аспекте МВФС в целом есть рычаг, притом очень эффективный, влияния и регулирования общественного воспроизводства на международном уровне. Именно на основе МВФС и благодаря ей формируются

интернациональные ОНЗТ и мировые цены.

Таким образом, главная функциональная роль международной валютно- финансовой системы - обеспечение воспроизводства капитала (совокупного общественного продукта, валового продукта) в рамках мирового хозяйства.

Наиболее общим денежным выражением международных экономических отношений любой страны является ее платежный баланс, который есть сводный баланс платежей по всем статьям расходов и обязательствам страны (импортные операции) по поступлениям от экспортных операций, фрахта судов, страхования, туризма, продажи лицензий, прочих услуг, неторговых переводов, капиталовложений за границей и т.д.

Если страна имеет активный платежный баланс, то спрос на ее национальную валюту на мировых рынках устойчиво высокий, с заметной тенденцией к росту. Доверие к валюте равнозначно признанию экономической устойчивости государства, и хозяйствующие субъекты, стремясь обезопасить свои капиталы от рыночной конъюнктуры, скупают данную валюту, тем самым подтверждая высокий курс. В то же время в данной стране спрос на иностранную валюту падает.

При пассивном платежном балансе доверие к национальной валюте страны падает, она постепенно уступает позиции на мировом рынке, проигрывая в конкурентной борьбе. Естественно, падает и спрос на ее валюту, и наоборот, спрос в данной стране на иностранную валюту постоянно растет. Притом падение курса национальной валюты и рост курса иностранной валюты - обратно пропорциональные величины. Следовательно, динамика платежного баланса страны лежит в основе колебаний спроса и предложения на валюту (национальную и иностранную) и определяет движение валютных курсов.

Вообще-то, любая страна всегда стремится иметь как можно больше иностранной валюты, и не только конвертируемой. Ведь, как правило, товары в экспортирующей их стране дешевле, так как принцип сравнительных преимуществ говорит о том, что товары вывозятся туда, где они будут стоить дороже. Следовательно, имея иностранную валюту, а именно валюту этой страны, независимо от ее конвертируемости, мы всегда сможем купить товары значительно дешевле. На доллары дешевле, выгоднее покупать в США, на рубли - в России, а на иены, - соответственно, в Японии.

Valuta, value — с итальянского буквально переводится как стоимость, «ценность», «благо». Это в совокупности национальная денежная единица (рубль, доллар, марка), банкноты, векселя, облигации, депозиты и другие учтенные обязательства, которые объединяются в понятие «валюта». Естественно, все эти платежные документы продаются-покупаются на валютном рынке.

Международная валютно-финансовая система стала столь совершенной в своей инфраструктуре (банковская система, средства связи и транспорт...), что перевод платежей в валюте может быть мгновенным в любую точку земного шара.

Сердцевиной валютной системы страны является национальная денежная единица, так как, во-первых, все остальные составляющие валюты тоже выражаются в ней, во-вторых, она в основном определяет ценность самой валюты. Хотя, как стало ясно, национальная денежная единица и национальная валюта - это далеко не одно и то же.

Национальная валютная система включает в себя: 1)

собственно национальную валютную (денежную) единицу; 2)

золотовалютные резервы страны; 3)

условия обратимости (конвертируемости) национальной валюты; 4)

режим рынка валют; 5)

режим рынка золота.

В совокупности, исходя из этих пяти компонентов национальной валютной системы, можно определить паритеты валют (паритет - равенство, равновесие). То есть именно ими определяется в долгосрочном развитии курс валют. Валютный курс представляет собой складывающуюся на международном рынке цену одной национальной денежной единицы (валюты) в другой, в других. Обыденными стали публикации валютных курсов в средствах массовой информации.

МВФС как форма организации МЭО не может быть отдана на откуп рыночной конъюнктуре. Тогда сильные или твердые валюты экономически удушат более слабые. Поэтому международная валютно-финансовая система юридически регулируется и укрепляется (фиксируется) международными соглашениями. Эти соглашения определяют: 1.

Резервные валютные единицы (национальные и коллективные), которыми может оплачивать страна свои международные обязательства. 2.

Международные ликвидные активы (валютные средства, резервы золота и других благородных металлов или редкие ресурсы), то есть платежные ресурсы страны, если у нее отсутствует указанное в п.

