Равновесие денежного рынка. Количественная теория денег. Теория предпочтения ликвидности. Кредитная эмиссия коммерческих банков и банковский (денежный) мультипликатор.

Деньги – это средство представления и сохранения богатства, используемое также в качестве меры стоимостей, средства платежа и средства обращения. Денежная масса – совокупность наличных и безналичных покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров в экономике.

М1 – наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты («деньги для сделок»);

М2 = М1 + нечековые сберегательные депозиты; небольшие срочные вклады; депозиты в специализированных финансовых институтах;

М3 = М2 + крупные срочные вклады; депозитные сертификаты и др.

Модели денежного спроса принято рассматривать в рамках классического и кейнсианского направлений макроэкономики.

Представители классической школы исходят из количественной теории спроса на деньги, согласно которой деньги выполняют лишь функцию средства обращения. Как следствие, количественная теория описывает денежный спрос, используя уравнение обмена И. Фишера:

, (1)

где – величина денежной массы (спрос на деньги); – уровень цен в экономике; – реальный совокупный выпуск (ВВП); – номинальный совокупный выпуск (ВВП); – скорость денежного обращения.

Кейнсианская теория денежного спроса известна как «теория предпочтения ликвидности». Согласно данной теории денежный спрос формируется под воздействием трех мотивов:

1.

2. Мотив предосторожности – желание держать деньги для совершения непредвиденных сделок купли-продажи.

Очевидно, что спрос на деньги по указанным мотивам может быть описан уравнением обмена. Спрос на деньги, обусловленный трансакционным мотивом и мотивом предосторожности, называется операционным денежным спросом.

3. Спекулятивный мотив – желание держать деньги при ожидании неблагоприятной динамики процентной ставки (курса ценных бумаг) с целью избежания потерь.

Данный мотив денежного спроса в большей степени связан с функциями денег «средство накопления» и «средство платежа». Спрос на деньги, обусловленный спекулятивным мотивом, называется спекулятивным денежным спросом (спросом на деньги со стороны активов). Спекулятивный спрос на деньги находится в обратной зависимости от процентной ставки.

Таким образом, функция денежного спроса по теории предпочтения ликвидности имеет вид: , (2)

где – операционный денежный спрос; – спекулятивный денежный спрос;

– уровень процентной ставки, а коэффициенты и отражают чувствительность спроса на деньги к доходу и ставке процента.

Совокупное денежное предложение распадается на налично-денежную и безналичную денежную массу. Количество наличных денег полностью контролируется Центральным банком. Безналичная денежная масса возникает в результате кредитной эмиссии коммерческих банков страны в условиях системы частичного банковского резервирования.

Величина кредитной эмиссии определяется значением денежного (депозитного) мультипликатора согласно формуле:

, (3)

где – прирост денежной массы; – первоначальный прирост депозитов; – денежный мультипликатор, который рассчитывается как , (4)

где – норма обязательного резервирования.

Модель краткосрочного равновесия денежного рынка строится при предположении о повышении уровня совокупного выпуска в экономике. Тогда, согласно уравнению обмена, на денежном рынке будет наблюдаться рост денежного спроса, что приведет к повышению процентной ставки. Показав этот процесс в координатах «совокупный выпуск – процентная ставка», получим кривую краткосрочного равновесия денежного рынка (кривая LM, кривая «ликвидность-деньги»).

3.