Макроэкономическое равновесие рынка денег

В экономической системе можно выделить рынок товаров, объединяющий все рынки конкретных товаров: рынок денег, рынок облигаций, рынок рабочей силы.

Равновесие экономической системы предполагает макроэкономическое равновесие всех этих рынков.

Учитывая, что предложение на рынке товаров однозначно определяется занятостью на рынке рабочей силы, каждая фирма имеет свою производственную функцию, т.е. зависимость выпуска продукции от численности занятых. На макроуровне индивидуальные производственные функции агрегируются, и устанавливается соответствие между занятостью (рынок рабочей силы) и совокупным продуктом (ВНП).

Таким образом, взаимодействие трех рынков, можно свести к взаимодействию двух рынков – товаров и денег.

В мировой экономической науке кривая равновесия на денежном рынке строится на графике, где по осям откладываются совокупный доход и процентная ставка. Эта кривая носит название LM и известна как модель Хансена.

Рис. 12.1. Кривая LM

Эта модель иллюстрирует важную зависимость. Она показывает, что для достижения равновесия на денежном рынке необходимо соблюдения следующего условия: при данном предложении денег с ростом денежных доходов должна возрастать процентная ставка.

График линии LM не выражает функциональную зависимость национального дохода от ставки процента или наоборот, а определяет все возможные комбинации сочетаний равновесных значений национального дохода и ставки процента.

Модель LM строится следующим образом:

Рис.

i– процентная ставка;

М – спрос на деньги;

Lсд.(Y) – трансакционный спрос на деньги или спрос на деньги для сделок;

Lспек(i) – спекулятивный спрос на деньги;

LM – кривая равновесия на денежном рынке. При значении национального дохода I0 спрос на деньги составляет L0сд . При заданном предложении денег М равновесие будет обеспечено, если оставшаяся часть денежного предложения будет востребована спекулятивным спросом, или, по другому, спросом на деньги как на имущество в размере Lим . А это возможно при ставке i0 . Аналогично можно найти все остальные парные значения I и i, пересечения проекций которых и составят линию LM в первом квадранте графика.

Выше линии LM находятся такие сочетания ставки процента и национального дохода, которые соответствуют превышению предложения над спросом, т.е. избытку на денежном рынке, ниже – соответственно, денежному дефициту. Линия LM сдвигается вправо под влиянием роста номинального денежного предложения и снижения реального спроса на деньги. Макроэкономическое равновесие товарного рынка

Макроэкономическое равновесие товарного рынка отличается от частичного равновесия, где при анализе была использована абстракция. В реальной жизни этот рынок связан с рынком средств производст­ва, рынком рабочей силы, рынками денег и ценных бумаг. Для расширения производства предприниматель может использо­вать часть прибыли, банковский кредит или заем денег на рынке цен­ных бумаг. Но при любых вариантах финансирования, чем выше норма про­цента, тем ниже инвестиционный спрос и наоборот.

При этом норма процента не может быть меньше некоторой вели­чины r0. Таким образом одна составляющая макроэкономического рав­новесия товарного рынка – инвестиционный спрос, другая - предложение сбережений.

Для макроэкономического равновесия товарного рынка необходи­мо равенство:

I(г)=S(Y), где инвестиции I (функция процентной ставки), сбережения S (функция дохода).

Поскольку инвестиции зависят от нормы процента, а сбережения от дохода, то, очевидно, существует функциональная связь между нормой процента и доходом при условии равенства I=S. Эту логическую связь можно проследить на графике (рис. 12.4).

В 30-х годах XX в. Дж. Хиксом была разработана модель «IS», показывающая взаимосвязь между сбережениями, инвестициями, уровнем дохода и нормой процента. Эта модель помогает понять условия равновесия на реальном рынке.

Начнем анализ с 4-го квадранта. В нем представлена обратно пропорциональная зависимость между инвестициями и реальной ставкой процента. Процентной ставке rо соответствуют инвестиции Iо. Далее перейдем в 3-й квадрант, где биссектриса показывает равенство между инвестициями и сбережениями. С помощью биссектрисы, зная Io, найдем соответствующие им сбережения Sо при процентной ставке rо. Во втором квадранте представлена кривая сбережений. Сбережения зависят от дохода. Зная уровень сбережений So, можно найти соответствующий им объем реального дохода Yo. В квадранте 1, зная уровень ro, Yo, найдем точку ISo.

Предположим, что норма процента повысилась до r1. В этом случае произойдут следующие изменения: уровень инвестиций сократится до I1. Этому соответствует и меньший уровень сбережений S1, образовавшийся при меньшем уровне дохода Y1. Зная уровень процентной ставки r1 и уровень дохода Y1, можно найти точку IS1. Зная точки ISo и IS1, можно построить кривую IS, показывающую зависимость между ставкой процента и национальным доходом при равновесии между сбережениями и инвестициями. Таким образом, любая точка на кривой IS показывает зависимость между ставкой процента и национальным доходом при равновесии между инвестициями и сбережениями.