Объемы валютных ограничений или квоты продаж или закупок валюты для каждой страны, а также обязательства стран поддерживать свою и чужие валюты в определенных курсах. Имеются в виду обязательства страны не допускать падения курса своей валюты ниже определенного уровня, а также не предпринимать интервенции или экспансии в отношении других валют и поддерживать их курс. 4.

Формы и сроки международных расчетов. 5.

Режим работы и организации валютных рынков и рынков золота. Определяются квоты каждой страны на этих рынках. Например, Россия и ЮАР имеют право продавать на мировом рынке золота по 100 т в год (цифры условные). Другие страны - меньше. Но доля каждой страны определена. Отсюда устанавливается цена золота на рынке. Если Россия вывезет 110 т, чтобы выручить больше валюты, то цена золота упадёт (предложение превысит спрос), и другие страны понесут потери.

6. Статус международных валютных организаций: МВФ - международного валютного фонда, МБРР - международного банка реконструкции и развития и т. д.

Для того чтобы понять современную МВФС, обратимся к истории валютных систем. Человечеству известны три валютные системы. С XVIII и до начала XX в. господствовал золотой и золотомонетный стандарты. Основными его чертами являлись: 1.

Свободное обращение валют отдельных стран в золото внутри страны. 2.

Регулирование валютных курсов притоком и оттоком золота. 3.

Установление твердого золотого содержания национальной валюты. Отсюда — устойчивость национальных валют. Согласно с международным соглашением устанавливались «золотые точки», предельно допустимые отклонения валютных курсов от золотого паритета - содержания золота в валюте.

При этой валютной системе международная торговля велась на крепкой материальной базе, и внешняя торговля была точным и самым верным индикатором состояния экономики страны. Однако в конце XIX и начале XX в. золотому стандарту непримиримую борьбу объявили империалистические державы (державы-метрополии): Великобритания, США, Франция, Германия, Россия. Главной причиной этой борьбы было то, что добыча золота не поспевала за быстрорастущей международной торговлей и, естественно, тормозила ее развитие. Кроме того, все расширяющийся вывоз капитала ломал привычный механизм золотого стандарта.

Следовательно, борьба против золотого стандарта имела объективную основу. Она не могла не закончиться победой, так как указанные страны осуществляли 90 % мировой торговли. «Великая депрессия» 1929—1933 гг. нанесла мощный удар по золотому стандарту, и мировая валютная система ослабла, а многие национальные валютные системы пришли в совершенное расстройство. Вторая мировая война окончательно похоронила золотой стандарт тем, что национальные валютные системы ведущих держав рухнули. Сохранилась, развилась и укрепилась только американская национальная валютная система, так как, во-первых, на территории этой страны не велись военные действия, во-вторых, на военных поставках союзникам США заработали 330 млрд долларов золотом, наконец, в-третьих, все союзники США (кроме СССР) свезли туда свои золотые запасы. В итоге к 1 июля 1944 г. на территории США сконцентрировалось 84% мировых запасов золота (без СССР).

24 июля 1944 г. будущие державы-победительницы собрались в небольшом американском городке Бреттон-Вудсе и положили начало новой международной финансовой системе - золотовалютной, или, как чаще она называлась, Бреттон-Вудской. Естественно, она положила конец золотому стандарту как валютной системе.

Центральной идеей Бреттон-Вудской системы была следующая:

«Паритет валюты каждой страны-члена будет выражен в золоте, как общем знаменателе, или в американских долларах веса и пробы, существовавших на 1 июля 1944 г.». Страны - учредительницы данной валютной системы - исходили из крепости, или твердости, американской валюты и крушения их собственных национальных валют. И не просчитали, не предвидели, к какому американскому превосходству приведет золотовалютный стандарт, превратившийся в день своего рождения в золотодолларовый. «Вечная всеобщая жажда золота сменилась жаждой долларов» (А. Марфунин). «Бреттон-Вудская система является чудовищно чрезмерной привилегией, предоставленной миром американской национальной денежной единице» (Де Голль).

«Действительно, Бреттон-Вудс был американским выигрышем войны, в которой и победители, и побежденные предстали бедными и разоренными перед захватившей все золото и всю власть над капиталистической валютной системой страной» (А. Марфунин). Суть этих высказываний объясняется просто. Согласно Бреттон-Вудсу, 1 тройская унция золота (31,2 г) продавалась за 35 американских долларов. И США обязались поддерживать этот курс. На этих условиях считалась равноценной обеспеченность национальной валюты золотом или долларами. США обязывались строго следить за количеством долларов в обращении. Однако за послевоенные 20 лет США отпечатали 800 млрд ничем не обеспеченных долларов. В итоге они обеспечили американскую экономическую экспансию во всем мире, так как «США расплачивались долларами — валютой, которая им ничего не стоила. За бумажные доллары, печатаемые казначейством США, они приобретали не бумажные, а реальные ценности» (Р. Седийо).

За 26 лет цена 1 тройской унции золота выросла в 10 раз и в 1970 г. составила 350 долларов, а в 1974 г. США прекратили обмен золота на доллары, то есть перестали выполнять основное условие успешного существования и функционирования золотодолларового стандарта. Стал очевидным крах этой системы. Но она сделала свое дело. Доллар захватил такие твердые позиции, столько их вращалось в мировом товарообороте, что поддержка его твердого курса стала делом всего мирового содружества, ибо падение доллара означало разорение стран содружества. Делая ставку на чужую валюту, можно временно выручить страну, но к устойчивому экономическому развитию ее может привести только укрепление своей собственной национальной валюты.

По ходу утверждения золотодолларового стандарта проявлялись и черты его кризиса: 1.

«Демонетизация» золота приводит к обесценению валют. 2.

Отменяется разменность бумажных денег на золото. 3.

Расстройство платежных балансов становится хроническим. 4.

Столь же хроническим становится падение курсов множества национальных валют. 5.

Активно используется эмиссионная политика и стимулируется инфляция.

Однако для краха золотодолларового стандарта имелись и более глубинные причины, не заметные с первого взгляда. Если доля американского доллара в валютных резервах капиталистических стран в 1950г. составляла 9%, то в 1970г. она составила уже 70%. Рост долларовых резервов был возможен только в одном случае - все страны, имеющие долларовые резервы, должны были иметь в торговле с США активное сальдо. Очевидно, что другого пути накопления долларов не было. Следовательно, в конкурентной борьбе медленно, но верно, притом в нарастающем темпе, США проигрывали своим главным партнерам: Японии, Великобритании, Германии, Франции, дальше - больше. И даже печатание ничем не обеспеченных долларов (см. выше) имело свое негативную сторону - падение воли американских предпринимателей к выживанию в международной конкуренции. Можно сказать, в известной степени, что такое привилегированное положение американских предпринимателей избаловало и расслабило их. Уж слишком все легко им давалось в послевоенный период.

Весь послевоенный период международных валютных отношений - это устойчивое падение курса американского доллара, главной международной расчетной единицы, следовательно, нарастание путаницы и несбалансированности в международных расчетах. Свидетельством того является и попытка создания новой международной наднациональной валютной единицы - СДР (специальные права заимствования).

Однако в объяснении причин падения курса доллара США надо быть очень осторожным. Выше анализировались только те причины его падения, которые лежат в сфере валютных отношений. Существуют же и другие причины, лежащие в сфере международной торговли. Их сознательно периодически приводят в действие, так как результат такого падения очень выгоден США. Собственно, как и любой стране, которая применяет именно такой способ падения курса национальной валюты.

Поясню на примере. Допустим, фирмы США продали на рынках ФРГ товаров на 1 млрд DM. Соотношение курсов американской и немецкой валют: 1 доллар = 5 DM. Естественно, в Центробанке (Бундесбанк) ФРГ вырученный 1 млрд DM поменяли по этому курсу, и фирмы США увезли домой 200 млн долларов. Представим теперь, что во взаимной торговле этих стран положительное сальдо у ФРГ. В принципе так оно и есть. Но вот США снизили курс доллара на 20 %. По всем нашим предыдущим рассуждениям, это плохо для американской национальной валюты. Но внимание нашему примеру: США снова продают на рынках ФРГ товаров на 1 млрд DM, снова идет обмен валют, но теперь из соотношения 1 доллар= 4 DM, так как доллар подешевел. США увозят домой не 200 млн долларов, как раньше, а 250 млн (1 млрд : 4). Выигрыш в 50 млн долларов очевиден.

СДР (SDR — Special Driving Rights) — специальные счетные деньги, разработанные МВФС в 1970 г. Покупательная способность СДР оценивается по специальной «корзине» валют, состоящей на 45 % из валют стран европейского сообщества, на 42 % — из долларов США и на 13 % — из японских иен.

Все сказанное в совокупности приводит объективно к росту и усилению государственного вмешательства в сферу международных расчетов, с одной стороны, и постепенному огосударствлению золотовалютных ресурсов страны — с другой. Поскольку все в экономической сфере глубоко взаимосвязано, последнее приводит к резкому росту использования государством политики девальваций, роли государственных банков, различных валютных ограничений и т. д. (например, война ставок процентов при Р.Рейгане в 1980—1983 гг.).

В 1976 г. на Ямайке мировое сообщество положило конец Бреттон- Вудской валютно-финансовой системе и утвердило новую, получившую название Ямайской системы по месту проведения встречи.

Ямайская система действует и сегодня. Именно она и является современной мировой валютно-финансовой системой. Чем же она отличается от предыдущих? 1.

Отменой официальной цены золота. 2.

Отменой всякого золотого обеспечения национальных валют. Деньги потеряли собственную внутреннюю стоимость, так как оторвались от своей золотой основы. 3.

Использованием золота в расчетах только в условиях войны, когда оно переводится в виде золотых займов и для пополнения резервов денег, кроме того, золотом компенсируется пассив платежного баланса страны в конце года. 4.

Окончательным огосударствлением золотовалютных ресурсов (см. выше). 5.

Ростом весомости в международных экономических отношениях неэкономических факторов. Таких, как дипломатическое давление, провокации, политические потрясения, эмбарго, санкции и т. д. 6.

Ростом значения ТНК — транснациональных корпораций в международной валютно-финансовой системе. Их товарооборот оценивается на 1993г. в 2,3 трлн долларов, и эти деньги кочуют из страны в страну, и в случае необходимости ТНК могут раздавить буквально любую национальную валюту. 7.

Ростом инфляционного потенциала всех валют без исключения. Теперь инфляция является избытком денег не над количеством золота, а над количеством товаров, когда производство полностью зависит от рыночной конъюнктуры. Лишние бумажные деньги целиком ложатся на левую чашу весов равенства:

? цен = Z товарных стоимостей,

обесценивая сами себя, так как ничем, кроме товаров, они не обеспечены. 8.

Появлением «плавающих» курсов валют. Если раньше курсы валют были устойчивыми долгие годы, теперь они могут меняться каждую неделю или даже каждый день. Чтобы исключить выигрыш одной стороны от игры на разнице курсов валют, Центральный или Федеральный банки автоматически повышают-понижают курс своей валюты в зависимости от изменения курсов иностранных валют. Как известно, при одновременном росте или падении курсов валют их паритет сохраняется. 9.

Появлением ничейных «нейтральных» денег, за которые отвечает группа стран (коллективно), но ни одна страна конкретно не несет за нее ответственности. Например, европейское ЭКЮ. 10.

Появлением полицентризма в международной валютной системе. Существуют зона влияния доллара, зона влияния иены, марки, фунта стерлингов и т. д., что приводит к известному их противостоянию, а в целом к усилению неустойчивости современной международной валютно-финансовой системы.

В то же время повысилась необходимость координации экономической политики ведущими промышленными державами. МВФС стал более жестко проводить согласование валютной политики стран - членов этой организации.

Развивающийся мир, а это две трети человечества, бьется в тисках финансовых долгов, выхода из которого в рамках действующей Ямайской системы нет. Следовательно, в целом современная валютная система исключительно ранимая и ненадежная, а значит - недолговечная.

Новая, будущая валютно-финансовая система должна будет отвечать следующим требованиям: 1.

Сердцевиной ее должна стать новая международная наднациональная валюта, система которой управлялась бы и регулировалась всем мировым сообществом. 2.

Такая валюта должна быть обязательно привязана к золоту. Как, в каком отношении или в какой степени, определит будущее, но привязанность к золоту - обязательна. 3.

В свою очередь, национальные валюты должны стать привязанными к чему-то одному (общему знаменателю): золоту ли, международной валюте ли, неважно. «Плавающие курсы», дестабилизирующие валютные расчеты между странами, должны исчезнуть. 4.

Новая система должна дать избавление развивающимся странам от тисков финансовой задолженности.